帕森斯第三季 EBITDA 創新高，收窄 2026 年財測指引

帕森斯公司 (Parsons Corporation) 在關鍵基礎設施部門的創新高表現以及強勁的現金產生能力支持下，公布 2026 年第三季調整後 EBITDA 與利潤率創下歷史新高。該公司同時收窄了全年的營收與調整後 EBITDA 預測區間，中位數保持不變，而接單金額與在手訂單金額則雙雙創下新高。

截至 9 月 30 日止的季度營收為 16.5 億美元，年增 2%。若排除一項保密合約，營收成長 5%，其中包含 2% 的有機成長。歸屬於帕森斯的 GAAP 淨利為 5,420 萬美元，低於去年同期的 6,410 萬美元。

調整後 EBITDA 成長 6%，達到創紀錄的 1.678 億美元，調整後 EBITDA 利潤率擴張 40 個基點至 10.2%。歸屬於帕森斯的 Non-GAAP 調整後淨利從 9,310 萬美元增至 9,490 萬美元，調整後稀釋每股盈餘從 0.86 美元增至 0.89 美元。

營業現金流總計 2.69 億美元。簡報顯示，過去 12 個月營業現金流成長 12% 至 4.9 億美元，過去 12 個月自由現金流轉換率為 130%。

關鍵基礎設施部門領軍獲利成長

關鍵基礎設施部門創造了創紀錄的季度營收 8.46 億美元，較去年同期成長 2%，有機成長 1%。調整後 EBITDA 成長 9% 至創紀錄的 9,370 萬美元，該部門的調整後 EBITDA 利潤率擴張 80 個基點，達到創紀錄的 11.1%。

該部門錄得 1.0 的訂單出貨比，標誌著連續第 24 個季度達到或高於 1.0。

聯邦解決方案部門營收成長 2% 至 8.05 億美元，但有機下降 3%。若排除該保密合約，營收成長 9%，其中包括 3% 的有機成長。該部門的調整後 EBITDA 利潤率持平於 9.2%，而訂單出貨比則達到 1.2。

接單金額與在手訂單額創下新高

在聯邦解決方案部門接單成長 53% 的推動下，季度接單金額年增 14% 至 18 億美元。帕森斯報告指出，本季度與過去 12 個月的全公司訂單出貨比均為 1.1。

總在手訂單金額達到創紀錄的 94 億美元，其中已獲資金挹注的在手訂單金額增至創紀錄的 68 億美元，占總額的 73%。帕森斯還指出有 120 億美元已得標合約尚未計入在手訂單，並表示其潛在商機流水線已連續 13 個季度維持在 500 億美元以上。

第三季主要的合約動作包括將與美國網絡司令部 (U.S. Cyber Command) 簽署的五年期獨家「其他交易協議」(OTA) 預算上限提高至 7.5 億美元。帕森斯已開始全速量產「聯合網路獵殺套件」(Joint Cyber Hunt Kit)，並在該協議下錄得 2.5 億美元接單額。

該公司還獲得了一份為期 66 個月、上限金額為 4.95 億美元的合約，用於提供先進通訊、電力與軟體功能，在本季度錄得 3,700 萬美元接單額。此外，該公司還在美國飛彈防禦局 (Missile Defense Agency) 的系統工程合約下，錄得與兩年選擇期相關的 2.34 億美元接單額。

帕森斯表示，其產品與 OTA 相關業務目前每年產生約 3.5 億美元的產品與相關服務營收。該公司擁有 26 份 OTA 合約，累計獲頒的合約總上限金額達 16 億美元。

全年預測區間收窄

帕森斯目前預計 2026 年營收為 62.5 億至 64.5 億美元，而先前的預測區間為 62.0 億至 65.0 億美元。中位數維持在 63.5 億美元。

調整後 EBITDA 預計為 5.1 億至 5.5 億美元，較先前 5.0 億至 5.6 億美元的區間收窄，中位數維持在 5.3 億美元。營業現金流指引保持不變，為 4.3 億至 4.9 億美元，預計 2026 年自由現金流轉換率將超過調整後淨利的 100%。

管理階層的假設包括第四季營收年增約 2%，調整後 EBITDA 成長約 10%。帕森斯預計第四季將占全年營業現金流的約 30%。

該公司將近期得標合約的擴張、現有合約成長、招聘與留任、產品與 OTA 拓展、專案執行以及營運槓桿列為其主要業績驅動因素。在預測中位數下，預計聯邦解決方案部門將貢獻全年營收的約 49.3%。

帕森斯正將資金投向有機投資、股票回購與併購。該公司在第三季回購了 6,000 萬美元的股票，2026 年前九個月累計回購 1.1 億美元。該公司還簽署了出售偏遠地區合約的最終協議，表示此舉將使其投資組合轉向高成長、高毛利的業務。

前景仍面臨風險，包括政府預算波動、支出優先順序調整、合約頒與及續約、執行挑戰、投標抗議、員工招聘及安全審查要求。帕森斯亦警告，在手訂單轉換為營收的時間點與轉換率存在不確定性，而網路安全事件、法規遵循與法律訴訟也可能影響未來業績。