受惠於煉油利潤 菲利普斯66第三季獲利成長

菲利普斯 66 (Phillips 66) (NYSE: PSX) 公布 2026 年第三季獲利較上一季大幅成長，主因強勁的煉油利差與高煉油廠產能利用率，足以彌補其他營運部門較弱的表現。歸屬於菲利普斯 66 的淨利為 56.2 億美元，高於第二季的 38.5 億美元；調整後盈餘則自 37.9 億美元增至 56.2 億美元。以 3.99 億股稀釋後股數計算，調整後每股盈餘為 14.08 美元。

煉油業務貢獻了大部分的獲利改善。調整後煉油稅前盈餘近乎翻倍，從上一季的 30.9 億美元增至 60.6 億美元。菲利普斯 66 原油產能利用率達 98%，潔淨油品良率為 86%，中間餾分油良率更達到 41%，創下歷年第三季新高。

全球實現煉油利差從第二季的每桶 24.08 美元增至 38.00 美元。公司將其市場指標的變化主要歸因於各地區柴油與汽油裂解價差擴大，以及基準原油成本下降。菲利普斯 66 捕捉到了每桶 38.15 美元煉油市場指標的 100%，其中中間餾分油良率、運費貢獻及比靈斯 (Billings) 小型煉油廠豁免帶來的收益，部分被與市場結構相關的原油定價效應所抵銷。

不含調整後大修費用的調整後煉油 EBITDA 達到 63.6 億美元，折合每桶 32.42 美元，高於第二季的 34.3 億美元或每桶 18.36 美元。不含大修費用的調整後可控成本為每桶 5.92 美元，前一季則為 5.57 美元。

以調整後稅前基準計算，所有四個煉油區域均實現獲利。中部走廊貢獻了 25.7 億美元，其次是墨西哥灣沿岸的 17.3 億美元、大西洋盆地與歐洲的 14.7 億美元，以及西海岸的 2.87 億美元。

其他部門業績較上一季下滑

煉油以外業務的表現低於第二季。中游部門調整後稅前盈餘自 7.85 億美元降至 7.02 億美元；化學品部門從 4.04 億美元降至 3.11 億美元；行銷與特種產品部門實現調整後稅前盈餘 2.45 億美元，低於 5.14 億美元；再生燃料部門則從 5.44 億美元降至 1.91 億美元。調整後企業及其他項目的虧損從 4.07 億美元收窄至 3.72 億美元。

中游業務錄得每日 100 萬桶的分餾量、每日 46 億立方英呎的井口產量，以及弗里波特 (Freeport) 液化石油氣 (LPG) 出口碼頭 105% 的利用率。

現金流支撐股利發放與債務削減

菲利普斯 66 本季產生 73 億美元的營業現金流，若不計營運資金變動則為 62 億美元。公司透過股利與股票買回向股東發放了 28 億美元，並在資本支出與投資上花費了 6.8 億美元。

該公司本季總負債減少 20 億美元至 185 億美元。由於現金與現金等價物從 6 月底的 41 億美元增至 58.5 億美元，淨負債減少 38 億美元至 127 億美元。淨負債資本比從第二季的 33% 降至 26%。

管理層重申其目標，即將不計營運資金變動之營業現金流的 50% 以上回饋給股東。菲利普斯 66 也指出，2026 年的第二次調升股利為其資本回饋方針的一環。

第四季展望

展望第四季，菲利普斯 66 預期全球烯烴與聚烯烴利用率將介於 80% 中段，煉油原油產能利用率則介於 90% 中段。煉油大修費用預計為 1.4 億美元至 1.7 億美元，其中中部走廊佔 1 億美元至 1.1 億美元。

企業及其他費用預計介於 3.5 億美元至 3.8 億美元之間，不含公司對 NOVONIX 投資的影響。與停用的洛杉磯煉油廠廠址除役及重新開發相關的費用，自 2026 年第一季起已包含在企業及其他項目中。

該展望仍受大宗商品價格與煉油利差波動、再生燃料與環保政策變化、許可與專案執行風險、營運中斷、運輸限制以及更廣泛的經濟或地緣政治發展影響。菲利普斯 66 還指出，訴訟、網路攻擊、天氣事件以及資本成本或可用性的潛在變化，也是可能導致實際結果與管理層預期產生出入的因素。