AI 基礎設施需求帶動第二季成長 偉創力上調 2027 財年展望

偉創力 (Flex) (NASDAQ: FLEX) 在人工智慧相關基礎設施需求推升第二季銷售額成長 25%、調整後每股盈餘成長 49% 後，上調其 2027 財年的營收、調整後營業利益率與調整後盈餘展望。成長主要由雲端與電力基礎設施業務帶領，偉創力計劃在 2027 日曆年第一季將該業務拆分獨立為 Axiom。

截至 2026 年 9 月 25 日止的季度，營收從去年同期的 68.0 億美元增至 84.9 億美元。調整後營業利益成長 48% 至 6.07 億美元；調整後營業利益率擴增 110 個基點至 7.1%，反映出生產力的提升與更佳的業務組合。

調整後淨利達到 4.43 億美元，高於去年同期的 3.00 億美元；調整後每股盈餘 (EPS) 從 0.79 美元增加至創紀錄的 1.18 美元。按一般公認會計原則 (GAAP) 計算，淨利為 2.63 億美元，稀釋後每股盈餘為 0.70 美元，分別高於去年同期的 1.99 億美元與 0.52 美元。GAAP 營業利益從 2.96 億美元增加至 4.14 億美元。

調整後毛利成長 33% 至 8.42 億美元，對應的毛利率提升 60 個基點至 9.9%。該公司報告稱，其三大營運部門皆實現了營收成長與調整後營業利益率擴增。

AI 基礎設施引領部門成長

雲端與電力基礎設施（簡稱 CPI）部門創造了 25 億美元的營收，年增 54%，主因是電力以及雲端與冷卻的需求持續強勁。調整後營業利益幾乎翻倍至 2.68 億美元，該部門的調整後營業利益率擴增 240 個基點至 10.7%。

偉創力表示，持續進行的資料中心建設支撐了雲端與冷卻業務的成長，而對關鍵與嵌入式電力產品的需求依然強勁。該公司正持續投資電力業務，以支持未來的成長。

整合科技解決方案營收成長 22% 至 33 億美元。調整後營業利益成長 26% 至 1.81 億美元，調整後營業利益率提升 20 個基點至 5.5%。通訊業務受益於 AI 相關的高階網路需求，而偉創力則回報消費相關的生活時尚 (Lifestyle) 市場出現輕微疲軟。

管制製造解決方案營收為 27 億美元，年增 9%。調整後營業利益成長 19% 至 1.72 億美元，調整後營業利益率上升 50 個基點至 6.4%。工業領域的成長受到能源基礎設施與機器人技術的支撐。偉創力將車用市場描述為趨於穩定，並專注於高品質電力與運算機會，而聯網醫療器材與給藥系統仍是醫療照護領域的長期重點。

2027 財年展望獲上調

偉創力目前預計 2027 財年營收為 349 億美元至 359 億美元，高於先前預測的 337 億美元至 352 億美元。更新後的預測包含 9 月 25 日之後完成的收購，包括於 10 月 14 日完成收購的 EPC Power，公司預期該收購案將在 2027 財年挹注獲利。

公司預計調整後營業利益率為 7.6% 至 7.8%，高於先前的 7.0% 至 7.2% 預測。調整後每股盈餘預計落於 4.84 美元至 5.16 美元之間，高於先前的 4.42 美元至 4.74 美元範圍。管理層將此展望歸因於 CPI 需求的強勁、高價值 RMS 與 ITS 市場的成長，以及收購與業務組合帶來的有利貢獻。

就整個財年而言，CPI 營收預計將成長 75% 至 85%，而 RMS 與 ITS 的合計營收預計成長 8% 至 11%。自由現金流轉化率預計約為 40%，其中包括與預計進行的 Axiom 拆分案相關的一次性成本。

第三季方面，偉創力預測營收為 88.7 億美元至 91.7 億美元，調整後營業利益為 6.85 億美元至 7.15 億美元，調整後每股盈餘為 1.19 美元至 1.25 美元。公司預期 CPI 營收將成長 105% 至 115%，ITS 營收將成長中個位數至高個位數百分比，RMS 營收則成長低個位數至中個位數百分比。

現金流與 Axiom 拆分

第二季營業現金流為 5.01 億美元。扣除 2.40 億美元的淨資本支出後，自由現金流總計 2.61 億美元。本季自由現金流受 6,100 萬美元的一次性拆分費用所減少。在 2027 財年前六個月，自由現金流為 3.02 億美元，其中包括 8,500 萬美元的拆分費用。

偉創力於 9 月提交了 Axiom 的初步 Form 10 註冊申報書，並表示免稅拆分目標仍定於 2027 日曆年第一季。Axiom 旨在包含雲端與電力基礎設施業務，包括關鍵與嵌入式電力產品、散熱管理及雲端相關產品。

偉創力使用 44 億美元的過渡性借款來資助收購 EPC Power。在計劃拆分後的資本結構下，Axiom 將承擔 EPC 的永久性融資，而來自 Axiom 的現金分紅將用於償還偉創力的過渡性借款。偉創力還預期保留 Axiom 6% 至 12% 的普通股股權。

該拆分案仍需獲得相應批准並滿足完成條件。偉創力警示，交易可能會延遲或無法完成、成本可能高於預期，或者可能無法發揮預期的效益。其他披露的不確定因素包括總體經濟疲軟、通貨膨脹、匯率波動、地緣政治與貿易緊張局勢、供應鏈中斷、零組件與人工成本、客戶集中度過高、需求轉移、收購整合與競爭壓力。