Fortive 調升 2026 年 EPS 財測指引 因第三季核心營收成長 7.2%

Fortive Corp. (NYSE: FTV) 在第三季營收成長 7.8% 後，上調了 2026 全年調整後獲利展望，主要受到智慧營運解決方案 (Intelligent Operating Solutions) 部門強勁成長的帶動。該公司目前預估調整後每股盈餘 (EPS) 為 3.10 美元至 3.14 美元，以中位數計算，約相當於年增 15%。

截至 10 月 2 日止的單季營收從去年同期的 10.3 億美元增至 11.1 億美元。核心營收（不含收購、剝離及匯率影響）成長 7.2%，其中銷量貢獻了 4.9%，價格則貢獻了 2.3%。

調整後 EBITDA 增加 9.5% 至 3.388 億美元，調整後 EBITDA 獲利率擴增約 50 個基點至 30.6%。Fortive 將此成長歸因於調整後毛利成長、營運槓桿以及結構性成本節省，但部分被旨在支援成長的投資所抵銷。

持續營運部門的調整後稀釋每股盈餘 (EPS) 成長 13.2% 至 0.77 美元。調整後 EBITDA 的成長以及庫藏股買回導致的流通股數減少支撐了此一增幅，而較高的利息與稅務費用則構成部分抵銷。在美國一般公認會計原則 (GAAP) 基礎上，持續營運部門的淨利為 1.725 億美元（或稀釋後每股 0.57 美元），相較之下，去年同期為 1.17 億美元（或每股 0.35 美元）。

調整後毛利成長 6.5% 至 6.926 億美元，但調整後毛利率萎縮約 80 個基點至 62.5%，主因是產品組合影響。營運槓桿部分減緩了該壓力。

智慧營運解決方案領頭成長

智慧營運解決方案部門產生了 7.671 億美元的營收，按報告基準成長 9.8%，按核心基準成長 9.1%。Fortive 表示，該表現反映了專業儀器、設施與資產生命週期解決方案以及氣體檢測領域的成長。

該部門的調整後 EBITDA 成長 13.6% 至 2.747 億美元，獲利率擴增約 120 個基點至 35.8%。產品組合帶來的調整後毛利率壓力，在 EBITDA 層面上已被毛利成長、營運槓桿和結構性成本節省所抵銷，僅部分被成長性投資所對沖。

先進醫療保健解決方案 (Advanced Healthcare Solutions) 部門公布營收為 3.404 億美元，按報告基準成長 3.7%，按核心基準成長 3.1%。醫療保健耗材與軟體即服務 (SaaS) 產品的需求支撐了此結果，而資本設備則錄得小幅成長。

醫療保健部門的調整後 EBITDA 下降 4.8% 至 8,790 萬美元，獲利率從去年同期的 28.1% 降至 25.8%。Fortive 指出，主因是成長性投資以及與 2025 年第三季錄得的單次性成本效益基期相比，但部分被營運槓桿所抵銷。調整後毛利率下降約 90 個基點至 57.5%，主因也是產品組合影響。

現金流支撐資本配置

Fortive 在本季產生了 2.838 億美元的自由現金流。過去 12 個月的累計自由現金流達到 10.6 億美元，相當於持續營運部門調整後淨利的 109.5%。

該公司在本季花費約 3 億美元以平均每股 60.14 美元的價格買回約 500 萬股股票。自 2025 年 7 月拆分前精密技術 (Precision Technologies) 部門並以新架構營運 Fortive 以來，總買回金額已達約 23 億美元，涵蓋約 4,300 萬股。Fortive 還在第三季將例行季度股利同比提高約 17%。

截至 10 月 2 日，Fortive 擁有 3.773 億美元的現金及約當現金，本金基準的債務為 35.3 億美元。淨債務為 31.5 億美元，而總槓桿率與淨槓桿率分別約為過去 12 個月調整後 EBITDA 的 2.6 倍與 2.4 倍。

管理層表示，其「Fortive Accelerated」策略仍聚焦於透過創新、商業投資與經常性客戶價值來帶動內部有機成長。其資本配置優先事項包括內部投資、小型補充性收購 (bolt-on acquisitions)、股票買回以及適度成長的股利。

展望仍受公司列出的風險影響，包括經濟不穩定、關稅與貿易限制、地緣政治衝突、供應鏈限制、匯率波動、債務相關成本增加、資安事件、法規監管，以及 Fortive 推出新產品、整合收購案與執行策略的能力。公司還提及與 Ralliant 拆分相關的潛在義務。簡報中的歷史業績將 Ralliant 視為已終止營運部門，除非另有說明，否則 Fortive 所報告的營運業績均指持續營運部門。