艾塞克斯物業信託上調 2026 年財測指引 因第三季同店淨營業收入成長 3.1%

埃塞克斯物業信託 (Essex Property Trust, Inc.) (NYSE: ESS) 在第三季同物業收入與淨營運收入增加後，調升了 2026 全年營運展望，帶動稀釋後每股核心營運資金 (Core FFO) 年增 0.8%。

這家公寓房地產投資信託公司公布第三季淨收益為稀釋後每股 1.52 美元，低於去年同期的 2.56 美元。Essex 將此下滑主要歸因於 2025 年第三季錄得的房地產與土地處分收益。

受同物業收入成長帶動，稀釋後每股核心 FFO 超出公司展望區間中值 0.01 美元。同物業收入較去年同期成長 3.0%，同物業淨營運收入 (NOI) 則成長 3.1%。營收季增 1.0%，反映出所有區域均有成長，且北加州市場持續強勁。

調升全年營運展望

Essex 將其 2026 年稀釋後每股淨收益展望的中值調升 0.10 美元至 5.68 美元，並將預測區間收窄至 5.62 美元至 5.74 美元。該公司同時將稀釋後每股核心 FFO 展望的中值調升 0.02 美元至 16.16 美元，修訂後的區間為 16.10 美元至 16.22 美元。

稀釋後每股總 FFO 展望的中值維持在 15.48 美元不變，不過區間收窄至 15.42 美元至 15.54 美元。

就同物業投資組合而言，Essex 目前預期現金基礎的收入成長率為 2.8% 至 3.0%（中值為 2.9%），NOI 成長率為 2.8% 至 3.2%（中值為 3.0%）。這兩項中值分別調升了 0.1 和 0.2 個百分點。營運費用成長率預測為 2.6% 至 2.9%，中值 2.8% 保持不變。該展望係基於 52,059 套公寓住宅。在美國通用會計準則 (GAAP) 基礎上，同物業收入與 NOI 成長率的中值分別為 2.9% 和 3.0%。

投資組合交易與流動性

本季期間，Essex 處分了三個公寓社區，按比例計算的合約總價為 1.119 億美元。該公司還取得了一筆 2.75 億美元的無擔保定期貸款，定價為擔保隔夜融資利率 (SOFR) 加 0.80%。

截至 9 月 30 日，可立即動用的流動資金總額為 17.5 億美元，其中包括 15.75 億美元的可用無擔保承諾額度，以及 1.75 億美元的現金、現金等價物與有價證券。該公司無流通在外的商業本票。

淨債務對調整後 EBITDAre 比率為 5.4 倍，與第二季持平，低於去年同期的 5.5 倍。債務佔總資產的 33%，其中有擔保債務佔 4%。無負擔 NOI 仍占調整後總 NOI 的 93%。

Essex 報告利息保障倍數為 509%，無擔保債務比率為 301%，均高於其公開債券契約門檻。無擔保借款佔合併債務的 88%。穆迪 (Moody's) 給予該公司 Baa1 信評，展望為穩定；標準普爾 (S&P) 給予 BBB+ 信評，展望為穩定。

該公司提醒，其營運展望及其他前瞻性陳述取決於存在重大不確定性與突發狀況的假設。若風險浮現或基本假設證實不正確，實際結果可能與預期有重大差異。