兩大業務部門均實現有機成長 Avantor 上調 2026 年展望

雅梵托 (Avantor Inc.) 在旗下兩個業務部門於第三季均實現有機成長後，上調了 2026 全年有機營收成長、調整後獲利與自由現金流展望，標誌著該公司「Revival」營運計畫的重要里程碑。

這家生命科學產品與服務公司目前預計 2026 年有機營收成長為 0.75% 至 1.25%，高於先前預估的衰退 0.5% 至成長 0.5% 區間。調整後每股盈餘預計為 0.81 美元至 0.83 美元，縮窄並提高了先前 0.80 至 0.83 美元區間的下限。自由現金流展望（不含現金重組成本）則從原先的 5 億至 5.5 億美元上調至 5.25 億至 5.5 億美元。

雅梵托維持其調整後 EBITDA 利潤率 14.8% 至 15.3% 的展望。報告營收成長率預計介於 1.5% 至 2.0% 之間，其中包括 0.75 個百分點的匯兌收益，高於先前假設的 0.5 個百分點順風。

兩個部門皆重返有機成長

第三季營收年增 4.6% 至 17.0 億美元，有機營收則成長 5.2%。雅梵托表示，由於兩個部門的有機成長均快於預期，合併業績超越了公司預估。

調整後 EBITDA 年減 4.1% 至 2.57 億美元。調整後 EPS 為 0.22 美元，在四捨五入後雖與去年同期持平，但未四捨五入計算則下降了 3%。管理層表示，隨著良好的執行力與費用控制幫助抵銷不利的業務組合、通膨以及針對性的成長投資，調整後 EBITDA 利潤率較上一季有所改善。

VWR 分銷與服務部門 (VWR Distribution & Services) 實現列報營收 12.3 億美元，有機成長率為 5.8%。該部門錄得調整後營業利益 1.19 億美元，調整後營業利潤率為 9.7%。

雅梵托將 VWR 的表現歸因於營運舉措，以及美洲與亞洲大型製藥和生物科技客戶強勁的需求。公司亦指出，中小型客戶方面取得進展，且電子商務呈現積極趨勢。管理層預期 VWR 的動能將延續至第四季，儘管歐洲仍是落後的市場，且簡報中提到高等教育與早期生物科技領域僅出現初步改善跡象。

生物科學與醫療科技產品部門 (Bioscience & Medtech Products，簡稱 BMP) 重返有機成長，營收有機成長 3.6% 至 4.65 億美元。調整後營業利益為 1.23 億美元，調整後營業利潤率達 26.6%。

公司表示，製程化學品 (Process Chemicals) 與 NuSil 為該部門的表現做出貢獻，且第三季訂單趨勢保持健康。營運舉措包括關鍵生產線創紀錄的產量、吞吐量與特定服務指標逐季改善，以及數位製造工具的導入。

現金流成長挹注債務削減與投資

雅梵托第三季產生了 1.69 億美元自由現金流（不含 1,300 萬美元的現金重組成本），低於去年同期的 1.87 億美元。公司利用產生的現金在該季度減少了 1.73 億美元的淨債務。

截至期末，淨債務為 32.4 億美元，較 2023 年底的水平減少了逾 20 億美元。截至 9 月 30 日，調整後淨槓桿率為 3.1 倍，使雅梵托接近其低於 3.0 倍的既定目標。

在降低負債的同時，該公司亦持續投資於數位與電子商務升級、製造能力、供應鏈基礎設施及交付績效。這些項目都是「Revival」計畫的一部分，該計畫是雅梵托旨在提升營運紀律、一致性與可預測性的更廣泛方案。

擁有超過 30 年財務、營運及上市公司領導經驗的 Todd Garner 於 9 月 21 日出任財務長。雅梵托表示，Garner 將有助於推進「Revival」計畫。

在其更新後的 2026 年假設中，公司預計歐元兌美元混合匯率為 1.15，淨利息支出將略低於 2025 年，調整後有效稅率為 22% 至 22.5%。預計完全稀釋股數為 6.79 億股。

該展望仍受制於執行力與需求的不確定性。簡報指出歐洲為相對疲軟的市場，並提及通膨、業務組合以及成長投資帶來的持續壓力。雅梵托亦提醒，其前瞻性預期基於各項假設，並面臨其監管申報文件中所述的風險。