AerCap 於第三季獲利創新高後上調 2026 年調整後每股盈餘財測

AerCap Holdings N.V. (NYSE: AER) 在公布第三季創紀錄的調整後每股盈餘後，將 2026 全年調整後每股盈餘展望調升至每股約 20.70 美元，主要受到強勁的資產出售利益、維修收入及其他營收支撐。該展望包含前九個月已認列的出售利益，但不包含第四季的任何此類利益。

這家飛機租賃公司公布第三季 GAAP 淨利為 9.49 億美元，或每股 6.17 美元。剔除收購會計攤銷及相關稅務影響後，調整後淨利為 10.1 億美元，或創紀錄的每股 6.56 美元。GAAP 股東權益報酬率為 20%，而調整後股東權益報酬率則達到創紀錄的 22%。

基本租賃租金總額為 17.0 億美元，其中包括 2,300 萬美元的租賃溢價攤銷。維修租金及其他收入為 2.67 億美元，其中包括 3,500 萬美元的維修權利資產攤銷；其他收入則為 9,700 萬美元，主要來自利息與管理費。

利息費用為 4.75 億美元，租賃費用為 1.31 億美元，其中包括 1,400 萬美元的維修權利攤銷。AerCap 認列了 1.23 億美元的所得稅費用，有效稅率為 12.3%。

資產出售挹注業績

AerCap 在本季出售了 11 億美元的資產，並認列 3.53 億美元的淨出售利益。這些交易帶來 45% 的無槓桿出售利益率，以股權計算相當於帳面價值的 2.6 倍。

在不含 SES 交易的情況下，公司在本季於其自有及管理的機隊中共完成了 204 筆交易。其中包括涉及飛機、發動機及直升機的 85 筆租賃、34 筆購買與 85 筆出售。AerCap 的資本支出投資了 19 億美元，包括購買 32 架飛機。

2026 年前九個月，公司指出 8.66 億美元的出售利益、4.53 億美元的淨維修貢獻以及 2.66 億美元的其他收入是推動業績的主要動力。淨維修貢獻不含收購會計攤銷，計算方式為維修收入減去租賃費用。

AerCap 還在其訂單冊中增加了 225 架具有其所稱具吸引力經濟效益且交機日期臨近的飛機。截至 9 月 30 日，該公司有 366 架飛機、發動機與直升機訂單。其自有、管理與訂購中的總資產組合達 3,482 項，其中新技術資產占機隊的 79%。

流動性與資本配置

第三季營業現金流為 18 億美元。AerCap 在 9 月底時的調整後負債股權比率為 2.0 倍，相比其 2.7 倍的目標，而有擔保負債占總資產的 8%。本季其平均債務成本為 4.2%。

公司報告未來 12 個月的流動性來源約為 220 億美元，相當於預估用途的 1.8 倍。公司亦表示，在扣除飛機與發動機訂單、股票買回以及資產負債表行動後，仍保留了 37 億美元的過剩資本。

AerCap 在第三季斥資 7.83 億美元買回 530 萬股股票。2026 年前九個月的買回總額超過 22 億美元，約占 2025 年底流通在外股數的 10%。截至 9 月 30 日，扣除未既得限制性股票的流通在外股數計算，每股帳面價值為 124.89 美元。

公司的展望及其他前瞻性陳述仍受多項風險影響，包括資本取得、利率變化、客戶支付租金的能力、飛機需求、資產買賣執行、航空業狀況及法規變更。AerCap 亦引述地緣政治衝突、制裁、貿易緊張局勢、關稅、信用評等壓力以及資訊系統中斷等因素，可能導致實際結果與預期有所出入。