起司蛋糕工廠第三季營收成長 14% 經調整後每股盈餘大增 50%

The Cheesecake Factory 公司公布第三季獲利大幅成長，主因營收突破 10 億美元，同時持續開展的新店面拓展了直營據點版圖。該公司亦提出了 2026 年營運假設，包括合併銷售額約 40.9 億美元，並將新開多達 26 家門市。

截至 9 月 29 日止的第三季，營收年增 14% 至 10.3 億美元，高於去年同期的 9.072 億美元。淨利成長 92% 至 6,130 萬美元，稀釋後每股盈餘則成長 80% 至 1.19 美元。

經調整後，淨利由 3,320 萬美元增至 5,230 萬美元。調整後稀釋每股盈餘攀升 50% 至 1.02 美元，調整後淨利率由 3.7% 擴大至 5.1%。調整後 EBITDA 成長 38% 至 9,870 萬美元。

公認會計原則 (GAAP) 與調整後結果之間的差異，包括與收購相關的或有對價、薪酬與攤銷收入，以及稅務相關調整。該公司表示，其非 GAAP 指標旨在促進不同期間的比較，不應被視為 GAAP 結果的替代品。

餐廳門市組合持續擴建

該公司在第三季新開了 6 家餐廳，截至 9 月 29 日在美加地區營運 380 家門市，較去年同期的 364 家成長 4%。截至 10 月 27 日，直營餐廳規模已達到 383 家，包括 218 家 Cheesecake Factory 門市、52 家 North Italia 餐廳、47 家 Flower Child 門市，以及 60 家其他 Fox Restaurant Concepts 門市。此外，The Cheesecake Factory 還擁有 35 家授權加盟的國際餐廳。

North Italia 第三季營收達 9,300 萬美元，較去年同期成長 11%。該品牌在美國 17 個州及華盛頓特區設有 52 家門市，公司認為長遠來看，美國本土市場具有拓展至 200 家門市的潛力。

Flower Child 單季營收為 5,600 萬美元，成長 17%，同店銷售額成長 11%。這家休閒快餐品牌有超過半數的銷售額來自外帶與外送訂單，目前在 18 個州設有 47 家門市。管理層目標為門市數量年均成長約 20%，並估計美國本土長期發展潛力可達 700 家門市。

截至 10 月 27 日，不含 Flower Child 的 Fox Restaurant Concepts (FRC) 在 13 個州擁有 60 家門市。該公司持續將 FRC 定位為新餐飲概念的孵化器，並作為投資組合多元化與門市成長的來源。

在核心品牌 Cheesecake Factory 方面，基於平均每週約 267,700 美元的銷售額，第三季年化單店平均銷售額 (AUV) 約為 1,390 萬美元。外帶與外送業務占總營收的 21%，相當於每家餐廳年化外帶外送銷售額約為 290 萬美元。

2026 年營運假設預期將進一步展店

展望 2026 年，管理層預計合併銷售額約為 40.9 億美元，Cheesecake Factory 單店平均銷售額約為 1,340 萬美元。在該銷售規模下，公司的目標淨利率約為 5.75%。

展店計劃預計全年將開出多達 26 家新店：5 家 Cheesecake Factory 餐廳、8 家 North Italia 門市、7 家 Flower Child 餐廳，以及 6 家其他 FRC 餐廳。截至 10 月 27 日，已有 16 家開業。

現金資本支出預計總計約 2.1 億美元。該公司第三季資本支出為 5,800 萬美元（不含歸類為營業租賃資產的特定餐廳建設成本）。此外，公司支付了 1,400 萬美元的股利，並投入 200 萬美元進行股票回購。

董事會宣布發放第四季每股 0.30 美元的股利。公司表示，未來的股利發放與股票回購仍將由董事會全權裁定，回購旨在視時機支持每股盈餘，並抵銷員工股票酬勞帶來的長期股權稀釋。

該展望假設營運或消費者活動未受到重大干擾。簡報指出，可能影響業績的主要不確定因素包括：消費者信心與支出、通膨、利率、貿易政策、供應鏈中斷、勞工與福利成本、許可與施工時程、匯率、關稅、國際擴展，以及消費者對新型態餐廳概念的接受度。