森薩塔第三季營收成長 8% 受工業與 AD&CE 業務帶動

森薩塔科技（Sensata Technologies）公布第三季營收、調整後盈餘及現金產生能力表現強勁，主因工業以及航太、國防與商用設備業務的雙位數成長，抵銷了車用終端市場疲軟的影響。這家感測器與電氣保護裝置製造商，同時預測第四季營收與調整後盈餘將呈現年成長。

第三季營收成長 7.7% 至 10.04 億美元，有機成長率為 6.8%。業績中包含與某項取消的電動車專案相關的 2,400 萬美元終止合約收入。若扣除該項目，營收為 9.8 億美元，呈報成長率為 5%，有機成長率為 4%。森薩塔表示，這標誌著其有機營收連續第五個季度實現年成長。

調整後營業利潤成長 19.9% 至 2.153 億美元，推升調整後營益率從去年同期的 19.3% 升至 21.5%。若扣除終止合約收入，營益率為 19.5%，年增 20 個基點。調整後淨利成長 28.5% 至 1.665 億美元，調整後每股盈餘升 27% 至 1.13 美元。若不含終止合約收入，調整後每股盈餘為 0.97 美元，年增 9%。

在 GAAP 基準下，森薩塔營業利潤為 1.753 億美元，淨利為 1.142 億美元，或稀釋後每股盈餘 0.78 美元。相較之下，去年同期營業虧損為 1.229 億美元，淨虧損為 1.625 億美元（或每股虧損 1.12 美元），當時包含 2.257 億美元的商譽減損費用。

工業與航太、國防及商用設備領頭成長

在能源、資料中心與暖通空調（HVAC）應用的支撐下，工業部門營收成長 12.6% 至 2.098 億美元，有機成長率為 11.8%。該部門營業利潤自 5,070 萬美元增至 6,050 萬美元，使營益率擴增 160 個基點至 28.8%。森薩塔表示，住房相關需求依然疲軟，但預期美國住宅 HVAC 市場在第四季將持續呈現溫和的年比復甦。

航太、國防與商用設備部門營收成長 13.4% 至 2.38 億美元，其中包括 13.2% 的有機成長。這是該部門連續第三個季度實現雙位數的有機成長，廣泛的市場強勁需求與商用設備提供了最大貢獻。營業利潤從 5,740 萬美元增至 6,350 萬美元，不過該部門營益率下降 70 個基點至 26.7%。

車用部門營收成長 3.7% 至 5.558 億美元，有機成長率為 2.6%（包含電動車專案終止合約收入）。營業利潤從 1.27 億美元增至 1.579 億美元，部門營益率從 23.7% 擴增至 28.4%。簡報引用的數據顯示，該業績表現是在當季全球輕型車產量下滑 1.6%（包含中國下降 6%、北美下降 5%）的背景下實現的。

森薩塔預計第四季全球輕型車產量將年減 4%，主因中國市場疲軟，全年度則預期下滑 2%。相較之下，管理層預期航太與國防業務將維持強勁，而北美公路卡車產量的復甦態勢預計將持續至年底。

現金流與槓桿率改善

在營運資金效益提升的助益下，第三季營運現金流成長 41% 至 2.253 億美元。自由現金流成長 45.6% 至 1.983 億美元，相當於調整後淨利的 119%，高於去年同期的 105%。

今年累計自由現金流達到 4.893 億美元，成長 44.6%，轉換率為 112%。森薩塔正力求透過降低資本強度、改善營運資金管理以及利用專案經濟中的定價機制，維持更強勁的現金產生能力。該公司預計 2026 年資本支出不超過營收的 3%，全年度調整後淨利息費用約為 1.11 億美元。

截至 9 月底，總債務為 24.3 億美元，低於 2025 年底的 28.7 億美元。同期淨債務從 22.9 億美元降至 18.7 億美元，淨槓桿比率從過去 12 個月調整後 EBITDA 的 2.7 倍改善至 2.1 倍。森薩塔在第三季買回 3,300 萬美元的債務，並發放 1,750 萬美元的股利（即每股 0.12 美元）。

資料中心與航太業務擴大布局

管理層將資料中心與下一代航太平台視為森薩塔現有感測、接觸器、電氣保護、馬達與致動器技術的擴充機會。預計 2026 年資料中心零組件營收為 4,800 萬美元，較 2025 年的 2,700 萬美元成長 76%。該公司表示在 6 家超大規模客戶中獲得 7 項設計採納（design win），相關量產預計將自 2027 年年中開始。

森薩塔還推出了用於液冷資料中心的 FL 系列流量感測器，預計於 2027 年年中開始出貨。在航太領域，該公司表示其 2026 年馬達與致動器的得標率約為 2025 年水準的兩倍、2024 年水準的三倍，預計交貨量將在 2028 年顯著放量。

第四季展望

展望第四季，森薩塔預期營收為 9.42 億至 9.72 億美元，相當於年增 3% 至 6%。調整後營業利潤預計為 1.85 億至 1.92 億美元，調整後營益率為 19.6% 至 19.8%，較去年同期持平至擴增 20 個基點。

調整後淨利預估為 1.4 億至 1.45 億美元，年增 8% 至 12%；調整後每股盈餘預估為 0.95 至 0.99 美元，年增 8% 至 13%。該指引已納入截至 2026 年 10 月 26 日生效的貿易政策，且不包含未來關稅退稅的任何潛在效益。

森薩塔警示，其展望仍面臨全球市場不穩定、供應商中斷、關稅及貿易政策變化、金屬價格波動、資安威脅、勞工成本、產品責任與召回索賠、法規變化以及新產品市場接受度等不確定因素。推進資料中心、航太及其他相鄰市場的擴充計畫時也面臨執行風險，預期出貨與營收放量已排定於未來期間進行。