Visa 第四季營收成長 13%；預估 2027 財年成長為低雙位數

Visa (V) 公布截至 2026 年 9 月 30 日的第四財季營收與盈餘實現雙位數成長，主要得益於支付量、跨境交易活動及處理交易量的增加。該公司預期，在非 GAAP 調整後固定匯率基準下，2027 財年第一季與全年的淨營收皆將實現雙位數低段成長。

淨營收年增 13% 至 121 億美元。GAAP 淨利成長 18% 至 60 億美元，A 類股稀釋後每股盈餘 (EPS) 上升 22% 至 3.19 美元。在非 GAAP 基準下，淨利成長 13% 至 66 億美元，稀釋後 EPS 成長 17% 至 3.48 美元。

扣除收購與匯率影響後，非 GAAP 調整後固定匯率 EPS 成長 16%。外匯對本季淨營收與 EPS 的影響大致中性，而收購對財報營收成長貢獻約 1 個百分點，對 EPS 成長貢獻半個百分點。

支付活動保持強勁

以固定匯率計算，支付量較去年同期成長 9%。總跨境交易量成長 14%（包含排除歐洲內部交易的基準），同時由 Visa 處理的交易筆數成長 10%。

Visa 在本季處理了 931 億筆交易，而去年同期為 892 億筆。信用卡交易共計 333 億筆，簽帳金融卡交易達到 598 億筆。截至第三財季，Visa 卡總數達 52 億張，年增 6%，其中包括 16 億張信用卡與 36 億張簽帳金融卡。

服務營收成長 14% 至 52.6 億美元，資料處理營收成長 16% 至 62.5 億美元。國際交易營收成長 8% 至 41.2 億美元，其他營收則成長 40% 至 16.5 億美元。用於扣減總營收的客戶獎勵支出成長 21% 至 51.2 億美元。

Visa 指出，服務營收主要是根據上一季的支付量來認列，這意味著當季的支付量趨勢不會完全與同期的服務營收相符。

訴訟準備金下降，費用隨之上升

GAAP 營業費用成長 7% 至 48.8 億美元。人事成本成長 7% 至 18.7 億美元，行銷費用成長 23% 至 7.11 億美元。網路與處理成本上升 22% 至 2.93 億美元，專業服務費用成長 26% 至 3.22 億美元。

一般及行政費用成長 52% 至 8.29 億美元，其中包括 2.82 億美元的慈善捐款。訴訟準備金減少 47% 至 4.74 億美元。扣除訴訟準備金、慈善捐款、收購無形資產攤銷及收購相關成本後，非 GAAP 營業費用為 40.5 億美元，成長 12%。

GAAP 有效所得稅率為 18.5%，非 GAAP 稅率則為 18.4%。

Visa 在本季產生了 73.9 億美元的營運現金流，資本支出為 4.93 億美元，非 GAAP 自由現金流為 68.9 億美元。全年自由現金流總計 220.6 億美元。截至 9 月 30 日，現金、現金等價物及投資證券為 142 億美元。

該公司在本季透過 39.8 億美元的股票回購與 12.6 億美元的股利，向股東發還了 52 億美元。董事會將每季現金股利提高 16% 至每股 0.780 美元。

2027 財年展望

展望 2027 財年第一季，在非 GAAP 調整後固定匯率基準下，Visa 預計淨營收與營業費用皆將實現雙位數低段成長。在相同基準下，預計稀釋後 EPS 的成長率將落在 15% 左右區間的低端。

就整個財年而言，管理層同樣預計淨營收與營業費用將實現雙位數低段成長，調整後固定匯率 EPS 成長率落在雙位數低段至 10% 出頭之間。

在 GAAP 名義美元基準下，Visa 預測第一季淨營收成長率將處於雙位數低段區間的高端，營業費用將呈現高個位數下滑，EPS 成長率落在 10% 高段。就全年而言，公司預計營收成長為雙位數低段，營業費用呈現中個位數下滑，EPS 成長率則落在 20% 出頭。這些差異反映了非 GAAP 調整以及預估的匯率與收購影響。

Visa 還表示，擬以 24 億美元現金收購行為詐欺情報提供商 BioCatch 的交易，仍需滿足慣常的交割條件並獲得監管部門批准。該交易預計將在 Visa 2027 財年第二季末前完成。

該公司警告，其展望受限於支付產業的監管審查、訴訟與調查、市場競爭、經濟與政治局勢、網路安全與網路風險、資料及人工智慧法規，以及收購能否帶來預期效益的不確定性。