希捷 2027 財年第一季獲利受資料中心需求帶動創新高

希捷科技 (Seagate Technology Holdings plc) (NASDAQ: STX) 公布 2027 財年第一季獲利能力與自由現金流量創下歷史新高，主因資料中心需求持續強勁、價格轉佳以及良好的營運執行力，推升營收較去年同期成長 61%。這家儲存設備大廠亦預計第二季將進一步實現季成長，在財測中位數下，Non-GAAP 稀釋後每股盈餘 (EPS) 預計將達到 9.20 美元。

截至第一財季，季度營收從去年同期的 26.3 億美元增至 42.3 億美元，季增 17%。在雲端與企業/OEM 需求持續推升下，資料中心營收佔總營收的 81%，年增 63% 至 34.5 億美元。

Non-GAAP 毛利率創下 57.8% 的歷史新高，年增 17.7 個百分點，季增 5.1 個百分點。Non-GAAP 營益率升至歷史新高 50.7%，高於去年同期的 29.0% 與第四財季的 44.6%。相同基準下的營運費用為 3 億美元，年增 3%。

Non-GAAP 淨利成長超過兩倍，從 5.83 億美元增至 17.8 億美元。Non-GAAP 稀釋後 EPS 大增 194% 至創紀錄的 7.68 美元，公司表示該數字高於財測指引。在 GAAP 基準下，淨利為 17.6 億美元，稀釋後 EPS 為 7.59 美元，毛利率為 57.3%，營益率為 48.8%。

資料中心需求推動出貨產品組合

希捷在本季度出貨了 220 EB 的硬碟 (HDD) 容量，年增 21%。近線 (Nearline) 出貨量成長 24% 至 198 EB，佔總 EB 出貨量的 90%，而非近線出貨量為 22 EB。

根據簡報內容，雲端仍是主要的需求驅動力，並錄得連續第 12 個季度的營收成長。企業/OEM 營收連續第六個季度成長，由於混合雲環境的需求轉強，季增率與年增率均達到雙位數百分比。

該公司表示，其絕大部分資料中心近線供貨已分配完畢至 2028 日曆年，部分雲端供應協議甚至延長至 2030 年。邊緣物聯網 (Edge IoT) 營收也有所增加，年增 52%、季增 13% 至 7.84 億美元，不過佔總營收的比重仍維持在 19%。

希捷正利用其基於熱輔助磁記錄 (HAMR) 技術的發展藍圖來提升單機容量，而非擴大硬碟出貨數量。其 Mozaic 4 產品正於兩家主要雲端服務供應商處加速產能爬坡，預計未來幾個月內將完成其他雲端與企業/OEM 客戶的驗證。Mozaic 5 的驗證出貨仍預計於 2027 日曆年底前開始。該公司還報告稱，在實驗室測試中成功展現了每張碟片 8 TB 的容量。

現金產生能力支援債務調降

營運現金流達到創紀錄的 16.9 億美元，年增 218%；在扣除 2.11 億美元資本支出後，自由現金流暴增 246% 至創紀錄的 14.8 億美元。希捷在本季結束時擁有 12.6 億美元的現金與現金等價物。

總債務本金年減 53% 至 23.5 億美元，淨債務則從 39.3 億美元降至 11.3 億美元。基於淨債務與過去 12 個月調整後 EBITDA 的總槓桿比率從 1.5 倍降至 0.2 倍。過去 12 個月的調整後 EBITDA 為 60.9 億美元，該期間的現金利息支出降至 2.72 億美元。

希捷公布總流動資金為 26 億美元，包含約 13 億美元現金以及 13 億美元的循環信貸額度。該公司也在第一財季結束後，清償了另外 7.5 億美元的高收益優先債券。

第二財季展望

展望 2027 財年第二季，希捷預計營收為 48 億美元，上下浮動 1 億美元。Non-GAAP 營益率預計將落在 50% 中段範圍，而 Non-GAAP 稀釋後 EPS 預計為 9.20 美元，上下浮動 0.20 美元。

在財測中位數下，Non-GAAP 營運費用預計約為 3 億美元，Non-GAAP 稅率預計約為稅前淨利的 16%，用於計算 EPS 的稀釋後股數預計約為 2.33 億股。EPS 財測指引不包含預估每股 0.30 美元的股權獎勵費用。

該展望仍取決於需求狀況、生產執行力以及產品驗證進度。希捷還指出與關稅、貿易限制和不斷演變的全球貿易政策相關的不確定性，以及滿足需求的能力與依據與美國商務部工業和安全局 (BIS) 達成的和解協議及時支付款項的能力。該公司指出，影響未來 GAAP 結果的重大項目無法合理預測，因此無法對第二財季的 Non-GAAP 財測進行完整調節。