羅傑斯第三季調整後 EPS 成長 54%，EBITDA 利潤率突破 20%

材料製造商羅傑斯公司 (Rogers Corporation) 公布 2026 年第三季獲利表現強勁，主因所有終端市場營收均實現成長，且調整後 EBITDA 利潤率突破 20%，創下 2021 年以來新高。在電子與通訊、航太與國防以及工業需求的推動下，該公司亦預測第四季銷售額與調整後盈餘將實現年成長。

第三季淨銷售額自去年同期的 2.160 億美元成長 9.3% 至 2.361 億美元，其中包括 240 萬美元的匯兌收益。銷售額亦高於第二季的 2.168 億美元。

GAAP 淨利自去年同期的 860 萬美元（或每股 0.48 美元）增至 2,260 萬美元（或稀釋後每股 1.26 美元）。調整後稀釋每股盈餘從 0.90 美元成長 54% 至 1.39 美元，創下該公司自 2022 年以來的最高調整後 EPS。

調整後 EBITDA 達到 4,770 萬美元，較去年同期的 3,720 萬美元成長 28%。調整後 EBITDA 利潤率自 17.2% 擴增 300 個基點至 20.2%，反映出銷售額增加與營運改善的好處。毛利率則從去年同期的 33.5% 及上季的 32.5% 上升至 34.2%。

調整後營業費用為 4,690 萬美元，與去年同期的 4,680 萬美元大致持平。然而，作為銷售額的百分比，調整後營業費用自 21.7% 下降至 19.9%。

各大終端市場普遍成長

工業領域仍是羅傑斯最大的終端市場，占第三季銷售額的 34%。該領域營收呈現低個位數成長，主要得益於可再生能源及其他應用領域的銷售增加。該公司表示所有地區均實現成長。

汽車領域占銷售額的 24%，並錄得高個位數成長。羅傑斯將此成長歸因於先進駕駛輔助系統 (ADAS) 銷售改善，以及燃油車與電動車平台的強勁需求。

電子與通訊領域貢獻了本季營收的 20%。無線基礎設施的持續成長抵銷了消費性電子產品銷售下滑的影響。航太與國防領域占銷售額的 15%，在國防與民用航太應用的帶動下，錄得中個位數成長。

按業務部門劃分，先進電子解決方案 (Advanced Electronics Solutions) 銷售額年增 13.5%，所有終端市場均有所改善。彈性體材料解決方案 (Elastomeric Material Solutions) 營收在汽車以及航太與國防需求的支撐下成長 4.3%。

羅傑斯表示，本季在航太與國防、汽車及工業領域獲得了新的設計勝出 (design wins)。管理層預期設計勝出將有助於提高全球工廠的利用率。在鄰近的成長領域中，資料中心訊號完整性與晶片冷卻解決方案的客戶測試持續進行，而熱失控防護的基準測試已完成，並開始發放客戶樣品。

現金產生與第四季展望

營運活動產生的淨現金流為 4,140 萬美元，相比去年同期為 2,890 萬美元。自由現金流（定義為營運現金流減去非收購資本支出）從 2,120 萬美元增至 3,540 萬美元。截至 9 月底，羅傑斯擁有的現金與短期投資為 2.364 億美元，高於 6 月底的 2.114 億美元。

展望第四季，羅傑斯預估淨銷售額在 2.15 億至 2.25 億美元之間。中間值 2.20 億美元代表約 9% 的年成長率，預計電子與通訊、航太與國防以及工業市場的銷售額將增加。

公司預測毛利率為 32.5% 至 33.5%，調整後稀釋每股盈餘為 0.90 至 1.10 美元，調整後 EBITDA 為 3,700 萬至 4,300 萬美元。在中間值情況下，調整後 EBITDA 將達到 4,000 萬美元，相當於銷售額的 18.2%，較去年同期利潤率提高 110 個基點。羅傑斯表示，該展望意味著調整後 EPS 年增 12%，調整後 EBITDA 成長 16%。全年資本支出預計總計為 3,000 萬至 3,500 萬美元。

羅傑斯警示，其前景展望仍受制於新技術採用延遲、與重組及製造方案相關的執行風險、不確定的經濟與政治狀況、貿易限制與關稅、匯率波動、供應限制以及全球營運中斷。該公司亦指出了涉及產品開發、併購與剝離、訴訟、稅務與環保法規、智慧財產權、網路安全以及吸引與留住專業人才能力方面的風險。