恩智浦 Q3 營收成長 19% 利潤率與現金流持續增強

恩智浦半導體 (NXP Semiconductors) (NASDAQ: NXPI) 公布第三季營收年增 19%，受惠於四大終端市場中有三個市場實現成長，同時強勁的獲利能力與現金產生能力進一步伴隨銷售擴張。這家晶片製造商還預計，依指引中位數計算，第四季營收將實現雙位數的年成長。

截至 2026 年 9 月 27 日止的該季營收達 37.9 億美元，季增 8%（前一季為 35.0 億美元），年增 19%（去年同期為 31.7 億美元）。GAAP 營業利益從去年同期的 8.93 億美元增至 12.3 億美元；母公司業主淨利從 6.31 億美元增至 8.84 億美元。GAAP 稀釋後每股盈餘為 3.48 美元，高於去年同期的 2.48 美元。

按 Non-GAAP 基準計算，毛利為 22.2 億美元，毛利率從去年同期的 57.0% 與第二季的 58.0% 擴大至 58.6%。Non-GAAP 營業利益增至 14.1 億美元，營業利益率達 37.1%，高於去年同期的 33.8%。Non-GAAP 母公司業主淨利為 10.7 億美元，或稀釋後每股 4.20 美元，高於 2025 年第三季的 7.90 億美元或每股 3.11 美元。

車用與通訊領域推動成長

作為恩智浦最大的終端市場，車用領域實現營收 20.7 億美元，季增 7%，年增 13%。公司長期車用策略以 S32 軟體定義車輛產品、雷達、互聯與電氣化系統為核心。恩智浦的簡報重申，目標是在 2024 年至 2027 年期間，車用營收複合年成長率達到 8% 至 12%，其中加速成長業務預計將擴張 15% 至 25%。

工業與物聯網 (IoT) 營收為 8.02 億美元，較第二季成長 6%，較去年同期成長 39%。恩智浦的長期框架預計該業務在 2024 年至 2027 年間年化成長率為 8% 至 12%，這得益於適用於智慧邊緣系統的處理、互聯、類比與安全產品的支持。

通訊基礎設施及其他領域錄得最強勁的成長率，營收季增 11%，年增 54% 至 5.03 億美元。行動裝置營收較上一季成長 17% 至 4.11 億美元，但仍比去年同期低 4%，成為唯一出現按年下滑的終端市場。

現金流增強

營業現金流從去年同期的 5.85 億美元升至 12.6 億美元。在扣除 5,000 萬美元的淨資本支出後，Non-GAAP 自由現金流達到 12.1 億美元，而 2025 年第三季為 5.09 億美元。過去 12 個月的 Non-GAAP 自由現金流為 35.0 億美元，相當於營收的 25%。

截至季度末，恩智浦報告的長短期債務為 109.8 億美元，現金、現金等價物及短期存款為 39.4 億美元，淨債務為 70.4 億美元。報告的淨槓桿率為過去 12 個月調整後 EBITDA 的 1.3 倍。恩智浦保持將所有超額 Non-GAAP 自由現金流回饋股東的政策，股利目標約等於營業現金流的 25%。

第四季展望

展望 2026 年第四季，恩智浦預期營收為 37.5 億美元至 39.5 億美元。中位數 38.5 億美元代表季增 2%，年增 15%。

GAAP 毛利率預計為 57.6% 至 58.7%，而 Non-GAAP 毛利率預計在 58.5% 至 59.5% 之間。公司預測 GAAP 營業利益率為 31.1% 至 33.0%，Non-GAAP 營業利益率為 36.6% 至 38.3%。

GAAP 稀釋後每股盈餘預期在 3.36 美元至 3.79 美元之間。Non-GAAP 稀釋後 EPS 預計為 4.14 美元至 4.58 美元。該展望假設稀釋後加權平均股數約為 2.538 億股，並包含與收購會計處理、股份基礎給付、重組及其他附帶項目相關的預期 GAAP 調整。

從長期來看，恩智浦的策略目標是實現高單位數的有機營收成長、Non-GAAP 毛利率保持在 60% 以上，並在 2030 年或更晚實現 Non-GAAP EPS 較 2024 年基準（13.09 美元）翻倍。其投資重點包括軟體定義車輛、智慧邊緣系統、支援 AI 的處理技術，以及結合內部生產與外部及合資企業產能的混合製造模式。

公司警告稱，其展望仍面臨半導體需求與產業狀況、貿易政策變更與關稅、出口限制、供應鏈中斷、地緣政治衝突、網路安全威脅以及調整產能以符合需求的能力等風險。執行情況亦取決於新產品推出、取得第三方製造資源、戰略合作夥伴關係以及對已收購業務的整合。