社會事業利潤大增 LEIFRAS 上半年營收創新高

LEIFRAS Co., Ltd. (Nasdaq: LFS) 創下 2026 財年上半年營收與獲利歷史新高，主要得益於每位體育學校客戶的支出增加以及社會事業收益大幅成長。該公司維持全年預測，其中包括三項已收購業務，並預期營收成長率介於 10.8% 至 27.9% 之間。

截至 6 月 30 日止的六個月內，淨營收年增 8.9% 至 3,680 萬美元。毛利增加 22.6% 至 1,090 萬美元，營業利益則成長 35.9% 至 56.8 萬美元。營業利益率自 1.2% 擴大至 1.5%，淨利成長 43.5% 至 47.4 萬美元。

調整後營業利益（不含收購相關成本的非 GAAP 指標）由 41.8 萬美元成長逾一倍至 85.9 萬美元。該調整項目包含 29.1 萬美元的交易、盡職調查、整合及其他收購相關費用。

創新高的比較基準涵蓋美國通用會計準則 (U.S. GAAP) 下自 2025 財年起的上半年業績。LEIFRAS 亦指出，受會員模式、活動時間安排及政府合約付款影響，其獲利結構偏重於下半年。

社會事業推動獲利成長

社會事業營收成長 18% 至 1,130 萬美元，部門利益則劇增 156.7% 至 170 萬美元。公司將改善歸因於 2025 財年獲得的學校社團支援合約。

截至 6 月 30 日，LEIFRAS 簽訂的合約涵蓋 24 個自治體、478 所學校的 2,224 個學校社團活動。相比之下，去年同期則為 19 個自治體、349 所學校和 2,095 個社團。受託社團活動數量增加 6.2%，受託學校數量則成長 37%。

該公司表示，透過與 24 個地方政府及 7 所私立學校簽訂合約，已確保第三季及未來的營收來源。五個新專案包括三個位於東京都特別區或政令指定都市的專案。簡報顯示，既有政府客戶的續約率達 100%。

隨著日本進入將學校社團活動移交給社區營運商的 2026 財年實施期，LEIFRAS 以進一步擴張為目標。然而，該公司提醒，全國時間表屬於政府計畫，無法保證一定會實施。

社會事業部門亦受益於課後照顧服務的成長。設施數量成長 45% 至 29 處，包含透過 Well Resource Co., Ltd. 收購的 4 個據點。LEIFRAS 新增了室內運動學習與自主學習課程，以擴大其發展支援服務。

客戶支出提高抵銷會員人數下滑

體育學校營收成長 5.4% 至 2,550 萬美元，部門利益成長 2.5% 至 530 萬美元。每月會費與每位客戶平均支出的提升，抵銷了會員人數下滑 0.9% 至 68,873 人的影響。

公司將會員人數減少歸因於國小畢業生人數增加、在加強新員工培訓期間招募客戶時間點的策略性調整，以及終止一項加盟合約。由於時間點調整，上半年新開課數量減少。

管理層預期會員人數將在第三與第四季透過新舉措實現復甦。這些舉措包括針對幼童及參與意願較輕微客戶的綜合運動品牌、新型態體育學校，以及擴展至其他服務領域。

LEIFRAS 在秋田縣開設合作學校後，完成在日本全數 47 個都道府縣的布局。其收購 Tokai Sports Co., Ltd. 增加了約 1,185 名足球與體操會員，並與約 20 所幼稚園及保育園建立合作夥伴關係。

收購擴大托育服務布局

LEIFRAS 亦正擴大至托育領域。該公司於 6 月簽署合約收購 SWIFT JAPAN Co., Ltd.，該公司於 7 月 1 日成為子公司。SWIFT JAPAN 營運 5 所小型認可托育中心、1 所企業託兒中心與 1 所課後照顧設施。

公司表示，其資本配置政策優先考慮能夠拓展業務領域、提升客戶終身價值、強化招聘管道或增加科技支援服務的收購標的。未來的任何交易仍須經過策略、財務與整合審查。

截至 6 月 30 日，總資產為 3,040 萬美元，較 2025 年底成長 5.6%。股東權益成長 4.2% 至 1,180 萬美元，總負債則成長 6.6% 至 1,850 萬美元。營業活動產生現金 160 萬美元，去年同期為 190 萬美元；投資現金流出由 29 萬美元增至 130 萬美元。期末現金與現金等價物總計為 1,590 萬美元。

維持全年預測

LEIFRAS 維持其 2026 財年淨營收預測為 8,290 萬美元至 9,570 萬美元，較 2025 財年成長 10.8% 至 27.9%。營業利益預估為 450 萬美元至 540 萬美元，成長 13.2% 至 33.9%，營業利益率介於 5.5% 至 5.6% 之間。

該預測包含自 5 月 1 日計入的 Well Resource、6 月 1 日計入的 Tokai Sports 以及 7 月 1 日計入的 SWIFT JAPAN。預測假設該年度內不會有額外的收購、重組活動或法律和解。

LEIFRAS 指出的主要不確定因素包括執行成長與整合計畫的能力、招聘與留住合格員工、吸引客戶、獲得所需融資以及應對競爭的能力。該公司還提到經濟與政治形勢、長期物價上漲、疫情後復甦需求結束，以及為大型學校社團合約組建員工的營運需求等潛在制約因素。