Trustmark 2026 年第三季財報：淨利息收入成長抵銷手續費壓力

Trustmark (NASDAQ: TRMK) 公布 2026 年第三季營收為 2.071 億美元，年增 2.4%；稀釋每股盈餘 (EPS) 自去年同期的 0.94 美元增加 6.4% 至 1.00 美元。受惠於淨利息收入成長，淨利成長 2.3% 至 5,810 萬美元，但手續費收入較疲軟及營運費用上升限制了增幅。該銀行還利用分行售後租回收益，來抵銷調整證券投資組合所產生的損失。

核心財務業績

截至 2026 年 9 月 30 日止的季度，應稅相當淨利息收入年增 3.2% 至 1.706 億美元。該項成長足以抵銷非利息收入 1.1% 的下滑，同時非利息費用增加 2.7% 至 1.344 億美元。

季增趨勢相對疲弱：營收較第二季下滑 0.5%，淨利下降 8.6%。淨利息收入仍季增 1.2%，但在房貸銀行、現金管理和其他收入減少的情況下，非利息收入下降 7.2%。受惠於稀釋加權平均流通股數自 6,050 萬股降至 5,820 萬股，每股盈餘的年增幅高於淨利。

放款、存款與手續費業務

投資用放款總額為 139 億美元，年增 2.4%，但較上一季下降 0.3%。Trustmark 將季減歸因於企業放款提前清償金額偏高以及放款環境競爭激烈，儘管新撥貸金額依然穩健。年成長動力來自工商放款、住宅房貸、營建放款、土地開發放款、消費放款及其他放款與租賃。

存款達 161 億美元，年增 2.7%，季減 0.1%。若扣除主動減少的 1.975 億美元仲介存款，存款餘額較第二季增加 1.843 億美元（或 1.2%）。無息存款占總存款的 20.3%，存放比為 86.4%。

手續費業務表現參差不齊。受惠於信託管理與經紀業務收入增加，財富管理收入年增 13.9% 至 1,120 萬美元。相對地，房貸銀行業務收入下降 3.7% 至 790 萬美元，服務費收入下滑 5.6% 至 1,060 萬美元，銀行卡及其他手續費則減少 2.0% 至 810 萬美元。

獲利能力、信用品質與資本

儘管資金成本上升，淨利息收益率為 3.84%，與第二季持平。計息存款成本季增 9 個基點至 2.09%，總存款成本上升 8 個基點至 1.67%。Trustmark 的平均有形股東權益報酬率為 12.72%，平均資產報酬率為 1.21%。

信用指標維持在低檔，但部分餘額有所增加。不良資產總計 5,700 萬美元，占投資與待售放款的 0.40%，季增 4.0%。非應計放款增加 470 萬美元至 5,430 萬美元，淨沖銷金額為 100 萬美元，相當於平均放款的 0.03%。信用損失費用準備總額為 230 萬美元，高於去年同期的 170 萬美元。

備抵信用損失為 1.483 億美元，占投資用放款的 1.07%。Trustmark 在本季結束時的第一類普通股資本比率為 11.98%，總風險資本比率為 14.57%。每股有形帳面價值為 30.42 美元，年增 2.8%，但季減 2.1%，主因市場利率上升致使與證券投資組合相關的累積其他綜合損失增加。

Trustmark 本季斥資 2,010 萬美元回購約 42.8 萬股股票，並宣布發放每股 0.25 美元的季度股利。

證券重組提高投資組合殖利率，但未產生稅前淨收益

Trustmark 出售了 34 處分行物業並以三淨租賃 (triple-net) 協議租回，在扣除交易費用後產生 6,150 萬美元的稅前收益。隨後，該行將持有至到期證券重分類為備供出售證券，並出售殖利率約為 1.4% 的 6.295 億美元證券，認列 6,150 萬美元的稅前損失，正好抵銷了房地產收益。

該銀行將 6.28 億美元重新投資於加權平均殖利率約 5.0% 的證券。因此，這兩筆交易在第三季未產生重大稅前淨收益，但新證券的殖利率大幅提高，並提供了更大的資產負債表彈性。代價則是持續性的物業成本增加：受租金、維修及水電瓦斯費用上升推升，淨房屋占用費用季增 10.7% 至 860 萬美元。

管理層評論

總裁兼執行長 Duane A. Dewey 強調淨利息收入持續成長、信用損失維持低檔，以及排除非核心仲介存款流出後的存款成長。管理層將分行售後租回及證券組合重組視為改善資產負債表彈性與未來獲利能力的重要步驟，同時透過股利與股票回購維持資本回報。

近期內部人交易

提供的內部人交易資料顯示，在過去六個月中，買入股數分類為 29,318 股，賣出股數為 530 股，淨買入 28,788 股。唯一申報的賣出交易是由一名董事進行；其餘九筆最新紀錄均為直接股票獎勵，未提供具體股數。

單憑交易資料無法推斷內部人對 Trustmark 未來表現的看法。

投資人需要關注的風險

• 放款成長面臨多重壓力。放款雖實現年成長，但企業貸款提前清償金額增加及競爭性定價導致放款較上季下滑，並可能限制生利資產的成長。
• 存款成本正在上升。計息存款及總存款成本增加雖未影響第三季的淨利息收益率，但若資產收益率未能同步跟上，進一步上升可能會對淨利息收入造成壓力。
• 手續費收入仍具波動性。房貸銀行業務、現金管理及其他收入的季減，導致非利息收入較第二季下降 7.2%。
• 儘管損失率偏低，信用趨勢仍需密切關注。非應計放款與不良資產總額較上季增加，儘管淨沖銷與不良資產比率仍維持在低檔。
• 資產負債表重組帶來新成本與利率敏感度。高殖利率證券有助於支撐未來收入，但本季租賃費用上升，且證券相關的累積其他綜合損失削弱了每股有形帳面價值。

總結

Trustmark 2026 年第三季的業績反映了淨利息收入增加、獲利年增幅溫和以及信用損失持續偏低，但部分被手續費收入疲軟及費用增加所抵銷。證券重組將低殖利率資產轉換為高殖利率資產，雖未產生稅前淨收益，卻帶來了較高的租賃成本及每股有形帳面價值的波動敏感度。未來的業績將取決於放款成長、存款定價、手續費收入穩定度以及重組後證券投資組合的獲利貢獻。