Popular 2026年第三季財報：淨利息收入增加推升獲利

Popular (NASDAQ: BPOP) 公布 2026 年第三季淨利息收入為 6.989 億美元，高於去年同期的 6.465 億美元；稀釋後每股盈餘 (EPS) 從 3.14 美元成長 34% 至 4.21 美元。在利息收入增加及信用損失準備下降的支撐下，淨利增加 5,500 萬美元至 2.663 億美元，儘管由於費用增加及非利息收入下滑，獲利較上一季有所下降。儘管特定借款人的企業不良貸款增加，但整體信用趨勢維持穩定。

核心獲利數據

獲利比去年同期成長，主要反映淨利息收入增加 5,240 萬美元，以及信用損失準備減少 1,650 萬美元。這些利多因素抵銷了營業費用的增加，帶動稅前淨利增加 6,310 萬美元。

然而，與 2026 年第二季相比，淨利減少了 1,190 萬美元。人事成本上升與非利息收入下滑，抵銷了淨利息收入的溫和成長及準備金的減少。

業務與部門表現

波多黎各 Popular 銀行 (Banco Popular de Puerto Rico) 產生 5.920 億美元的淨利息收入，而第二季為 5.899 億美元，去年同期為 5.507 億美元。國債與貸款收入增加，抵銷了 1,700 萬美元的額外存款利息費用。由於波多黎各公有存款成本上升，其淨利息收益率較上一季下降 4 個基點至 3.81%。

美國業務部門 Popular Bank 產生 1.167 億美元的淨利息收入，高於第二季的 1.131 億美元及 2025 年第三季的 1.052 億美元。受惠於企業貸款收入增加及新承作貸款收益率提升，其淨利息收益率較上一季擴大 3 個基點至 3.20%。

非利息收入為 1.757 億美元，較第二季減少 490 萬美元，但比去年同期增加 450 萬美元。銀行手續費降至 1.159 億美元，部分原因在於 8 月推出的存款產品豁免了符合條件客戶的手續費。資產管理與保險手續費增加至 3,180 萬美元，而其他營業收入則減少 330 萬美元。

利息收入增加與準備金下降抵銷了費用成長

本季表現呈現出嚴重的年度與季度的差異。與 2025 年第三季相比，淨利息收入增加及信用損失準備減少，足夠涵蓋費用的成長。但與 2026 年第二季相比，淨利息收入僅增加 550 萬美元，準備金減少 730 萬美元，而費用卻增加了 2,150 萬美元，非利息收入也下滑了 490 萬美元。

淨利息收入受惠於證券與企業貸款收入成長，以及多出一個日曆天貢獻了 600 萬美元。然而，總存款成本較第二季增加 7 個基點至 1.64%，導致淨利息收益率較上一季下降 3 個基點。

人事成本較第二季增加 1,600 萬美元，主因年度調薪、績效調薪生效以及績效獎金增加。值得注意的是，全職等效員工數已從 9,203 人降至 9,112 人。非 GAAP 有形普通股權益報酬率 (RO TCE) 為 15.80%，而第二季為 17.02%，去年同期為 13.06%。

信用品質與資產負債表

信用指標好壞參半，但未顯示出全面惡化。不良貸款 (NPL) 較第二季增加 5,200 萬美元至 4.66 億美元，不良貸款率從 1.04% 升至 1.16%。這兩項指標仍低於 2025 年第三季的 5.02 億美元與 1.30%。

增加額主要集中在波多黎各 Popular 銀行，其中包括一筆 7,400 萬美元的工商貸款轉為不良狀態。管理層將此情況及其他商業貸款動向描述為特定借款人的個別現象。淨壞帳沖銷率從第二季的 1.05% 降至 0.73%，但仍高於去年同期的 0.60%。備抵貸款損失降至 7.71 億美元（佔總貸款組合的 1.92%），原因在於消費者貸款表現改善被特定商業曝險備抵撥備部分抵銷。

本季末總資產為 778 億美元，較第二季減少 12 億美元，主因貨幣市場資產與投資證券減少 15 億美元。貸款組合增加 2.93 億美元至 400 億美元，兩大主要銀行部門均實現成長。

存款較上一季減少 15 億美元至 687 億美元，其中包含與營運需求及預定付款相關的波多黎各公有存款減少 12 億美元。本季末公有存款仍占總存款的 31%。

普通股普通資本第一級 (CET1) 比率為 16.06%，與第二季基本持平，且高於去年同期的 15.79%。Popular 本季向股東回饋 2.36 億美元，其中包括 1.79 億美元的普通股庫藏股回購，並宣布將季度普通股股利提高 20% 至每股 0.90 美元。

管理層評論

執行長 Jorge J. García 表示，波多黎各的商業活動相當健全，並獲得強勁勞力市場的支撐。他指出，基礎信用趨勢保持穩定，但也表示公司正在密切關注經濟狀況，特別是持續通膨以及燃料與能源成本上漲的潛在影響。

近期內部人交易

提供之六個月摘要顯示，共計 3 筆買進交易（21,591 股）與 7 筆出售交易（60,061 股），淨出售量為 38,470 股。在詳細清單中，3 筆非出售交易被標示為股票獎勵發放。

交易資料未敘明所申報出售交易的原因。

投資人應關注的風險

• 存款成本與淨利差壓力：總存款成本較上一季上升 7 個基點，而淨利息收益率則下降 3 個基點。若資金成本進一步上升，可能會限制淨利息收入的成長。
• 波多黎各公有存款波動：公有存款占總存款的 31%，且本季減少了 12 億美元，這可能對流動性、證券餘額及資金成本帶來潛在波動。
• 企業信用狀況動向：不良貸款增加屬於特定借款人的個案，但若新增企業壞帳或呆帳沖銷，可能導致撥備增加並降低獲利。
• 營業費用成長：儘管員工人數減少，人事成本仍較第二季增加 1,600 萬美元，使薪資與獎金成本成為影響未來營運槓桿的重要因素。
• 通膨與能源成本：管理層特別點出持續通膨以及燃料與能源成本上升，是波多黎各需要持續關注的經濟因素。

摘要

在淨利息收入增加與信用損失準備下降推升淨利及每股盈餘 (EPS) 的帶動下，Popular 2026 年第三季獲利較去年同期大幅改善。與上一季相比，人事成本上升及非利息收入轉弱限制了貸款與證券收益帶來的效益。未來的業績將部分取決於存款定價、公有存款流動、費用控制，以及企業信用問題是否持續僅限於個別借款人。