Amalgamated 2026 年第三季財報：存款與貸款成長帶動獲利創新高

Amalgamated Financial Corp. (Nasdaq: AMAL) 公布 2026 年第三季營業收入為 1.017 億美元，高於第二季的約 9,840 萬美元，稀釋每股盈餘 (EPS) 則自 1.15 美元增加至 1.20 美元。受惠於存款與貸款成長推升淨利息收入，GAAP 淨利達創紀錄的 3,640 萬美元，儘管淨利差微幅下滑 1 個基點至 3.77%。

核心獲利表現

按季獲利成長反映出淨利息收入增加、非利息收入增加 150 萬美元，以及信用損失準備金減少 80 萬美元。這些利多因素部分被非利息費用增加 160 萬美元與所得稅費用增加 90 萬美元所抵銷。

在非 GAAP 基準下，核心淨利自 3,310 萬美元升至創紀錄的 3,460 萬美元，核心稀釋每股盈餘則自 1.10 美元增至 1.14 美元。

第二季營業收入及部分按季變動百分比，係根據公司揭露之四捨五入數字估算得出。

非利息收入得益於零售銀行業務手續費、個人財富管理與投資服務手續費增加，以及 ICS One-Way Sell 手續費收入增加 60 萬美元。費用成長則包含與新總部過渡期雙重租金相關的額外房屋租賃費用 120 萬美元、科技成本增加 30 萬美元，以及與財務績效提升相關的額外薪酬與福利提存 70 萬美元。

業務與資產負債表成長

Amalgamated 本季擴張了資產負債表兩端。表內存款成長 3.0%，而商業貸款與 PACE 評估款項的成長速度均快於總貸款。

貸款成長集中於商業及工業貸款（增加 5,630 萬美元）以及多家庭住宅貸款（增加 3,980 萬美元）。商業不動產貸款減少 550 萬美元，而計畫性的自然到期償還則使消費性太陽能貸款減少 970 萬美元、個人住宅貸款減少 3,070 萬美元。

總資產達到 97 億美元，成長 3.4%，但期末數字包含在一週內即被提領的 1.204 億美元臨時退休金撥繳存款。扣除該筆臨時資金後，調整後資產為 96 億美元。平均存款增加 1.125 億美元，公司指出勞工與非營利組織客戶群均實現成長。

政治存款隨選舉週期下滑，但整體資金成本仍控制得宜。無息存款占期末存款的 42%，總存款平均成本維持在 1.46% 的穩定水準。

貸款成長推升利息收入，惟資金成本使淨利差持平

儘管淨利差微幅下滑，淨利息收入仍增加 190 萬美元。平均貸款餘額增加 5,720 萬美元，且新承作商業貸款、CPACE 新增放款與備供出售證券均提供更高的資產殖利率。儘管如此，整體計息資產殖利率仍維持在 5.14% 不變。

資產成長帶來的利益被更高的利息費用所抵銷，主因銀行吸納了更多計息存款。此外，前一季尚包含來自一筆已清償非應計營造貸款所收回利息造成的 3 個基點淨利差優勢，因此本季按季下滑 1 個基點並不能代表底層資產組合惡化。

兩季的提前還款違約金均為淨利差貢獻了 3 個基點。後續梯次的核心問題在於，持續的商業與 PACE 成長能否以快於吸引額外存款成本的速度推升利息收入。

信用品質、流動性與資本

信用損失準備金降至 360 萬美元，但本季仍包含消費性與小微企業呆帳沖銷，以及為兩筆新識別出的多家庭住宅貸款提存額外準備金。針對先前揭露的 7,800 萬美元多家庭住宅客戶關係，並未進一步增加準備金，不過處置工作仍在持續推進。

隨著一筆 310 萬美元的多家庭住宅貸款轉入非應計狀態，不良資產增加 230 萬美元至 1.05 億美元。由於資產亦有所成長，不良資產占總資產的比例自 1.09% 微幅降至 1.08%。關注類或分類貸款增加 740 萬美元，主因一筆 1,100 萬美元的商業及工業貸款遭降級。

備抵信用損失增加 130 萬美元至 7,020 萬美元，相當於總貸款的 1.35%。季末過後，一筆 380 萬美元的多家庭住宅貸款透過折價清償獲得解決，導致 250 萬美元的呆帳沖銷。公司表示該筆貸款於季末已提足準備，預估此筆沖銷不會對未來的準備金費用產生重大影響。

Amalgamated 報告現金、融資能力及未質押證券合計 50 億美元，相當於未保額存款總額的 98%。未保額存款占表內存款的 58%，若計入表外存款則占 52%。

普通股第一類資本比率為 14.40%，總風險資本比率為 16.45%，第一類槓桿比率為 9.31%。股東權益減少 140 萬美元至 8.336 億美元，主要原因為長期利率上升導致備供出售證券的累積其他綜合損失增加 2,790 萬美元。淨利部分抵銷了該影響，此外還支付了 510 萬美元的股利並進行約 650 萬美元的股票回購。每股有形帳面價值增加 0.2% 至 27.54 美元。

近期內部人交易

在所提供內部人資料涵蓋的六個月期間內，內部人透過 12 筆交易合共買入 19,476 股，並透過 19 筆交易賣出 907,703 股，淨賣出 888,227 股。最近申報的 10 筆交易均為賣出；交易紀錄並未透露賣方的動機。

在這 10 筆申報交易約 3,670 萬美元的總金額中，Workers United 即占據約 3,360 萬美元。

投資人應關注的風險

• 多家庭住宅與商業信用品質下滑：不良資產與關注類貸款增加，同時有兩筆多家庭住宅貸款需要進行單獨準備金評估。尚未解決的 7,800 萬美元多家庭住宅客戶關係仍是重要的信用曝險。
• 資金敏感度：計息存款更高的利息費用抵銷了部分來自高殖利率資產的收益。持續吸收存款可能繼續限制淨利差擴張。
• 未保額存款集中度：未保額存款占表內存款的 58%。報告顯示流動性覆蓋該類存款的 98%，但該集中度仍關乎資金穩定性。
• 利率驅動的資本波動：長期利率上升導致累積其他綜合損失增加 2,790 萬美元，儘管淨利創下新高，仍削減了股東權益。
• 近期營運成本：總部相關的雙重租金及持續推動的科技項目拉高了費用。公司預估舊總部的復原工程與退租工作將於 2026 年第四季完成。

總結

Amalgamated 2026 年第三季的財報顯示，即使在淨利差未擴張的情況下，存款與商業貸款的成長仍能支持淨利息收入提升。創紀錄的獲利亦受益於更高的手續費收入與較低的信用準備金提存，而營運費用上升、信用品質惡化、未保額存款曝險以及與利率相關的資本波動，則是後續各季需關注的主要領域。