亨廷頓 2026 年第 3 季財報：營收成長但每股盈餘下滑

Huntington Bancshares (NASDAQ: HBAN) 公布 2026 財年第三季營收為 27.91 億美元，較去年同期的 21.34 億美元成長約 31%；稀釋後每股盈餘 (EPS) 則自 0.41 美元降至 0.33 美元。歸屬於普通股股東的淨利潤成長 13% 至 6.80 億美元，淨利息收益率有所擴大，但手續費收入比上一季下滑，信用指標也有所削弱。

核心獲利數據

年增長主要由利息淨收益推動，增長約 37%，非利息收入則成長 15%。非利息費用的成長速度快於營收，且儘管淨利潤上升，關鍵報酬率指標仍有所下滑。

與上一季相比，總營收下滑約 2%，主因是非利息收入下降 8%，抵銷了利息淨收益的成長。資本市場手續費減少以及不利的股權估值調整，驅動了手續費收入的下滑。

扣除顯著項目的調整後 EPS 為 0.38 美元，較 2026 財年第二季減少 0.01 美元。調整後 ROTCE 為 16.6%，而前一季為 17.5%，去年同期為 17.4%。

貸款與存款趨勢

平均貸款與租賃餘額為 1,884.49 億美元，較第二季下滑 0.4%。商業不動產貸款與整體消費貸款的下降，超過了商業與工業貸款的增長。

平均存款季增 0.2% 至 2,238.16 億美元。貨幣市場與計息活期存款餘額增加，而定期存款有所減少。平均生利資產較第二季下滑約 1% 至 2,552.74 億美元。

儘管平均生利資產規模縮小，利息淨收益仍比上一季成長 1%，淨利息收益率提升 4 個基點至 3.25%。亨廷頓將淨利息收益率擴大歸因於投資證券殖利率提升，以及整體資金成本小幅下降。

資產負債表擴大並未轉化為更高的每股盈餘

與 2025 財年第三季相比，平均生利資產成長約 32%，平均貸款成長約 39%，平均存款成長約 36%。這項更龐大的資產負債表支撐了營收與淨利潤的成長，但稀釋後 EPS 仍下滑約 20%。

若使用四捨五入後的淨利潤與每股盈餘數字計算，2026 財年第三季隱含的稀釋股數約為 21 億股，而去年同期約為 15 億股。該計算為粗略估計，因為亨廷頓未在發布的新聞稿中提供官方的加權平均稀釋股數，但這有助於解釋為何較高的普通股淨利潤未能帶來更高的每股盈餘。

獲利能力、信用與資本

效率比率 (efficiency ratio) 為 61.2%，較第二季的 61.5% 略有改善，但高於去年同期的 57.4%。有形普通股權益報酬率按季與按年均有所下降。有效稅率從第二季的 18.4% 上升至 19.3%，主要是因為不可扣除費用增加。

信用指標出現不利變化。淨沖銷率自第二季的 0.25% 及去年同期的 0.22% 上升至 0.31%；不良資產比率則自分別為 0.85% 及 0.60% 上升至 0.90%。備抵信用損失比率按季自 1.78% 降至 1.75%，按年自 1.86% 下降。

亨廷頓報告的 CET1 資本比率為 10.1%，而第二季為 10.0%，去年同期為 10.6%。調整後 CET1 比率為 8.9%，有形普通股權益比率為 6.9%。每股有形普通股帳面價值自第二季的 9.65 美元及 2025 財年第三季的 9.54 美元下滑至 9.47 美元。

該公司在本季度庫藏股回購了 1 億美元的普通股。今年以來累計回購金額達 4.09 億美元，相當於約 2,500 萬股。

管理層觀點

董事長兼執行長 Steve Steinour 表示，亨廷頓正持續從最近與 Veritex 及 Cadence 的合作夥伴關係中受益。管理層亦表示，公司正實現其成本與營收綜效目標，並保持朝著財務目標邁進的軌道上。

投資人應關注的風險

• 信用惡化：若淨沖銷額與不良資產持續增加，可能導致信用成本上升，進而壓低未來的獲利能力。
• 手續費收入波動：資本市場手續費減少以及不利的股權估值調整，使非利息收入較第二季下降 8%，顯示手續費收入可能會帶來顯著的單季波動。
• 貸款成長與結構：若商業與工業貸款的增長不足以抵銷商業不動產與消費貸款按季縮減的影響，可能會限制資產負債表的成長。
• 每股盈餘轉化率：普通股淨利潤上升與稀釋後 EPS 下降之間的落差，使得稀釋後總股數成為除了整體獲利成長外，必須持續關注的重要因素。

總結

亨廷頓 2026 財年第三季的財報反映出資產負債表顯著擴大、利息淨收益增加以及淨利息收益率改善。然而，這些優勢被上一季手續費收入疲軟、非利息費用按年快速成長、信用比率惡化以及每股盈餘下降所部分抵銷。接下來的關鍵指標將是貸款成長、信用品質、手續費收入穩定性，以及財報呈現的獲利成長能否更有效率地轉化為每股盈餘 (EPS) 和每股有形帳面價值。