Third Coast 2026 年第三季財報：淨利息收入上升，淨息差收窄

Third Coast Bancshares (NYSE: TCBX) 報導 2026 年第三季淨利息收入為 5,950 萬美元，較去年同期的 5,080 萬美元成長 17.1%，但稀釋後每股盈餘 (EPS) 自 1.03 美元下滑至 0.93 美元。淨利潤增加至 1,900 萬美元，但淨利差收窄、費用增加、稀釋後總股數上升以及 320 萬美元的收購相關項目，限制了 GAAP 每股盈餘的獲利表現。

核心財務業績

截至 9 月 30 日止的季度，資產負債表的成長推動淨利息收入實現年增，儘管淨利差有所收窄。利息收入成長 15.4% 至 1.067 億美元，利息費用成長 13.3% 至 4,720 萬美元，非利息收入的增加被非利息費用更大幅度的上升所抵銷。扣除收購相關調整後，非 GAAP 淨利潤為 2,160 萬美元，調整後稀釋每股盈餘為 1.06 美元。

調整後每股盈餘不包括收購相關項目。對於效率比率，百分比越高代表營業費用占營收的比重越大。

按季來看，業績有所放緩。淨利潤自 2026 年第二季的 2,200 萬美元下滑，淨利息收入下降 1.2%，稀釋每股盈餘則自 1.08 美元減少。第二季包含出售應收帳款承購 (Factored Receivables) 的 350 萬美元一次性收益，而第三季則包含較高的併購成本。

貸款與存款趨勢

總貸款達 54.9 億美元，較 6 月 30 日增加 5,710 萬美元（或 1.1%），較去年同期增加 13.3 億美元（或 31.9%）。季成長主要來自房地產貸款（增加 6,710 萬美元），而地方政府及其他貸款減少 920 萬美元，工商貸款則大致持平。Third Coast 本季亦完成了 8,750 萬美元的商業房地產貸款證券化。

存款季增 1.2% 至 59.2 億美元，與貸款成長緊密契合，且較去年同期高出 35.5%。無息存款增加 7,840 萬美元至 7.212 億美元，占總存款比重由第二季的 11.0% 上升至 12.2%。

然而，存款結構依然呈現分化。計息活期存款減少 1.411 億美元，而定期存款增加 1.261 億美元。平均存款成本受計息活期存款利率提高影響，季增 4 個基點至 3.09%，但仍比去年同期低 47 個基點。

獲利能力、信貸品質與資本

淨利差下滑反映資產收益率降幅快於資金成本。貸款收益率年減 84 個基點至 6.95%，而計息存款成本年減 49 個基點至 3.49%。按季來看，由於計息存款成本上升 8 個基點，貸款收益率下降 11 個基點，導致淨利差較第二季下降 13 個基點。

信貸指標顯示不良貸款率變動有限。不良貸款由第二季的 2,710 萬美元增加至 2,900 萬美元，主因是 230 萬美元的美國中小企業署 (SBA) 擔保貸款轉入停息。不良貸款率為 0.53%，前一季為 0.50%，去年同期為 0.52%。

信用損失準備金自第二季的 210 萬美元及去年同期的 280 萬美元降至 54 萬美元。信用損失準備金為 5,440 萬美元，占總貸款的 0.99%，與前一季持平，同時公司錄得 2.7 萬美元的淨回收。

每股普通股帳面價值由去年同期的 32.25 美元增至 36.53 美元，每股有形帳面價值由 30.91 美元增至 33.31 美元。預估綜合普通股權益第一類資本比率 (CET1) 為 9.20%，高於第二季的 8.82% 及去年同期的 8.85%。

股權稀釋與交易成本抵銷淨利潤成長

GAAP 淨利潤年增約 5%，但稀釋每股盈餘下降約 10%。加權平均稀釋股數自 1,752 萬股增加至 2,044 萬股，增幅約 17%，而特別股股利維持在接近 120 萬美元。因此，股數增加削弱了絕對盈餘成長帶來的每股收益好處。

收購相關項目造成 GAAP 與調整後業績之間的另一個差距。Third Coast 錄得 320 萬美元的稅前調整，包括收購貸款公平價值標記加速攤銷、收購相關薪酬及專業費用。剔除這些項目後，調整後稀釋每股盈餘從申報的 0.93 美元升至 1.06 美元。

這些成本發生時，正值 Third Coast 準備以全股票交易收購 Great Plains Bancshares（估值約 2.396 億美元，預計於 2027 年第一季完成）。由於此交易將涉及發行更多普通股，執行成本、整合情況及未來的每股業績，將成為衡量該交易是否能在擴大公司規模之外創造價值的關鍵指標。

近期內部人士交易

提供的 Yahoo Finance 資料顯示，在最近六個月期間，透過 11 筆交易共購入 19,180 股，透過 1 筆交易出售 2,500 股，淨購入 16,680 股。過去兩年最新的 10 筆紀錄包含 1 筆出售及 9 筆零價格的董事股票獎勵，均申報為直接持股；這些股票獎勵不應視為公開市場的購買。

投資人應關注的風險

• 利差持續面臨壓力：貸款收益率年減速度快於資金成本，而計息存款成本按季上升。若未來進一步出現不利的重新定價，可能限制淨利息收入成長。
• 營業成本上升：非利息費用的成長速度快於淨利息與非利息收入的合計成長，將效率比率推升至 63.10%。額外交易與整合支出可能使費用居高不下。
• 信貸與房地產暴險：不良貸款按季增加，且本季貸款成長主要來自房地產。SBA 與房地產信貸表現的變化可能影響信用損失準備金與撥備金額。
• Great Plains 交易執行：這項全股票交易仍面臨交割與整合風險。即使合併後的公司產生更高的絕對盈餘，增發股票仍可能影響每股業績。

總結

隨貸款與存款餘額擴充，Third Coast 淨利息收入與淨利潤均實現年增，但利差收窄、收購成本以及稀釋後總股數增加拖累了 GAAP 每股盈餘。接下來的營運觀察指標在於：存款成本能否趨穩、信貸品質是否持續受控，以及隨著 Great Plains 收購案邁向交割，資產負債表的成長能否轉化為更好的效率與每股盈餘。