社區信託銀行 2026 年第三季財報：信用成本上升壓抑營收成長

Community Trust Bancorp (NASDAQ: CTBI) 公布 2026 年第三季營業收入約為 7,970 萬美元，較去年同期的 7,150 萬美元成長約 11.5%，稀釋後每股盈餘 (EPS) 則由 1.32 美元升至 1.43 美元。淨利年增 8.3% 至 2,590 萬美元，但低於第二季的 2,960 萬美元，主因呆帳轉銷增加與放款成長將信用損失準備金推升至 920 萬美元。

核心盈餘數據

淨利息收入與非利息收入均較去年同期成長，而非利息費用則略有下降。此一組合支撐了年增長盈餘，儘管信用損失準備金的增加吸收了相當大一部分的新增收入。

與前一季相比，獲利表現較為疲弱。營業收入較第二季增加 120 萬美元，但信用損失準備金增加了 640 萬美元，導致淨利減少 370 萬美元。

營業收入計算方式為淨利息收入加上非利息收入。稅額等值效率比率為非 GAAP 衡量指標。

放款與手續費收入表現

截至 9 月 30 日，放款總額達 53.0 億美元，較去年同期成長 10.6%，當季則成長 3.5%。在主要類別中，住宅放款成長最快，年增 14.6% 至 15.4 億美元。商業放款增加 10.5% 至 26.8 億美元，消費放款則成長 5.8% 至 10.9 億美元。

成長範圍廣泛但並不平均。住宅房貸成長 15.4%，商業非住宅不動產貸款成長 15.2%，飯店與汽車旅館貸款成長 11.5%。相比之下，其他商業貸款下降 0.5%，消費直接貸款則下滑 8.5%。

非利息收入成長 16.9% 至 1,860 萬美元。與去年同期相比的增長包括來自證券處分淨利益約 100 萬美元、信託與財富管理收入 60 萬美元，以及存款相關與放款相關手續費各 40 萬美元。存款相關手續費也是非利息收入季成長的主要來源。

獲利能力與資產負債表

淨利息收益率季減，但資產成長支撐利息收入

稅額等值淨利息收益率為 3.63%，較 2025 年第三季上升 3 個基點，但較 2026 年第二季下降 17 個基點。平均生息資產年增 9.0%，其中平均放款成長 9.3%，儘管收益率較去年同期僅小幅改善，仍推動淨利息收入增加。

季變動比較則較不樂觀。生息資產收益率較第二季下降 5 個基點，而計息資金成本則增加 14 個基點。因此，即使平均生息資產季增 3.7%，淨利息收入僅季增 0.3%。

費用控制有助於維護獲利能力。非利息費用較第二季下降 2.4%，主因團體醫療與人壽保險成本減少 170 萬美元。薪資、資料處理費用以及法律與專業費用抵銷了部分降幅。平均資產報酬率維持在 1.46%，而平均股東權益報酬率則從 11.53% 微幅下降至 11.49%。

放款成長速度快於存款

存款與附買回協議總計 60.4 億美元，年增 6.5%，而放款成長率則為 10.6%。平均存放比為 86.2%，高於去年同期的 85.6%，但低於第二季的 87.2%。

資金成長集中在高利率類別。定期存款年增 16.2%，附買回協議成長 23.3%，而無息存款則幾乎保持不變。這種結構以及資金成本的連季增加，持續影響淨利息收益率的走向。

總資產為 70.6 億美元，較 2025 年 9 月成長 6.4%。股東權益年增 5.5% 至 8.773 億美元，但當季減少 1,450 萬美元。證券未實現淨損失由第二季末的 6,840 萬美元增加至 9,670 萬美元，而有形權益對有形資產比率則從 11.93% 下降至 11.60%。

放款成長與單一商業呆帳轉銷推升信用成本

本季獲利的主要限制因素是信用成本的增加。放款淨轉銷額由第二季的 90 萬美元（年化佔平均放款 0.07%）升至 660 萬美元（年化佔 0.50%）。該數字亦高於去年同期報告的 270 萬美元與 0.23%。

此一增幅主要與一筆 870 萬美元的商業客戶放款有關，該放款先前被列為逾期 90 天以上但仍應計利息。擔保品拍賣價格遠低於預期，導致轉銷 430 萬美元。管理層亦將提存金額增加歸因於本季的放款成長。

其他信用指標則呈現良好趨向。不良貸款由第二季的 2,980 萬美元及去年同期的 2,470 萬美元降至 2,250 萬美元。信用損失備抵佔總放款比率維持在 1.23%，不良貸款的備抵覆蓋率則由上一季的 211.8% 提升至 289.3%。

投資人需監控的風險

• 信用成本可能持續對個別商業曝險敏感。單一商業客戶佔了本季呆帳轉銷增加的大部分，顯示單一擔保品的回收情況可能重大影響提存與盈餘。
• 放款持續成長可能需要額外的備抵準備。放款年增 10.6% 導致提存增加，即使不良貸款有所下降。
• 連季的收益率壓力可能會限制淨利息收入成長。資金成本上升，同時生息資產收益率較第二季下降，導致淨利息收益率減少 17 個基點。
• 資金結構與資產負債表成長需持續關注。放款年增率高於存款，且存款成長集中在定期存款與附買回協議。
• 證券估值變動可能會影響股東權益。本季證券未實現淨損失增加 2,830 萬美元，股東權益與有形權益比率均較上一季下降。

總結

Community Trust Bancorp 在 2026 年第三季實現了更高的營收與盈餘年成長，受惠於放款成長、淨利息收入、手續費收入以及費用控制對業績的支撐。主要的不利因素是信用成本大幅增加，這受單一商業呆帳轉銷以及與放款成長相關的額外準備金所推升。接下來的關鍵指標包括轉銷趨勢、資金成本、淨利息收益率，以及存款成長是否能跟上擴張中的放款組合。