錫安銀行 2026 年第三季財報：儘管貸款持平，呆帳沖銷減少仍推升每股盈餘

Zions Bancorporation (NASDAQ: ZION) 公布 2026 年第三季歸屬於普通股股東淨利為 2.62 億美元，高於去年同期的 2.21 億美元；稀釋後每股盈餘 (EPS) 則成長 20%，從 1.48 美元增至 1.78 美元。貸款淨沖銷額下降是獲利成長的主因，雖然由於還款速度加快與市場競爭抵銷了新增業務，使貸款餘額與上一季持平。

核心獲利數據

信用品質改善帶動獲利年增。貸款淨沖銷額從 5,600 萬美元降至 300 萬美元，降幅約 95%，支撐歸屬於普通股股東淨利成長約 19%。

此結果顯著低於 2026 年第二季，當時 Zions 公布普通股淨利為 4.52 億美元，稀釋後 EPS 為 3.05 美元。這代表兩項指標季減皆達約 42%，但新聞稿並未解釋季減幅度異常龐大的原因。

新聞稿未提供單季營收、淨利息收入、淨息差或現金流量數據，因而無法深入評估獲利改善有多少來自本業營運成長，有多少來自信用成本下降。

淨沖銷額下降推升獲利 貸款成長陷入停滯

貸款淨沖銷額下降是獲利同比改善的最明確原因。淨沖銷額減少 5,300 萬美元，相較於去年同期為獲利帶來顯著提振。

貸款成長則呈現不同景況。與第二季相比，貸款餘額維持持平，主因是客戶還款速度加快與市場競爭劇烈，抵銷了新放款業務。同時，客戶存款較第二季以近 10% 的年化成長率增加。因此，該季度的存款成長並未轉化為貸款的季增擴張。

Zions 還於 7 月底完成了對 Basis Multifamily Finance I, LLC 的收購。管理層將該收購的多戶住宅融資平台描述為服務商業不動產客戶的策略性補充，特別是在該銀行於美國西部的市場。新聞稿並未具體統計該收購對第三季獲利、貸款或手續費收入的貢獻。

管理層展望

管理層表示，中短期利率在該季最後一個月開始上升。由於 Zions 將其資產負債表描述為溫和的資產敏感型，該銀行預期較高利率的環境將帶來更強勁的淨利息收入。

管理層亦報告非利息收入持續改善，並預期該趨勢將延續至次年。這些評論提供了方向性的預期，而非定量財務指引。

近期內部人交易

提供的內部人交易摘要顯示，過去六個月透過 11 筆交易共買進 403,879 股，透過 5 筆交易賣出 93,546 股。據此計算淨買進數量為 310,333 股，內部人持股總計約為 185 萬股，申報的淨買進比例為 20.10%。

最新申報的 10 筆交易包含 4 筆賣出、3 筆衍生性證券轉換以及 3 筆股票贈與，其中不包含公開市場買進。

股票贈與及衍生性證券轉換在經濟實質上與公開市場買賣不同。單憑這些交易並無法代表內部人對該銀行前景的看法。

投資人需要關注的風險

• 貸款成長持續受限。還款速度加快與市場競爭使貸款餘額與第二季持平。即便存款持續成長，持續存在的壓力仍可能限制收益性資產的成長。
• 獲利改善極度依賴信用品質。淨沖銷額減少是獲利成長的主因。若借款人表現或投資組合品質發生逆轉，將會削弱此一效益。
• 淨利息收入展望取決於利率。管理層預期資產敏感型資產負債表將受惠於較高利率，但該效益取決於利率環境是否如預期發展。
• 收購案的財務影響仍不明朗。Zions 表明收購 Basis 多戶住宅平台具備策略效益，但未揭露其對貸款、手續費、費用或獲利的具體貢獻。

總結

Zions 2026 年第三季獲利較去年同期改善，主因是貸款淨沖銷額大幅下降，推升稀釋後 EPS 成長 20%。同時，與上一季持平的貸款成長表明，儘管存款增加，還款與競爭仍持續限制資產負債表的擴張。後續關鍵指標包含：信用成本能否保持低位、存款能否支持貸款恢復成長，以及銀行的資產敏感度與改善中的非利息收入能否轉化為更強勁的經常性獲利。