華盛頓信託 2026 年第三季財報：利潤率擴大帶動淨利上升

華盛頓信託（Washington Trust，NASDAQ: WASH）公布 2026 財年第三季總營收約為 6,500 萬美元，較去年同期的 5,650 萬美元成長約 15%，稀釋每股盈餘（EPS）由 0.56 美元增至 1.01 美元。由於淨利息收入擴大且信用損失準備同比大幅下降，淨利潤成長 79% 至 1,940 萬美元。本季度還包含 95.4 萬美元的免稅銀行持有人壽保險收益，以及 28.3 萬美元先前未確認的利息收入。

核心獲利數據

獲利同比成長反映了淨利息收入增加 590 萬美元、非利息收入增加 260 萬美元，以及信用損失準備減少 500 萬美元。這些效益足以抵銷非利息費用增加 310 萬美元的影響。

獲利能力比率亦有所改善。平均資產報酬率（ROAA）由 0.64% 上升至 1.17%，平均股東權益報酬率（ROAE）則由 8.14% 上升至 13.89%。

總營收計算方式為淨利息收入加上非利息收入，因該銀行並未單獨列示合併營收項目。

業務與投資組合表現

財富管理營收為 1,110 萬美元，同比成長 7%，但季減 1%。基於資產費用的營收增加，被稅務服務手續費收入的季節性下滑所抵銷。財富管理代管資產規模達到 79.2 億美元，較去年同期成長 3.1%。

儘管房貸發放總額成長 11% 至 1.929 億美元，房貸銀行業務營收仍同比下降 10% 至 320 萬美元。淨公允價值變動為負 18.8 萬美元，而去年同期則為正 53 萬美元。對於營收的季減，華盛頓信託亦歸因於待處理房貸申請案量減少及市場利率上升。

其他手續費收入類別貢獻較大。受商業借款人對利率交換需求增加所驅動，貸款相關衍生性商品收入由 27.1 萬美元增至 150 萬美元。銀行持有人壽保險收入增加至 190 萬美元，其中包含 95.4 萬美元的免稅收益。

期末貸款總額為 51.6 億美元，較 6 月成長 1.2%，同比成長 0.8%。在商業不動產帶動下，商業貸款季增 2.3%，住宅不動產貸款則下滑 0.6%，消費貸款成長 3.4%。

獲利能力與資產負債表

淨利息收益率較上一季擴大 11 個基點。平均獲利資產收益率上升 7 個基點，而平均計息負債利率下降 3 個基點。平均獲利資產增加約 1.04 億美元。

財報公布的收益率包含來自先前未確認的第二季利息 28.3 萬美元（與某一商業不動產辦公室貸款的解決方案相關）所帶來的 2 個基點效益。即使扣除該特定效益，本季收益率仍呈現季增改善。

存款達到 54.4 億美元，較 6 月成長 1.4%，同比成長 4.1%。華盛頓信託於季末無批發掮客存款。聯邦住房貸款銀行（FHLB）借款季減 18% 至 3.76 億美元，且較去年同期下降 52%，反映了存款成長與流動性管理活動的時間安排。預備流動性總額為 20.9 億美元。

儘管單季實現獲利，股東權益仍季減 4.1% 至 5.308 億美元。該減少主因是累計其他綜合損益（AOCI）減少 3,240 萬美元（主要反映可供出售證券公允價值下降）以及股利宣告。每股淨值由 29.02 美元降至 27.82 美元，而預估普通股權益第一類資本比率（CET1）則由 11.89% 微幅升至 11.93%。

單筆辦公室貸款改善信用指標但推升本季沖銷金額

一筆 2,230 萬美元的商業不動產辦公室貸款重組解決方案重大影響了第三季的多項信用與獲利指標。華盛頓信託對該貸款進行重組與拆分，將 1,850 萬美元恢復為應計計息狀態，同時沖銷 380 萬美元。該解決方案亦帶來本季包含的 28.3 萬美元利息收入效益。

因此，非應計貸款由 6 月的 3,980 萬美元降至 2,450 萬美元，非應計貸款比率由 0.78% 改善至 0.48%。逾期貸款由 4,140 萬美元降至 2,790 萬美元。然而，非應計貸款仍高於去年同期的 1,400 萬美元。

辦公室貸款的沖銷推升總淨沖銷額至 390 萬美元，而上一季僅為 5.5 萬美元。由於沖銷金額超過本季 180 萬美元的提存準備，備抵信用損失降至 4,050 萬美元（佔貸款總額 0.78%），低於 6 月的 4,260 萬美元（佔 0.83%）。

財務指引

華盛頓信託在新聞稿中唯一的定量展望針對稅務。公司預計 2026 全年有效稅率約為 21.5%，相比之下第三季實際稅率為 20.4%。

近期內部人交易

獨立的近六個月內部人資料顯示，13 筆交易共買入 49,401 股，2 筆交易共賣出 885 股，淨買入 48,516 股。最新 10 筆記錄中包含 8 筆董事股票獎勵授予，申報價格與價值均為零，因此買入總量不應完全解讀為公開市場買進。

最新記錄中申報的 2 筆賣出交易如下：

所提供的內部人資料摘要未指定其價值欄位的貨幣或單位。Handy 申報的價值 35 未作調整予以照實呈現，且這兩筆交易本身皆不足以確立內部人對公司前景的看法。

投資人需關注的風險

• 商業不動產信用風險仍值得關注。辦公室貸款總額為 2.081 億美元，其中約 61% 排定於 2028 年 9 月 30 日前到期。儘管單季非應計貸款餘額有所改善，但仍比去年同期水準高出 75%。
• 部分收益率改善來自單一一次性項目。先前未確認的利息為第三季淨利息收益率貢獻了 2 個基點，因此未來的收益率趨勢將更直接取決於資產收益率、資金成本及資產負債表組合。
• 房貸營收對利率與申請案量變化仍具敏感度。房貸發放額雖同比成長，但因不利的公允價值變動導致房貸銀行業務營收下降；管理層在季相比較中亦指出利率上升與待處理申請案量減少等因素。
• 營運成本正在上升。薪資與員工福利同比增加 11%，外包服務費用增加 12%，部分抵銷了營收成長的效益。
• 利率變動正影響財報呈現的權益。證券價值下降減少了累計其他綜合損益，並導致每股淨值出現季減。

結論

華盛頓信託 2026 年第三季獲利改善，主因是淨利息收益率擴大、手續費收入增加，以及信用損失準備較去年同期大幅減少。存款成長及對 FHLB 借款依賴度的降低改善了資金結構；而單筆辦公室貸款的處置雖然改善了財報呈現的信用指標，但也構成了本季絕大部分的沖銷。後續需觀察的重點包括收益率擴大的持續性、商業不動產信用表現、房貸銀行業務營收以及費用成長狀況。