ChargePoint 2027 財年第二季財報：營收成長且虧損收窄

ChargePoint (NYSE: CHPT) 公布 2027 財年第二季營收為 1.161 億美元，比去年同期的 9,860 萬美元成長 18%，GAAP 每股稀釋虧損從 2.85 美元改善至 1.35 美元。聯網充電系統營收增加、營運費用降低以及關稅退稅效益，有助於將 GAAP 淨虧損收窄至 3,560 萬美元，調整後 EBITDA 虧損則收窄至 480 萬美元。

核心財報結果

營收成長配合 GAAP 營運費用減少 15%，使營運虧損大幅縮減。在各項營運費用類別中，管理費用金額減少最多，從 2,820 萬美元降至 2,050 萬美元。

毛利率在 GAAP 與 Non-GAAP 基礎上均提升 5 個百分點。然而，關稅退稅本季貢獻了 4 個百分點的毛利率，因此公布的毛利率擴增並不完全是基礎營運改善的結果。

Non-GAAP 營運費用下降 11% 至 5,230 萬美元。GAAP 與 Non-GAAP 結果之間的差異，主要反映出剔除了股權激勵費用、攤銷、重組成本及其他調整。

業務與部門表現

聯網充電系統貢獻了本季大部分的營收成長。該類別營收成長 25%，從 5,040 萬美元增至 6,290 萬美元，約占公司整體營收年增額的 71%。

根據公布的該類別營收與營運成本，聯網充電系統的毛利從 390 萬美元增加至約 1,340 萬美元。相應類別的毛利率約為 21%，而去年同期為 8%。ChargePoint 未揭露關稅退稅如何在各營收類別間分配，因此無法從現有數據中個別區分基礎營運的改善幅度。

訂閱營收成長 10% 至 4,370 萬美元。訂閱毛利約為 2,560 萬美元，高於去年同期的 2,440 萬美元，但計算出的該類別毛利率從 61% 下降至約 59%。其他營收成長約 14% 至 950 萬美元。

營運進展包括 Express Solo 充電樁的早期體驗出貨、持續擴大與 Eaton 的合作夥伴關係，以及與賓士 (Mercedes-Benz) 商用客戶、Optimus Energy Solutions 和樂道 (Onvo) 達成新的充電協議。

關稅退稅貢獻大部分毛利率擴增

ChargePoint 的 GAAP 毛利率從 31% 提升至 36%，但關稅退稅提供了 4 個百分點的效益。在 1.161 億美元的營收中，該效益相當於約 460 萬美元的毛利，幾乎等於本季 480 萬美元的調整後 EBITDA 虧損。

若扣除上述揭露效益，GAAP 毛利率約為 32%，Non-GAAP 毛利率則約為 34%。相較之下，去年同期分別為 31% 與 33%。這表明費用減少與營收成長改善了虧損狀況，但關稅退稅貢獻了公布的絕大部分毛利率年擴增。

獲利能力、現金流與資產負債表

ChargePoint 的財報虧損大幅收窄，但此項改善尚未轉化為本財年迄今營運現金支出的減少。截至 2026 年 7 月 31 日止的六個月內，營運活動產生的淨現金流出為 4,080 萬美元，略高於去年同期的 3,910 萬美元，儘管這六個月的淨虧損已從 1.233 億美元收窄至 7,880 萬美元。

上半年庫存變動為營運現金提供了 4,070 萬美元，而去年同期為 330 萬美元。該效益被應付帳款、租賃負債及應計負債變動帶來的 2,230 萬美元現金流出部分抵銷。遞延營收也使用了 100 萬美元現金，而去年同期則貢獻了 840 萬美元。

截至 7 月 31 日，現金、現金等價物及受限制現金總計 9,570 萬美元，較本財年年初減少 4,620 萬美元。庫存從 2.149 億美元降至 1.795 億美元，流動與非流動負債總額約為 2.369 億美元，低於 2.609 億美元。ChargePoint 還公布股東權益赤字為 3,610 萬美元，而 2026 年 1 月 31 日的正股東權益為 2,130 萬美元。

現金流數字涵蓋 2027 財年的前六個月，而非僅指第二季。

2027 財年第三季財測

ChargePoint 發布 2027 財年第三季營收預測區間為 1.05 億美元至 1.15 億美元。中位數 1.1 億美元比第二季營收低約 5%，顯示管理層並未將第二季的營收水準直接推算至下一季度。

新聞稿中未包含其他定量獲利能力或現金流財測。

管理層觀點

執行長 Rick Wilmer 強調營收超越公司先前的財測區間、創紀錄的 Non-GAAP 毛利率以及嚴謹的現金管理。管理層提出的下半年優先事項包括獲利性成長、營運執行力、產品創新，以及持續發展與 Eaton 等夥伴的合作關係。

ChargePoint 還任命 John Saffrett 領導其歐洲業務，包括銷售、客戶關係、合作夥伴關係及市場擴展。該項舉措預期的財務貢獻並未予以量化。

近期內部人交易

提供的內部人數據顯示，執行長 Richard Wilmer 於 2026 年 4 月 13 日以每股 5.34 美元購入股票，申報價值約為 25 萬美元。此交易為客觀報導，本身並不代表管理層對公司估值或前景的看法。

2026 年 7 月 21 日的最近 10 筆個人記錄為董事股票獎勵，而非公開市場買入。提供的數據中未包含這些獎勵的股數。

投資人需關注的風險

• 毛利率常態化：關稅退稅為 GAAP 與 Non-GAAP 毛利率皆貢獻了 4 個百分點。若該效益不再重複出現，除非營運改善能予以抵銷，否則公布的毛利率可能會下滑。
• 現金持續流出：儘管淨虧損大幅收窄，但上半年營運現金流出仍略微上升。ChargePoint 在季度末擁有的現金、現金等價物與受限制現金為 9,570 萬美元，相比之下債務約為 2.369 億美元。
• 尚未實現獲利：調整後 EBITDA 虧損收窄至 480 萬美元，但 ChargePoint 仍錄得 3,560 萬美元的 GAAP 淨虧損與 3,410 萬美元的營運虧損。
• 營收季增動能可能趨緩：第三財季財測中位數 1.1 億美元低於第二財季公布的 1.161 億美元。
• 依賴充電系統需求：聯網充電系統仍是最大的營收類別，並推動了本季大部分的成長，使得整體營運表現容易受到充電基礎設施採購與部署時程的影響。

總結

ChargePoint 2027 財年第二季財報顯示，在聯網充電系統帶動下，營收成長加速、營運費用降低，且 GAAP 及調整後虧損均大幅收窄。然而，關稅退稅貢獻了大部分的毛利率擴增，而上半年的營運現金流出仍居高不下。接下來需觀察的重點包括：在缺少相同退稅效益的情況下毛利率能否維持、現金轉化是否開始跟上獲利改善腳步，以及營收在 1.05 億至 1.15 億美元的第三財季財測區間內的表現情況。