Evogene 2026年第二季財報：儘管營收下滑，淨虧損仍收窄

Evogene Ltd. (NASDAQ: EVGN) 公布 2026 年第二季營收約為 35 萬美元，低於去年同期的 53 萬美元；每股基本與稀釋虧損由 0.62 美元收窄至 0.14 美元。淨虧損降至 177 萬美元，但營業虧損幾乎持平，主因營運費用減少被毛利下滑大幅抵銷。該季度亦反映了非核心業務的縮減，以及對 Evogene AI 驅動計算化學平台的持續投資。

核心財務數據

營收年減約 35%，主要因 Evogene 透過 AgPlenus 與拜耳 (Bayer) 簽署的合約於 2026 年 5 月到期。儘管營收基期較低，但營業成本由 14 萬美元增至 21 萬美元，導致毛利降幅更大。

營運費用減少約 10%，主因 Casterra 的研發支出降低。然而，大部分效益被毛利的減少所吸收，使得營業虧損僅小幅收窄。

所有數字單位均為美元。2025 年比較數據已重新分類，以反映目前列為停業單位之業務。

隨著非核心業務縮減 醫藥計畫進一步擴展

Evogene 自 2026 年初以來新增四項藥物開發合作，使其進行中的合作項目總數達到六項。其中兩項計畫已完成公司 ChemPass AI 發現流程的初始 Hit Identification（命中化合物識別）階段，正邁向後續開發階段。Evogene 表示，其保留透過這些計畫獲得之發現的商業權利，但未估計任何相關的未來營收金額。

該公司的內部藥物發現計畫已完成 Hit-to-Lead（先導化合物確立）階段，並進入 Lead Optimization（先導化合物最佳化）。在農業領域，針對真菌病害 Septoria 的作物保護計畫正接近完成 Lead Optimization，合成分子正在進行溫室及田間試驗前的生物測試。

Evogene 亦持續擴充 ChemPass AI。自主 AI 代理 (Autonomous AI agents) 於 6 月整合至其工作流程中。在隨後的更新中，公司於 7 月宣布推出抗真菌效力預測器 (Antifungal Potency Predictor)，並表示至 8 月，其可搜尋的虛擬化學空間已從約 360 億個分子擴展至 1100 億個分子。

與此同時，Evogene 進一步縮減了非核心業務。Lavie Bio 在將大部分資產出售給 ICL 後已停止營運，而 Biomica 在將 BMC128 授權給麗山藥業 (Lishan Pharmaceuticals) 後也停止了日常營運。自 2026 年第二季起，Biomica 的業績被列為停業單位。Casterra 也縮減了業務範圍，目前僅在巴西營運。

淨虧損收窄 主要源於營業外項目

本季度淨虧損的改善幅度大幅高於核心營運績效的變動。毛利減少 26 萬美元，幾乎抵銷了營運費用減少 31 萬美元的效益。因此，營業虧損僅收窄 4.9 萬美元。

獲利端更顯著的改善來自財務項目與停業單位。Evogene 在 2026 年第二季列報 97 萬美元的淨財務收益，而去年同期為淨財務費用 33 萬美元。公司將此轉變主要歸因於認購權證的會計處理與重估價。由於 Lavie Bio 和 Biomica 的支出減少，停業單位的虧損也從 167 萬美元降至 18 萬美元。

這些因素帶動持續營業單位虧損從 301 萬美元收窄至 159 萬美元，總淨虧損減少約 291 萬美元。因此，財報顯示淨利層面取得顯著進展，但營業虧損的改善幅度相對有限。

現金流與資產負債表

第二季合併營運現金使用量從去年同期的 230 萬美元降至 197 萬美元。然而，持續營業部門的結構較不理想：持續營業活動所使用的現金從 115 萬美元增至 193 萬美元，而停業單位所使用的現金則從 115 萬美元降至 4.6 萬美元。

2026 年前六個月，營運現金淨流出為 493 萬美元，而去年同期為 748 萬美元。截至 6 月底，現金及現金等價物為 932 萬美元，低於 2025 年底的 1296 萬美元。Evogene 還報告稱，自 2025 年初以來已籌集約 1110 萬美元的新資金。

2026 年現金使用量指引

Evogene 預計 2026 全年現金使用量約為 850 萬至 950 萬美元。這將比 2025 年使用的約 1440 萬美元低約 34% 至 41%，反映了裁員、投資組合調整以及營運費用下降的影響。

公司目標是在 2027 年進一步減少使用量，但未提供具體定量目標。隨著資源集中於計算化學以及精選的醫藥與農業計畫，其員工人數從 2024 年 12 月的 117 人降至 2026 年 8 月的 38 人。

投資人應關注的風險

• 營收基期小且持續下降：單季營收下降約 35%，主要與 AgPlenus 與拜耳合約結束有關。上半年營收亦受到 Casterra 種子銷售額低於 2025 年的影響。
• 持續營業單位的現金使用量上升：合併營運現金流出有所改善，但持續營業單位使用的現金同比增加。未來的進展取決於公司能否在推進核心計畫的同時實現預期的降本目標。
• 商業化處於早期階段：Evogene 擴大了合作範圍並推進了多個發現計畫，但這些計畫仍處於開發階段。公司未提供任何未來商業營收的時間點與金額。
• 權證相關會計波動：權證誘因費用與負債重估價在上半年帶來大幅的財務收益與費用。這些非營運波動可能導致列報的淨虧損產生顯著的各期波動。

結論

由於財務績效改善以及停業單位虧損減少，Evogene 2026 年第二季淨虧損大幅收窄。然而，核心營運進展較為有限：營收與毛利下滑，大幅抵銷了費用下降的好處。接下來需要關注的重點包括持續營業單位的現金使用情況、六項醫藥合作與內部管線的推進，以及更精簡的營運結構能否支持公司 2026 年的現金使用目標。