Avient 2026財年第二季財報：營收增5.8%，上調全年財測

Avient（NYSE：AVNT）2026財年第二季營收為9.17億美元，年增5.8%；GAAP稀釋後EPS為0.70美元，去年同期為0.57美元。4.3%的有機銷售成長是主要驅動力，調整後EPS年增20%，調整後EBITDA利潤率升至18.3%的歷史高點。

核心業績數據

本季營收成長同時來自業務擴張及匯率貢獻，其中有機成長貢獻4.3個百分點，有利匯率貢獻1.5個百分點。市占率提升、新產品、定價措施及生產力改善，共同帶動利潤成長速度快於營收。

GAAP及調整後獲利均有所成長。調整後EPS排除每股0.09美元的特殊項目，以及每股0.17美元的稅後無形資產攤銷。

業務與分部表現

兩個業務分部的銷售額、營業利益及EBITDA均實現成長，但特種工程材料業務的利潤成長明顯快於營收成長，顯示該分部的獲利能力改善更為突出。

色彩、添加劑與油墨分部EBITDA增至1.245億美元，去年同期為1.127億美元；特種工程材料分部EBITDA由6,260萬美元增至7,580萬美元。公司表示，兩個分部均實現有機成長及調整後EBITDA利潤率擴張，但未揭露各分部的具體有機成長率。

獲利能力、現金流與資產負債表

調整後毛利率由32.5%升至34.2%，調整後營業利益率由11.9%升至13.3%。管理層將這項改善歸因於市占率提升、新產品創新、定價措施、通膨管理及生產力提高。

現金流數據僅揭露至上半年基準。2026年上半年營業現金流為5,930萬美元，略低於去年同期的6,170萬美元；同期資本支出為4,130萬美元。應收帳款增加1.248億美元、存貨增加8,050萬美元，抵銷淨利上升對現金流的部分帶動，新增應付帳款6,900萬美元則形成一定緩衝。

截至2026年6月30日，現金及約當現金為4.256億美元，較2025年底的5.105億美元減少；長期債務由19.226億美元降至18.753億美元。公司第二季償還5,000萬美元債務，並計劃全年償還1億至1.5億美元。

利潤成長未同步轉化為上半年營業現金流

本季淨利及調整後獲利均實現雙位數成長，但上半年營業現金流仍年減小幅下降，主要差異來自營運資金占用。應收帳款及存貨較年初分別增加1.185億美元及7,580萬美元，說明利潤改善尚未完全轉化為現金。

這項差異未阻止公司在第二季償還債務，但後續仍須觀察應收帳款回收及存貨變化。若營運資金占用持續，可能限制可用於進一步降債及成長投資的現金規模。

全年財測

基於上半年業績及對第三季需求的能見度，Avient上調2026財年調整後EPS及調整後EBITDA指引。調整後EPS指引上下限均提高，管理層預計全年調整後EPS年增10%至15%。

公司同時將全年調整後EBITDA指引上調至5.75億至6.03億美元，但資料未提供先前的具體區間。

管理層觀點

董事長、總裁兼執行長Ashish Khandpur表示，有機成長來自市占率提升、新產品創新及定價措施。公司在管理通膨及供應鏈擾動的同時，透過生產力改善推動營收及利潤率同步成長。

財務長Joe Di Salvo表示，上調全年指引的依據是年初至今的表現，以及對第三季需求的能見度。管理層也計劃在成長投資與改善資產負債表之間維持平衡。

投資人須注意的風險

• 營運資金占用： 上半年應收帳款及存貨明顯增加，使營業現金流未能隨利潤同步成長。
• 需求與銷量變化： 本季調整後EPS成長受惠於優於公司原先判斷的有機銷量，全年指引仍依賴後續需求延續。
• 匯率貢獻可能變化： 有利匯率為本季營收成長貢獻1.5個百分點，若匯率環境改變，報告基準成長率可能受到影響。
• 通膨、關稅與供應鏈擾動： 公司本季透過定價及營運管理抵銷相關壓力，但這些因素仍可能影響原物料成本及利潤率。
• 債務與現金配置： 公司計劃全年償還1億至1.5億美元債務，執行進度將受到現金流、營運資金及成長投資需求影響。

總結

Avient第二季的核心變化是有機營收成長與利潤率擴張同步發生，帶動調整後EPS成長20%，兩個業務分部也均實現獲利成長。公司上調全年指引並持續償還債務，但上半年營業現金流受到應收帳款及存貨增加的制約，後續應重點觀察有機需求、利潤率及營運資金能否改善。