Vir Biotechnology 2026年第二季財報：營收2.389億美元、轉虧為盈

Vir Biotechnology（NASDAQ: VIR）2026年第二季營收為2.389億美元，去年同期為121.4萬美元；稀釋後EPS為0.47美元，去年同期為每股虧損0.80美元。公司轉虧為盈主要來自與Astellas合作所帶來的授權及合作收入，而研發與管理費用也因該交易及慢性丁型肝炎項目的商業化準備而增加。

核心業績數據

本季授權及合作收入達2.389億美元，主要對應公司認列的Astellas合作預付款收入，帶動營業利益與淨利轉正。由於營收主要來自合作交易，本季獲利不代表產品銷售已形成持續性貢獻。

同時，研發費用年增38.7%，銷售、一般及行政費用年增35.5%。前者受到支付給Sanofi的4,800萬美元里程碑款，以及慢性丁型肝炎項目委託製造成本增加影響；後者主要增加了一次性顧問費及法律費用。

業務與研發管線進展

慢性丁型肝炎項目

公司公布elebsiran與tobevibart聯合療法SOLSTICE二期試驗第96週的完整數據。在意向治療分析中，聯合治療組有88%的受試者達到丁型肝炎病毒RNA檢測不到，高於抗體單藥組的53%；採用末次觀察值結轉分析時，聯合治療組比例為97%。

公司表示，該聯合方案整體耐受性良好，治療期間發生的不良事件通常為輕度至中度且屬暫時性，未發生與治療相關的嚴重不良事件或停藥情況。不過，這些結果仍來自二期研究，後續三期數據將決定其註冊價值。

ECLIPSE註冊項目現已完成所有受試者招募。ECLIPSE 1三期試驗的主要數據預計於2026年第四季公布，ECLIPSE 2及ECLIPSE 3的數據預計於2027年第一季公布。

前列腺癌及其他實體腫瘤項目

公司已完成與Astellas的全球策略合作，並啟動VIR-5500一期試驗的新增劑量擴展隊列，包括三個單藥隊列及一個與恩雜魯胺併用的隊列。公司也計劃開展VIR-5500與多西他賽、達羅他胺併用的兩個隊列，並預計於2027年啟動關鍵性三期試驗。

HER2標靶項目VIR-5818預計於2026年下半年公布一期劑量遞增研究的更新數據。EGFR標靶項目VIR-5525的一期單藥及與帕博利珠單抗聯合試驗，仍按計畫進行受試者招募。

Astellas合作同時改變營收、費用與現金規模

Astellas交易是理解本季財務變化的核心。公司收到2.40億美元預付款及7,500萬美元股權投資款，並向Sanofi支付4,800萬美元轉付款；2.389億美元的授權及合作收入帶動當季轉虧為盈，但相關里程碑款、顧問費及法律費用也推升研發與管理支出。

截至2026年6月30日，公司擁有約10.1億美元的現金、約當現金及投資，季內增加約1.985億美元。較高的資金餘額為後續臨床開發提供較長的時間窗口，但未來業績仍將取決於研發支出、臨床進度及合作安排，不能僅依據本季獲利外推。

資產負債表顯示，公司期末總資產為12.15億美元，高於2025年底的10.03億美元；流動負債為9,496.1萬美元，與2025年底的9,281.5萬美元相比變化有限。

業績指引

根據目前營運計畫，並計入Astellas全球合作的淨影響，公司預計現有現金、約當現金及投資可支持營運至2028年下半年。公司未在資料中提供營收或每股盈餘指引。

近期內部人交易

所提供的最近10筆內部人交易包括7筆零對價股票授予及3筆賣出。股票授予屬於股權激勵，與公開市場主動買進不同；這些紀錄本身也不足以判斷內部人士對公司前景的看法。

過去六個月的彙總數據顯示，內部人士獲得或買入581,377股、賣出261,395股，淨增加319,982股。不過，由於買入統計可能包含股票授予，不能將此淨增加直接視為內部人士在公開市場增持。

投資人需要關注的風險

• 本季營收的持續性： 2.389億美元營收主要來自Astellas合作預付款所對應的授權及合作收入，而非持續性產品銷售，後續季度的營收結構可能明顯不同。
• 關鍵臨床數據風險： ECLIPSE 1、2及3的結果將影響慢性丁型肝炎項目的註冊前景，二期數據無法保證三期試驗獲得相同結果。
• 研發與商業化準備成本上升： 研發費用已受到里程碑付款及製程驗證批次生產成本影響，隨著三期開發及潛在商業化準備推進，支出水準仍須持續觀察。
• 腫瘤管線處於早期階段： VIR-5500、VIR-5818及VIR-5525目前處於一期研究階段，其安全性、有效性及後續試驗設計仍存在不確定性。
• 合作執行風險： 公司需與Astellas共同推進VIR-5500開發，合作帶來的資金與資源支持能否轉化為臨床及註冊進展，取決於雙方後續執行。

總結

Vir Biotechnology第二季受Astellas合作收入帶動，營收上升並實現獲利；同時，交易相關付款、專業服務費用及慢性丁型肝炎項目的生產準備，也推高營運支出。接下來最重要的觀察點包括2026年第四季ECLIPSE 1三期數據、2027年第一季其餘ECLIPSE數據，以及VIR-5500等實體腫瘤項目的劑量擴展進度；相較於單季合作收入，這些研發節點更能反映公司長期價值能否形成。