Xperi 2026財年第二季財報：廣告收入增54%，營業利益轉正

Xperi（NYSE：XPER）2026財年第二季營收為1.145億美元，年增約8.1%；GAAP稀釋後每股虧損0.03美元，去年同期為每股虧損0.32美元。廣告及相關收入成長54%，加上研發費用下降，推動GAAP營業利益轉正，調整後EBITDA成長61%。該季度截至2026年6月30日，財報於8月5日發布。

核心業績數據

Xperi本季營收成長主要來自廣告及相關業務，授權及其他收入則維持低個位數成長。同時，總營業費用年減，使獲利增速明顯快於營收增速。

在GAAP基準下，公司仍錄得150萬美元淨虧損，但虧損較去年同期明顯收斂；非GAAP淨利及調整後EBITDA均實現成長。

調整後EBITDA利潤率年增7個百分點，反映費用下降對營運槓桿的貢獻。不過，非GAAP結果排除了股票薪酬、無形資產攤銷等項目，與GAAP淨利仍有明顯差異。

業務與分部表現

廣告及相關收入為1,500萬美元，年增54%；授權及其他收入為9,950萬美元，年增約3.4%。廣告業務仍占較小營收比重，但成為本季主要增量來源。

媒體平台收入成長44%。TiVo One廣告平台月活躍用戶達到630萬，年增70%，過去12個月ARPU為6.70美元。公司年末目標為700萬用戶，現有規模擴張也帶動首頁影片廣告及相關收入成長。

在Connected Car方面，DTS AutoStage累計覆蓋1,700萬輛汽車，年增42%，涉及13個汽車品牌；比亞迪成為該專案第14個汽車品牌。平台也開始透過聽眾分析及數據產生收入，相關收入計入媒體平台。

付費電視業務的全球IPTV訂閱家庭達到340萬戶，年增13%。消費電子業務未披露量化營收數據，季度進展主要為與Sony、Yamaha、Pioneer等品牌續簽DTS協議。

廣告擴張與研發費用下降，推動營業利益轉正

本季GAAP營業利益由去年同期虧損1,110萬美元轉為獲利290萬美元，不僅來自營收增加，也與費用結構變化有關。總營業費用由1.171億美元降至1.116億美元，下降約4.7%；其中研發費用由2,980萬美元降至2,180萬美元，下降約26.8%。

授權及其他業務的直接成本由2,210萬美元降至1,980萬美元，而廣告及相關收入成本由1,140萬美元升至1,620萬美元。後者成長約42%，低於廣告收入54%的增幅，但仍高於當季廣告收入本身，顯示廣告平台持續擴張之際，其直接成本及規模化變現效率仍有待觀察。

公司稅前利益為330萬美元，但所得稅費用達480萬美元，因此最終仍錄得150萬美元GAAP淨虧損。非GAAP淨利較高，主要因剔除了680萬美元股票薪酬、810萬美元無形資產攤銷及其他調整項目。

現金流與資產負債表

現金流僅披露2026年上半年基準。前六個月營運活動使用現金350萬美元，較去年同期使用1,220萬美元有所改善；但未開票合約應收款增加2,210萬美元，構成主要營運資金壓力。

同期資本化內部軟體支出為1,020萬美元，物業及設備支出為160萬美元。依公司對自由現金流的定義，上半年自由現金流約為負1,520萬美元。6月底現金及約當現金為9,060萬美元，較2025年底的9,680萬美元減少620萬美元；長期債務維持在4,000萬美元。

業績指引

公司維持全年營收、調整後EBITDA利潤率、營運現金流、非GAAP稅費及股數指引，但將資本支出預期上調至約2,500萬美元。上調主要源於記憶體市場供應限制推高計畫採購設備價格，以及合作夥伴要求公司增加投入，以降低軟體平台的記憶體需求。

股票薪酬預期下降主要與人員縮減有關。資本支出上升而營運現金流指引維持不變，意味著自由現金流可能持續受到投資支出的制約。

近期內部人交易

所提供的內部人交易數據顯示，過去六個月沒有公開市場內部人買入或賣出，內部人合計持股約208萬股。最近10筆紀錄皆為零價格、零交易價值的股票獎勵，不屬於公開市場買賣，因此無法據此推斷內部人士對公司估值或前景的判斷。

投資人需要關注的風險

• 廣告業務的變現效率： 廣告收入成長54%，但相關直接成本也成長約42%，且本季仍高於對應收入。後續需觀察用戶擴張能否轉化為更高ARPU及更佳的成本吸收能力。
• 資本支出上升： 全年資本支出預期由1,500萬至2,000萬美元提高至約2,500萬美元，可能壓抑自由現金流，相關投入也受到記憶體價格及平台改造需求影響。
• GAAP獲利仍未穩定： 營業利益已轉正，但稅費及股票薪酬、無形資產攤銷等項目使公司持續錄得GAAP淨虧損，GAAP與非GAAP結果差距較大。
• 營運資金占用： 上半年未開票合約應收款增加2,210萬美元，使營運現金流持續為負。營收成長能否及時轉化為現金回收，是後續現金流表現的關鍵。
• 平台成長目標的執行： TiVo One月活躍用戶已達630萬，公司年末目標為700萬；廣告收入成長能否延續，取決於新增覆蓋、用戶活躍度及廣告合作的持續轉化。

總結

Xperi第二季最重要的變化，是廣告平台規模擴張及研發費用下降共同推動營業利益轉正，調整後EBITDA利潤率也明顯提高。同時，公司仍面臨GAAP淨虧損、上半年自由現金流為負及資本支出上調等問題；後續應重點觀察TiVo One用戶成長能否持續轉化為更高品質的廣告收入，以及全年營運現金流能否覆蓋增加後的投資需求。