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K33：比特幣長期持有者佔比創新高，熊市或接近尾聲
金色財經報道，6月17日，K33 最新報告指出，比特幣在連續兩週大幅下跌後，過去一週反彈約 6%，目前徘徊在 6.5 萬美元附近。報告稱，截至 6月 6 日，2026 年被重新激活的兩年以上老幣僅爲 21.84 萬枚，明顯低於過去兩年同期水平，表明鏈上拋售壓力較弱。 與此同時，長期持有者目前持有比特幣流通供應的 79%，創歷史新高。K33 認爲，這反映出持幣者賣出意願下降，市場環境正逐步趨於穩定，熊市可能接近尾聲。不過，Wintermute、Glassnode和 Bitfinex 等機構仍提示，ETF 資金流、穩定幣增長及機構需求尚不足以確認市場已出現持續性反轉。金色財經
6月17日 週三
大模型防蒸餾政策效果存疑：蒸餾只是獨立實驗室的數據捷徑，封鎖無法阻止中國AI追趕
金色財經報道，針對華盛頓與 Anthropic 試圖通過封鎖前沿模型來切斷中國大模型「蒸餾」通道的舉措，前 GitHub 國際化戰略負責人、Interconnected Capital 創始人 Kevin S. Xu 指出，對抗性蒸餾只是部分中國獨立實驗室在數據飢餓下的無奈捷徑，靠封鎖 API 根本無法阻擋中國 AI 的整體進展。 被點名的 DeepSeek、月之暗面與 MiniMax 均爲缺乏集團生態支持的獨立實驗室，面臨推理步驟等高質量後訓練數據匱乏的硬傷。相比之下，背靠阿里（Qwen）、字節（Seed）或小米的大廠實驗室，擁有不輸谷歌與蘋果的自有海量場景數據，並不依賴蒸餾。因此，封鎖政策頂多給獨立實驗室帶來短期阻礙，無法動搖中國大廠的根基。 外界盛傳的中國「數據優勢」實爲誤解：在訓練前沿大模型所需的高質量知識標註和評測數據上，中國不僅沒有優勢，反而嚴重缺乏類似 Scale AI 或 Surge 這樣成熟的商業化數據供應鏈。因國內數據服務商質量低下，獨立實驗室在絕望之餘，也出於走捷徑的惰性，纔將 API 蒸餾作爲廉價的數據獲取策略。 但數據標註產業屬於低門檻的商業模式問題，並非像光刻機那樣的技術硬傷，國內的供需缺口很容易被填補。從長遠看，純蒸餾的學生模型在理論上限固然無法超越老師，但鑑於大模型仍由人類工程師構建，無論美國是否強行切斷 API 通道，聰明勤奮的中國開發者最終都會打破這一上限魔咒，設計出超越導師的大模型。美方的封鎖政策不僅無效，反而可能過早切斷了能將中國模型鎖死在「學生」天花板下的理論鉗制。金色財經
6月17日 週三
大空頭Burry：很想做空SpaceX 但被高價期權勸退
金色財經報道，6月17日，據CNBC，曾因成功做空美國次貸市場而聞名的Michael Burry表示，其當前對SpaceX既未建立多頭倉位，亦未持有空頭頭寸，主要原因並非基於對公司基本面的判斷，而是做空成本當前處於難以承受的高位。 Burry在Substack平臺撰文指出，SpaceX本質上僅爲“一家小型航天企業、一家細分市場電信運營商、一家問題纏身的社交媒體公司，以及一家‘CoreWeave-light’型算力服務商”，其年營收不足200億美元，卻對應約3萬億美元的市場估值。 上述言論發佈之際，SpaceX上市後股價持續飆升。公司上市首日即大漲20%，隨後一週累計漲幅超過25%，市值不僅超越伯克希爾·哈撒韋，更躋身全球市值前五，僅次於英偉達、谷歌、蘋果和微軟。金色財經
6月17日 週三
