黃金一度失守4800美元關口！避險邏輯生變？

TradingKey - 國際金價（XAUUSD）延續回調走勢，盤中一度走弱，跌破 4800 關鍵關口，避險資產表現出現明顯分化，美元持續走強。顯示資金在不確定性上升階段更傾向於持有高流動性資產。

市場分析認為，本輪黃金走弱的核心原因並非風險情緒降溫，而是市場對流動性的偏好上升。在地緣衝突與宏觀不確定性交織的背景下，部分資金選擇回流現金及美元資產，以應對潛在波動風險。

與此同時，通膨預期的反覆也對金價形成壓制。近期美國通膨數據表現偏強，使市場重新評估聯準會政策路徑，利率或在更長時間維持高位的預期升溫，從而抬升實質利率，對不生息資產黃金構成壓力。

此外，美東時間 3 月 18 日，鮑爾在聯準會利率決議發布會上釋放部分鷹派言論，使得黃金持續承壓。

不過，市場普遍認為，若中東局勢進一步升級，或能源價格持續走高，黃金的避險屬性仍可能重新顯現。短期來看，黃金走勢將更多取決於美元與利率預期的變化，以及地緣風險的演進節奏。