銅價風暴預警：美國搶銅40萬噸，高盛預測8月銅價衝10,050美元

TradingKey - 6月26日，華爾街券商高盛集團（GS）發布研報稱，基於美國「搶銅」致非美地區供應短缺和中國經濟韌性等因素，上調2025年下半年銅價預測，並預計8月銅價達年內高峰。

高盛預計2025年下半年LME銅價平均為9,890美元/噸，較此前上調8.2%，8月高峰將達到10,050美元/噸，12月在基準情境（預計9月實施25%關稅）下為9,700美元/噸。

（來源：LME）

受美國《貿易擴展法》第232條銅進口調查及潛在25%關稅威脅影響，美國今年過度進口約40萬噸銅，庫存飆升至消費量100天以上，導致非美地區庫存均不足10天，「美國搶銅、非美短缺」格局扭曲了全球銅市場供需結構。

高盛強調，美國銅進口關稅實施時間是未來銅價走勢核心變數。

• 基準情境下，9月關稅實施，「搶銅」停止，非美供應緊張或緩解，但銅價維持高位。
• 風險情境中，關稅延後，美國進口將持續，進一步收緊非美市場，銅價或高於預期。
• 極端情境下，若放棄關稅，COMEX銅價將跌破LME銅價，銅價可能回落。

近期LME銅價連漲五日，徘徊在9,700美元/噸附近。主要由於非美地區供應收緊，如歐洲、亞洲銅庫存下降，同時資料中心建置需大量銅材，AI算力基礎設施需求成長，，以及市場對高盛等機構上調銅價預測有所反應，這些因素共同支撐了銅價。