甲骨文裁員卻擴建資料中心，OpenAI放緩前沿AI開發，AI支出熱潮正在失去動力嗎？

Anthropic 執行長 Dario Amodei 於 9 月 12 日發布《We Must Pace the Frontier》，主張控制前沿模型的能力提升節奏，為安全測試與風險評估留出時間。

Amodei 提出，第三方評估團隊應獲得接近內部員工水準的存取權限，前沿 AI 企業應制定共同安全標準，各國政府也應加強協調。在上述主張之外，Anthropic 已承諾導入外部評估機制。

OpenAI 方面也做出類似表態。執行長 Sam Altman 支持統一的前沿 AI 安全要求與獨立評估。總裁 Greg Brockman 隨後透露，公司已放緩部分前沿專案，並在模型訓練階段即導入安全監測。

此前，OpenAI 曾暫停部分專案，臨時調派約 25% 的工程師，排查與修復內部基礎設施及安全架構中的漏洞；公司還利用 Astra 檢查內部系統，直到 Astra 不再發現新的最高優先級漏洞。

馬斯克公開支持 Amodei 的主張。不過，其旗下 xAI 尚未公開宣布調整模型訓練、算力採購或基礎設施建設計劃。

值得注意的是，安全層面的收緊並未影響 Anthropic 對長期算力的儲備。據 The Information 彙整，Anthropic 過去 11 個月簽訂的雲端服務、晶片與資料中心合約，合約期內估算價值最高約 5170 億美元，對應至少 14.8 吉瓦的已簽約與規劃容量。

財務層面，據《金融時報》9 月 14 日報導，Anthropic 截至今年 7 月底的年化營收已超過 650 億美元，而 2025 年底約為 90 億美元。《金融時報》還指出，公司預計扣除股權獎勵後的調整後營業利潤連續第二個季度為正。

據路透社 9 月 11 日報導稱，輝達（NVDA）正考慮以最高 100 億美元參與 Anthropic 的潛在 IPO，擔任錨定投資人，相關方案仍在討論中。

與此同時，據 Business Insider 報導，甲骨文於 9 月 14 日啟動新一輪裁員，具體人數尚未公布。截至 2026 年 5 月底，公司全球員工約 14.1 萬人；受裁員與自然減員影響，一年內減少約 2.1 萬人，降幅約 13%。

業績資料顯示，甲骨文 2027 財年第一季資本支出約 285 億美元，去年同期為 85 億美元；自由現金流為負 50 億美元。公司預計全年資本支出達 900 億至 950 億美元，主要投向雲端運算和 AI 資料中心擴建。

第一財季，甲骨文雲端基礎設施營收年增 121% 至 74 億美元，剩餘履約義務增至 6640 億美元，新增 AI 雲端合約超過 300 億美元。

一邊裁員，一邊擴建資料中心，甲骨文的算盤是：用裁員節省的成本支撐巨額資本支出，同時加快 AI 合約的營收轉化，以支應折舊、融資與營運成本。

微軟 2026 財年（截至 6 月底）資本支出約 1159 億美元，上一財年約 646 億美元。同期，第四財季 Azure 及其他雲端服務收入年增 43%。

亞馬遜將 2026 自然年資本支出計劃提高至 2200 億美元，投向 AWS、AI 晶片、物流、機器人和衛星等業務。第二季，AWS 收入年增 37% 至 422 億美元。

Alphabet 將 2026 年資本支出指引上調至 1950 億至 2050 億美元，主要投向伺服器、資料中心和網路設施。

Meta 預計 2026 年資本支出為 1300 億至 1450 億美元，指引下限已由 1250 億美元上調至 1300 億美元。

截至 9 月 15 日，四家公司的最新資本支出指引均未下調。在 AI 回報質疑升溫的背景下，科技巨頭們仍選擇繼續加碼。

判斷 AI 投資是否降溫，關鍵要看雲端廠商是否削減資本支出，以及 GPU、HBM 與資料中心訂單是否轉弱。目前四家大型科技公司均未因本輪安全爭論而下調資本支出指引。

OpenAI 的調整集中在部分高風險前沿專案和內部安全整改上，甲骨文則在縮減人員的同時繼續擴大資料中心投入。從這些指標看，目前尚未出現全面收縮的跡象。

主要雲端廠商的 AI 支出仍在擴張，但資金使用標準正在提高。安全保障、融資成本、專案回報與營收轉化速度，將成為下一階段的考核重點。

接下來，有幾個訊號值得緊盯：雲端廠商資本支出指引是否轉向、OpenAI 前沿專案的訓練節奏、甲骨文 AI 合約的營收轉化進度，以及輝達 GPU 和 HBM 訂單變化。

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