Anthropic擬赴那斯達克IPO，將連續兩季實現獲利

TradingKey - 據英國《金融時報》報導，這家 Claude 大模型開發商已向部分股東透露，公司本季調整後營業利潤預計將連續第二個季度實現正值。對於一家成立僅五年的前沿 AI 公司而言，這一變化不僅意味著商業化能力進一步增強，也有助於回應市場長期以來對 AI 企業高投入、高燒錢模式的擔憂。

據知情人士透露，Anthropic 已經確定 Nasdaq 作為潛在 IPO 的上市地點，公司估值可能達到 2 兆美元甚至更高。此前市場消息稱，Anthropic 正在籌備公開上市，並計劃在正式揭露文件前，先向部分投資人提供相關材料並回應他們的疑問。這意味著公司上市進程正在逐步推進，不過具體時間表仍存在變動空間。

獲利能力的改善是此次 IPO 中最受關注的部分，報導稱，Anthropic 在第二季已經實現調整後營業利潤為正，預計第三季也將延續這一趨勢。相關指標剔除了包括股權激勵在內的一些成本。

與此同時，公司在扣除向亞馬遜等分銷夥伴支付的收入分成以及模型訓練成本之前，毛利率已經超過 80%，顯示 Claude 商業化帶來的營收成長正在逐漸展現出規模效應。

從營收表現來看，Anthropic 近幾個季度的擴張速度同樣十分驚人。公司第二季營收年增約 14 倍至 115 億美元，截至 7 月底，年化營收已經升至約 650 億美元，而 2025 年年底這一數字僅約 90 億美元。市場預計，Anthropic 今年年底的年化營收可能進一步達到 1200 億美元，若成長勢頭持續，到 2027 年底規模甚至可能接近這一水準的三倍。

如此快速的營收成長，也成為 Anthropic 支撐高估值的重要依據。SemiAnalysis 分析師 Joey Brookhart 認為，若 Anthropic 能夠繼續保持目前的成長速度和利潤率，競爭對手將面臨越來越大的追趕壓力，因為公司已經累積了龐大的算力資源。

不過，Anthropic 上市所面對的市場環境並不輕鬆，隨著 AI 模型能力持續提升，產業對於訓練成本、能源消耗、資訊安全以及潛在社會影響的關注都在升溫。

就在籌備 IPO 的同時，Anthropic 執行長 Dario Amodei 近期公開主張放緩提升 AI 模型能力的速度，他認為，隨著新一代模型能力不斷增強，產業需要更加謹慎地處理安全風險。這一觀點隨後獲得 OpenAI 執行長 Sam Altman 以及 SpaceX 執行長 Elon Musk 的呼應。