前AMD高層Patrick Moorhead稱輝達正複製當年英特爾打壓AMD的策略

TradingKey - 美東時間 8 月 11 日，前 AMD (AMD) 高層、Moor Insights & Strategy 創辦人兼首席分析師 Patrick Moorhead 在社群媒體上回憶稱，每當 AMD 取得技術進步，英特爾 (INTC) 便會擴展自身產品線。他曾親歷兩家公司的長期競爭，如今他認為，同樣的策略正在 AI 領域重現，只是主角換成了輝達 (NVDA)。

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Moorhead 在 AMD 任職 11 年，據他回顧，期間 AMD 勝出 4 年、英特爾勝出 7 年。基於這段經歷，他認為輝達正憑藉雄厚的財力和資源，沿用英特爾當年的競爭策略。

而如今，輝達的技術壁壘比當年英特爾更深，除了 GPU 硬體與 CUDA 生態，輝達還聯合貝萊德 (BLK)、高盛 (GS) 等機構，計劃撬動超過 5000 億美元的第三方資本，為客戶提供 AI 基礎設施融資支援。這意味著競爭已從技術層面延伸至資本層面，而資本優勢反過來又進一步強化了輝達對客戶的鎖定效應。

不過，AI 客戶並不願被單一供應商鎖定。Moorhead 認為，市場必然會去尋找替代方案，這給了 AMD 追趕的窗口。

AMD 的應對方案是 Helios 平台，該平台整合 72 顆 MI455X 加速器、EPYC 處理器以及 31TB 的 HBM4 記憶體。AMD 高層預計，該產品將帶來數十億美元營收。

客戶方面，Anthropic 已承諾部署 2 吉瓦的 Helios 算力，首批 1 吉瓦計劃於 2027 年上半年投入使用；OpenAI、Meta (META) 等也在客戶名單中。

軟體生態方面同樣有進展，AMD 披露，Anthropic 僅用一個週末便將大模型遷移至 ROCm 平台，實測晶片為 MI355，CUDA 的生態優勢正受到挑戰。

AMD 股價週二收漲 1%，報 474.32 美元。晨星同日給予 530 美元的公允價值估值，對應約 12% 的上行空間，維持「三星」評級及「持有」建議。

【來源：TradingView】

英特爾的前例說明，製造製程與晶片設計任何一環失守，都可能動搖根基。AMD 當前依託台積電 (TSM) 代工，設計能力持續提升，但面對輝達在資本和生態上的綜合優勢，AMD 能否重現當年在 CPU 市場反超英特爾的一幕，尚需時間檢驗。