英特爾股價預測：7月累積下跌超30%，股價還會下跌嗎？

英特爾 7 月以來股價大幅回檔，主要受到市場對公司未來獲利能力、晶圓代工業務進展以及 AI 競爭格局重新評估的影響。

首先，英特爾股價先前漲幅較大，市場提前反映了公司 AI 轉型和製造業務改善預期。自 2026 年初以來，英特爾股價一度大幅上漲，投資人押注公司在 AI 伺服器、先進製程以及美國本土半導體製造政策支持下迎來價值重估。不過，隨著股價快速上漲，市場開始更加關注業績兌現速度，導致近期出現獲利了結壓力。

其次，晶圓代工業務的獲利能力仍是市場關注焦點。雖然英特爾第二季晶圓代工業務營收年增 31%，達到 58 億美元，但該業務仍處於虧損狀態，單季營業虧損約 21 億美元。市場希望看到的不僅是營收成長，更是先進製程客戶導入和獲利能力改善。如果晶圓代工長期需要依靠高資本投入維持擴張，可能會限制公司整體利潤率的提升空間。

此外，英特爾資本支出持續增加，也引發市場對現金流壓力的關注。公司為了推進 14A 先進製程、擴大先進封裝能力以及建設美國製造基地，持續投入大量資金。雖然這些投資有助於提升長期競爭力，但短期內會增加折舊成本 and 現金流壓力。投資人目前更關注這些投入能否轉化為實際訂單和利潤成長。

與此同時，AI 晶片市場競爭依然激烈。雖然英特爾資料中心與 AI 業務第二季營收年增 59%，達到 63 億美元，但相比輝達在 AI GPU 市場的領先地位，以及 AMD（AMD）持續擴大資料中心 GPU 市占率，英特爾仍需要證明其 AI 產品組合能夠獲得更多大型客戶採用。

機構方面，部分分析師認為，英特爾近期回檔主要反映市場對公司長期轉型節奏的重新定價，而不是業績惡化。據華爾街機構指出，英特爾財報中的營收和獲利財測仍然優於預期，但市場正在等待更多關於先進製程量產、外部晶圓代工客戶以及 AI 業務成長的具體進展。

從中長期來看，AI 仍然是支撐英特爾估值的重要邏輯。

隨著全球 AI 基礎設施持續擴張，資料中心伺服器、AI PC 以及企業級算力需求保持成長。第二季，英特爾資料中心與 AI 業務年增 59%，說明公司正在重新受益於 AI 伺服器建設週期。同時，公司表示已有多家客戶採用 14A 先進製程，並計劃於 2028 年實現大規模量產，這意味著晶圓代工戰略正逐步取得進展。

與此同時，英特爾持續推進 CPU、AI 加速器、ASIC 和先進封裝等產品布局，希望形成覆蓋 AI 基礎設施的完整產品體系，而不僅線依賴傳統 PC 處理器業務。

機構普遍認為，英特爾獲利能力正處於修復階段。公司第二季營收、利潤及第三季財測均明顯超出華爾街預期，反映 AI 伺服器需求正在推動公司基本面改善。

不過，市場最大的擔憂依然集中在兩方面。

第一，晶圓代工業務何時能夠實現持續獲利。如果未來兩年無法吸引更多大型客戶，持續高額資本支出可能繼續壓制自由現金流與利潤率。

第二，AI 晶片競爭依然激烈。輝達（NVDA）、AMD 以及台積電（TSM）仍然佔據 AI GPU 和先進製造領域的重要優勢，英特爾需要持續證明自身產品競爭力和製程執行能力，才能進一步提升市場估值。

整體來看，英特爾短期仍可能受到估值調整影響，但如果未來幾季資料中心業務繼續保持高速成長、晶圓代工虧損持續收窄，並獲得更多先進製程訂單，公司股價仍具備重新修復的基礎。

英特爾股價週線圖，來源：TradingView

從英特爾股價的週線圖來看，英特爾股價自 6 月底創下歷史高點後持續修正，週線已經連續 6 週下跌，目前累計跌幅已超過 30%，短期均線系統開始下彎，市場情緒明顯轉弱。

目前來看，股價已經跌破 20 週均線，市場空頭動能進一步增強，短期股價繼續下跌的可能性大幅增加。

下檔方面，股價下跌的首要目標將向下測試 80 美元附近的支撐位，若此位置失守，股價可能將進一步回落至 60 美元附近。

上檔方面，股價上方首要壓力位留意 90 美元附近，若突破此位置，股價將向上測試 100 美元關卡，再往上則是 107 美元。

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