美股收盤：三大指數全數收漲，那指連三漲；SK海力士掛牌首日收報168美元，低於開盤價170美元；Meta周漲幅達14.81%，錄得近一年半最佳單周表現

SK 海力士 (SKHYV) 掛牌首日收報 168.01 美元，較承銷價高出 12.76%，但低於開盤價 170 美元。

SK 海力士表示，目前衝擊電腦、汽車以及消費性電子市場的記憶體晶片短缺情況，極有可能會延續至 2030 年之後。與此同時，SK 集團董事長崔泰源 (Chey Tae-won) 提出了「記憶體即服務」的新商業模式構想，即允許客戶租用記憶體晶片使用權，而非直接購買實體半導體，以此突破記憶體容量瓶頸。此模式若落實，或將重塑晶片廠商的商業邏輯。

Meta (META) 收漲 5.97%，報 669.21 美元。單周漲幅達 14.81%，創下近一年半以來最佳單周表現。

德意志銀行表示，市場可能高估了這波擴張對 Meta 資產負債表和利潤的壓力，同時低估了該公司將閒置算力轉化為第三方雲端收入的可能性。德銀假設算力出租業務的增量利潤率為 50% 至 75%，其中已考量銷售與客戶支援等相關成本。根據此假設，三種情境對應的增量營業利潤分別為 73 億美元、151 億美元和 270 億美元。

大型科技股中，Meta Platforms (META) 漲 5.97%，輝達 (NVDA) 漲 4.03%，特斯拉 (TSLA) 漲 0.30%，微軟 (MSFT) 漲 0.19%；跌幅方面，SpaceX (SPCX) 跌 4.51%，亞馬遜 (AMZN) 跌 0.69%，台積電 (TSM) 跌 0.65%，Google (GOOGL) 跌 0.48%，蘋果 (AAPL) 跌 0.28%，博通 (AVGO) 跌 0.28%。

【來源：FutuBull】

費城半導體指數微漲 0.06%，報 12967.16 點。30 檔成分股中，19 檔下跌，11 檔上漲。

中概股漲多跌少，金山雲 (KC) 漲 4.20%，攜程網 (TCOM) 漲 3.31%，名創優品 (MNSO) 漲 2.70%，再鼎醫藥 (ZLAB) 漲 2.55%，貝殼 (BEKE) 漲 2.03%，亞朵 (ATAT) 漲 1.74%。

美國貨幣監理署批准 Circle 設立信託銀行資格

美國貨幣監理署正式向穩定幣龍頭發行商 Circle 授予國家信託銀行執照。該執照授權 Circle 可直接管理旗下合規穩定幣的儲備資產，核心標的為流通規模超過 730 億美元的 USDC 穩定幣。新銀行將以「Circle 國家信託銀行」之名開展營運。在此之前，Circle 需要依託第三方銀行與託管機構，來持有支撐 USDC 價值的現金與國債資產。

Meta 打造 AI 基礎建設成本遠低於市場預期

一份內部備忘錄顯示 Meta 建置 AI 基礎建設的成本遠低於市場預期，每吉瓦算力成本接近 220 億美元，大幅低於華爾街預期的 450 億美元，顯著的成本節省回應了投資人對其龐大資本支出回報率的疑慮。祖克柏近日在接受媒體採訪時表示，目前整個 AI 產業都面臨算力資源吃緊的問題，沒有哪家公司會認為自己擁有「過多」的運算資源，Meta 現有算力幾乎全部用於內部 AI 研發和產品訓練。

SK 海力士 CEO：記憶體晶片短缺可能持續到 2030 年以後

SK 海力士公司執行長表示，目前困擾電腦、汽車和設備市場的記憶體晶片短缺問題，可能將持續到 2030 年以後。客戶正在簽署長期合約，因為他們「認為短缺狀況會持續更久」。該公司及其同業——三星電子和美光科技——已成為人工智慧熱潮的主要受益者。資料中心營運商的大規模支出，推動了對傳統記憶體以及一種新型高頻寬記憶體的需求。這場搶購使得滿足對記憶體晶片的廣泛需求變得更加困難，導致電腦、手機和汽車等領域的短缺。郭魯正表示，SK 海力士的分析顯示，這種短缺可能持續到下一個十年。客戶訊號也表明，人們預計未來一段時間內將無法獲得足夠的記憶體晶片。

SK 集團董事長稱有可能增發 ADR

SK 集團董事長崔泰源表示，如果回報表現強勁且公司股價保持穩定，SK 海力士對增發美國股票持開放態度。「這實際上需要更好的回報，」他說道。「一旦我們有了更好的回報，需求自然會增加。我們首要任務是保持股價穩定，並希望從長遠來看能具備上漲潛力。」崔泰源還承諾將加大公司在美國的投資力道。崔泰源表示，「現在是 AI 時代，AI 時代的到來實際上極大地推高了對記憶體晶片的需求。」目前三大頂尖記憶體晶片廠商都在加速投資擴充產能，競相滿足激增的市場需求。SK 海力士和三星上週宣布，將總計投入 800 兆韓元用於建設新的晶片製造工廠；此舉是南韓一項宏大計畫的組成部分，旨在五年內將該國的記憶體晶片產能翻倍。

川普：美國同意繼續與伊朗進行談判

川普週五表示，美國同意繼續與伊朗進行談判，但將不再遵守停火協議。川普此番言論正值區域調解人在過去 48 小時內持續努力緩和局勢，以防止美伊協議徹底崩潰之際。一位知情人士透露，美國和伊朗預計將於下週舉行新一輪談判，地點可能在瑞士。卡達談判代表已於週五與美國協調前往伊朗，與伊朗官員會面，以期緩和局勢，並為恢復談判創造條件。這位外交官表示：「很明顯，雙方都希望重回瞭解備忘錄的框架。」

摩根士丹利警告晶片股已顯著超買

摩根士丹利表示，半導體類股已顯著超買，企業定價權正在被持續削弱，股價漲幅已過度透支 AI 支出的樂觀預期，投資人需警惕拉回風險。更值得警惕的是上游需求端的預期轉向。Meta 首度表態考慮對外部署/出租 AI 基礎設施，釋放出明確訊號：龍頭科技巨頭已開始審視巨額 AI 資本支出的投入產出比，探索提前變現路徑。這意味著 AI 資本支出的高速成長週期即將見頂，增速放緩才剛剛開始，而這將直接動搖晶片類股高估值的底層支撐。

美國計劃放寬對阿聯的出口管制

川普政府計劃放寬對阿聯的出口管制，為其採購包括商業衛星和用於人工智慧的半導體在內的多種先進技術掃清障礙。美國商務部在下週即將發布的一份通知中表示，阿聯現在符合美國出口管制法更寬鬆的待遇條件。美國商務部還提到，阿聯支持美國在反伊戰事中的立場。放寬出口管制將使阿聯的企業能夠按計劃從輝達公司、AMD 和 Cerebras Systems 公司採購先進的 AI 晶片。這一協議是美國與阿聯一年多前達成的，規定這些公司向阿聯國家支持的科技指標企業 G42 供應數千個處理器，用於該地區新建的 AI 資料中心。

聯準會：AI 相關投資推動產出強勁成長，伊朗戰爭不確定性仍是主要風險

聯準會半年期報告顯示，2026 年美國經濟活動整體保持穩健擴張，主要受高科技投資和政府支出推動，工廠產出因 AI 相關資料中心投資而強勁成長，產能持續提升。但房地產市場陷入停滯，外部經濟受中東衝突和關稅拖累成長乏力。勞動力市場總體穩定，工資和生產力雙雙成長，但移民放緩導致勞動力供應下降，小型企業和家庭仍面臨較緊的信貸條件。通膨仍處高位且在春季進一步上行，資產價格高於歷史常態。金融體系整體穩健，銀行準備金充足，私人信貸市場雖有部分贖回壓力但仍正常運轉。長期通膨預期基本錨定在 2% 目標附近，但伊朗戰爭帶來的不確定性仍是主要風險。

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