楊德龍：金融高層在2025陸家嘴論壇重磅發聲 釋放正面訊號

2025 年上海陸家嘴論壇召開，央行宣布八項重磅金融開放措施。證監會主席吳清重磅發聲，並從多個方面對資本市場進行改革。金融監理總署長李雲澤提出，外資機構是中國現代金融體系建設的重要參與者和重要貢獻者，釋放出重磅訊號。

吳清主席在演講中強調，要更好發揮科創板 “試驗田” 作用，加力推出進一步深化改革的「1+6」政策措施，統籌推進投融資綜合改革和投資者權益保護，加快構建更有利於支持全面創新的資本市場生態。「1」即在科創板設置科創成長層，且重啟未獲利企業適用於科創板第五套標準上市，更加精準服務技術有較大突破、持續研發投入大、商業前景廣闊的優質科創企業，在強化資訊揭露、加強投資人適當性管理方面作出安排。「6」即在科創板推出六項措施，包括引入專業投資者制度、擴大第五套標準適用範圍，支持在審的未盈利企業對老股東開展增資擴股活動，完善科創板投資產品和風險管理工具等。

對於創業板正式啟用第三套標準，支援優質未獲利創新企業上市。同時發揮科創板試驗田作用，加力推出進一步深化改革的1+6政策措施，有利於加大資本市場對科技創新企業的支持，讓科技創新企業可以登陸資本市場獲得寶貴資本，有助於發展優質新生產力。

吳清主席在 2025 陸家嘴論壇上表示，將加強培養壯大耐心資本、長期資本，引導更多中長期資金參與科技企業投資。我國資本市場有利促進科技產業良性循環，在科技創新方面發揮更大作用。投資者在長期陪伴龍頭上市公司中可獲得可觀回報，透過資本市場可望分享企業成長的成果。

2025 年將加速落實資本市場對外開放一攬子重點舉措，大力發展科創債，加速推出科創債 ETF。中國資本市場學會在上海成立，這一系列措施有利於提升資本市場市場化改革的深度，推動資本市場高品質發展，提振投資人信心，讓投資人有更多獲得感。

中國人民銀行行長潘功勝表示，將在上海實施八項政策舉措，包括設立銀行間市場交易報告庫、設立數位人民幣國際營運中心、設立個人徵信機構、在上海臨港新片區開展離岸貿易金融服務綜合改革試點、發展自貿離岸債、優化升級自由貿易帳戶功能、在上海「先行造證」結構性貨幣總交易工具。這八項措施反映出央行對上海金融市場的大力支持。多位金融高層發聲，反映我國對金融市場和資本市場發展的決心，也有利於提振資本市場信心，讓資本市場在支持科技創新方面發揮更大作用。

「活躍資本市場、穩住樓市」 是近期中央多次強調的政策定位。資本市場活躍可提高市場的賺錢效應，有利於吸引中長期資金入市，推動居民儲蓄向資本市場轉移，無疑是提振消費的有效手段，也是促進經濟成長的重要面向。

（作者為前海開源基金首席經濟學家、基金經理）