供給過剩VS需求未見頂？基本面爭端成焦點，WTI原油大跌4%逼近戰前低點

TradingKey - 隨著美伊宣布達成諒解備忘錄，兩大原油期貨進一步下跌，即將跌至美伊衝突前水準。市場焦點轉向美伊協議簽署後荷姆茲海峽的船舶通行情況。

美國領導的海軍聯盟向航運公司發布通告稱，穿越荷姆茲海峽的船舶所面臨的威脅評級已有所降低，不過航運公司在航行時仍應警惕襲擊風險。

截至發稿，兩大原油期貨均承壓，WTI 原油期貨跌約 4%，報 72.99 美元；布蘭特原油期貨跌 3.54%，報 76.73 美元。

【來源：FutuBull】

根據 Ritterbusch & Associates 報告顯示，當前市場一邊是海峽重啟帶起的看空熱潮，一邊是供應端極度緊張的基本面支撐，兩股力量的拉扯高機率會持續到下週。該機構續指，原油供應水準恢復存在滯後性，哪怕到 8 月甚至更晚，都未必能回到戰前產能的 50%-60%；而前期被消耗殆盡的庫存需要回補，還會帶來一波可觀的需求增量。

與此同時，國際能源署表示，只要這份諒解備忘錄能夠落實執行，海灣地區的石油產量和出口就會逐步回升，一旦美國解除對伊封鎖，伊朗石油出口更是可以直接全面恢復。

該機構在最新月度石油市場報告中，顯著下調 2026 年全球石油需求預測，將今年需求增速預期下調至年減 110 萬桶/日，相比 5 月的預測值，下調幅度擴大了 70 萬桶/日。報告特別提到， 2026 年第二季全球石油交付量年減 500 萬桶/日，是此次預期大幅下修的主要原因。

同時警告在中東衝突有望緩和的趨勢下，市場或面臨明顯的供應過剩。並提醒市場，供應端的全面恢復絕非一朝一夕就能完成。

但與這份偏空的需求預期截然相反，石油輸出國組織（OPEC）卻釋出了完全不同的明確訊號：石油需求遠遠沒到見頂的時候，長期增長預期反倒還在持續上調。

該機構在《2026 年世界石油展望》中，維持了未來四年全球石油需求強勁增長的判斷，同時小幅上調了長期需求展望。該組織表示，全球政策環境正越來越偏向支持石油消費，完全看不到需求觸頂的跡象。

報告提到，各國對能源安全 and 能源成本的重視度不斷提高，已經改變了全球能源政策的走向，這些政策調整預計會在中長期為石油需求提供支撐。長期來看，OPEC 預計 2050 年全球石油需求將達到 1.24 億桶/日，比去年的預測高出 110 萬桶/日，並且再次強調：至少在可預見的未來，石油需求不會迎來增長頂點。