Huanyao Fang

TradingKey - 標普500指數在創下6329點歷史高點後，華爾街大行卻齊聲示警。摩根士丹利、德意志銀行與Evercore ISI本週相繼警告，市場估值已進入「過熱」區間，疊加經濟數據疲軟，未來數週或數月內可能迎來10%至15%的深度回調。

TradingKey - 巴菲特旗下波克夏海瑟威近期揭露最新持倉動態：大舉增持車載音響巨頭Sirius XM（SIRI.US），同時持續減持醫療服務公司DaVita（DVA.US），展現出其在宏觀不確定背景下對資產配置方向的重新權衡。

TradingKey - 近期美國數據公佈後，疊加關稅稅率超預期的局面，花旗一改往日常態，由黃金空頭轉向黃金多頭，大幅上調黃金目標價至每盎司3500美元，反映其對美國經濟與通膨前景的憂慮加深。

TradingKey - 巴菲特旗下波克夏·哈撒韋公佈2025年第二季財報，淨利暴跌至123.7億美元，較去年同期驟降59%，為近年最大幅度下滑。儘管營收略高於預期（925億美元 vs 919億美元），核心營業利潤下降3.8%，至111.6億美元，反映出其多元業務面臨結構性挑戰。財報指出，國際貿易政策趨緊，尤其是關稅風險上升，對旗下多個業務構成威脅，包括服裝、玩具等消費品牌。波克夏明確警告稱，“幾乎所有經營業務與投資均可能受到不利影響”，顯示其對地緣政治變化的高度警惕。

TradingKey - 根據川普在社群平台Truth Social上的最新言論，他對美國勞工統計局（BLS）發起猛烈抨擊，指責當前就業數據遭到“人為操縱”，並敦促立即採取高層人事調整。

TradingKey - 7月非農就業數據大幅爆冷，疊加科技巨頭亞馬遜業績不及預期，美股週五大幅低開。市場對聯準會降息的押注迅速升溫，9月降息機率躍升至80.5%，引發債市暴漲、美元重挫。

TradingKey - 亞馬遜公佈2025財年第二季財報，核心指標全面超越市場預期，展現穩健的基本面與加速推進的AI轉型。但財報公佈後，股價在盤後交易下跌超4%，顯示市場情緒依然複雜。財報顯示，亞馬遜Q2淨銷售額達1,677億美元，較去年成長13%，超出市場預期的1,621.5億美元；剔除匯率影響後成長率仍達12%。北美與國際市場分別成長11%及16%，AWS雲端業務年增17.5%至309億美元，表現穩健。

TradingKey - 美東時間週四，美國總統川普向多家大型製藥公司發出正式信函，包括禮來（LLY.US）、葛蘭素史克（GSK.US）、強生、再生元製藥（REGN.US）及阿斯特捷利康（AZN.US），要求其在60天內就動用特定行動，否則政府將「動用相關工具以「動用相關工具」。

TradingKey - 協作設計平台Figma（FIG.US）正式登陸紐交所，首日股價高開183.3%，盤中一度漲超253%，盤中報116.38美元，市值超530億美元，成為2025年美股最受矚目的科技IPO之一。

TradingKey - 美東時間上午，美國商務部公佈6月PCE物價指數，聯準會最青睞的通膨指標意外走高。核心PCE物價指數年率錄得2.8%，高於預期的2.7%，前值由2.7%上修至2.8%；月率增長0.3%，符合預期，高於前值0.2%。整體PCE年增2.6%，季增0.3%，皆超市場預期，2月以來最高水準。

TradingKey - 美東時間下午，聯準會再次延遲降息，符合市場預期。本次延緩降息是聯準會連續第五次維持利率不變，基準利率維持在4.25%-4.50%不變。截止發稿，鮑威爾會議上的偏鷹派觀點促使美國兩年期公債殖利率上升，逼近3.95%。金價跌幅超1.7%，報3,270美元。標普下跌0.45%，納指由漲轉跌0.1%。該決議符合預期但不平靜——聯準會理事沃勒、鮑曼反對維持利率不變。鮑威爾在記者會上表示，決議反對者預計在未來一兩天內解釋自己的意見。兩名成員認為是時候降息了，存在分歧並不奇怪，並認為這是一次成功的利率會議。

TradingKey - 人工智慧超低功耗半導體Ambiq Micro（AMBQ）於近日在美上市，首日開盤報38美元，較24美元的發行價上漲58.3%，盤中漲幅一度擴大至74.17%，因波動劇烈觸發臨時停牌。

TradingKey - 在聯準會利率決議之前，美國多數官員表達了他們對降息的態度。川普週三於Truth Social平台上再喊話鮑威爾：「太遲了先生（鮑爾）必須現在降息。沒有通膨！讓大家可以買東西，以及拿房屋去融資！」川普曾多次向鮑威爾施壓喊話降息，而這一次的時間點較為敏感，在市場強勁的情況下，美聯儲傾向於延緩降息。而川普的喊話與此背道而馳。

TradingKey - 今日美國公佈的數據給了市場一劑較強的穩定劑，多數重要數據超預期，表明市場並未出現明顯的疲軟信號，市場對聯準會維持當前利率，延緩降息的信心大幅增加。 ADP（小非農）數據強勁，大超市場預期，預測值為7.5萬人，實際公佈值為10.4萬人，顯示市場就業數據的強勁，符合聯準會穩定就業的目標。剔除通膨因素後的GDP以年化3%的速度成長，不僅扭轉了第一季的-0.5%的逆向成長，也大幅超出市場預期的2.6%。核心PCE物價指數2.5%，超市場預期的2.3%。顯示市場正處於溫和的通膨中，這也削弱了市場對於年內降息的理由。

TradingKey - 聯合健康集團（UnitedHealth）週二（7月29日）公佈第二季（4月—6月）業績，獲利表現令人失望，醫療成本飆升超出定價預期，持續拖累財務表現，並促使公司對2025年前景保持保守態度。本季度調整後每股收益為4.08美元，低於分析師預期的4.48美元；營收達1,116億美元，略高於預期的1,115億美元。儘管營收年增13%，利潤年減19%至34.1億美元。醫療成本作為最大支出項，較去年同期激增20%至786億美元，遠超保費成長。

TradingKey - 美國6月職缺數在連續兩個月上升後出現下降，顯示勞動市場正逐步降溫。根據美國勞工統計局週二發布的JOLTS報告，6月職缺從5月修正後的771萬個降至744萬個，低於市場預期的750萬個。

TradingKey - 7月29日，美股加密儲備公司Bitmine Immersion（BMNR.US）揭露最新持股資料：目前持有192枚比特幣及約62.5萬枚以太坊，較先前大幅增持58,224枚ETH。公司同時宣布10億美元的股票回購計劃，試圖提振市場信心。然而，市場反應冷淡，BMNR股價當日大跌超10%，並未因回購而止跌。

TradingKey - 美國總統川普週一在蘇格蘭特恩伯里與英國首相史塔默共同出席記者會時透露，他「很可能」於8月1日對尚未與美國簽署雙邊貿易協定的國家實施15%至20%的統一進口關稅。

TradingKey - 7月28日截至發稿，金價報3310.6美元/盎司，日內低點觸及3302美元，遭遇4月2日以來首次四連跌。此次跌幅主要歸因於國際關係趨向穩定：美國和歐盟就15%稅率達成協議；美日關稅雖有分歧但已具備皺形。中美雙方預計實施3個月延期談判，期間不再相互施加額外關稅，也不會以其他方式升級貿易戰。而目前關稅截止日期（8月1日）已接近尾聲，川普聲明：全球關稅幅度將在15%至20%之間。

TradingKey - 日本首相石破茂在執政黨會議後釋放留任訊號，強調將推動落實日美貿易協定。此前，執政黨在近期選舉中遭遇挫敗，黨內壓力加劇。7月26日，石破茂與自民黨議員進行了長達四個多小時的討論。他在會後表示，將根據會議意見作出“適當判斷”，並強調其去留必須與公眾輿論和黨內共識保持一致，暗示自身有意留任。