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Esteban Ma

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Esteban Ma，TradingKey財經編輯，統計學專業出身。

作為一名加密貨幣市場和傳統市場的研究員，Esteban Ma持有CFA一級、證券從業、期貨從業、發佈研究報告等專業證書，擁有近兩年的加密行業深度報告經驗，專注於區塊鏈項目分析、數理模型搭建、國際宏觀金融分析等。他曾就職於加密交易所Gate.io研究院。於2023年加入TradingKey，現擔任財經編輯，負責撰寫加密貨幣、股票、大宗商品相關的分析文章。

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硬剛中美關稅戰，人民幣貶值已行動，人民幣匯率跌至曆史最低

TradingKey - 面對美國新關稅政策，與日本韓國等國正在進行的妥協談判不同，中國誓言要反擊到底。除了報復性關稅，中國央行似乎正在採取人民幣有序貶值的行動，已連續五個交易日下調人民幣兌美元中間價。美元兌人民幣（USD/CNY）報7.3498，為2008年金融危機以來最高；美元兌人民幣匯率（USD/CNH）報7.3811，離岸人民幣匯率在週二創曆史最低。

美股反彈撲空，VIX指數狂飆，納瓦羅警告繼續升級關稅戰！

TradingKey - 在美國對等關稅正式生效的前一日，關稅談判的預期驅動風險情緒回暖，標普500指數早盤大漲4%，但川普經濟團隊對關稅手段的執著態度加劇了這種反彈勢頭的脆弱性。VIX恐慌指數飆升11.39%，至52.33，為2020年4月以來的最高水平。VIX恐慌指數已連續兩日波動超20點。

【TradingKey財經早餐】川普關稅生效無餘地，威脅對華104%，美國股債匯三殺，VIX指數飆升11%，油價再血洗

TradingKey - 4月8日週二，關稅談判的樂觀預期推升早盤標指納指漲4%，但白宮確認4月9日生效的關稅沒有豁免且威脅對中國征收104%超高關稅，風險情緒惡化加劇，標指轉跌，輝達抹平8%的早盤漲幅。美國例外論衰減，美元美債也遭拋售，VIX恐慌指數大漲11%，國際油價4月已跌20%，金價再度失守3000美元關口。

債券殖利率曲線陡峭化是什麼？短期和長期美債ETF怎麼選？

TradingKey - 背靠美元霸權地位和美國強勁的綜合實力，美國債券市場是全球規模最大、流動性最好、認可度最高的固定收益市場，其中以美國國債為主導。美債被公認為「避險之王」，能夠在經濟危機、金融動蕩和地緣政治衝突爆發之際提供「無風險收益」。相比於黃金、日圓、瑞士法郎或其他國家的國債等避險工具，美債在價格波動、流動性等方面均有優勢。

國際油價40美元不是玩笑！關稅衝擊全球經濟，OPEC也擺爛

TradingKey - 如今的資本市場，無論是股市、債市、匯市還是商品市場，全球投資人都感受到了川普關稅給全球經濟帶來的寒意。國際油價暴跌至四年低位後，高盛提供了一種極端情境：布蘭特油價跌破40美元/桶。OPEC意外恢復增產和美國正在打響的關稅戰是油價大跌的主要因素。

暫停關稅90天，市場空歡喜15分鐘，烏龍背後看到美股反彈希望？

TradingKey - 2025年4月7日，全球市場遭遇「黑色星期一」，而美國股票市場在「暫停關稅90天」烏龍下看到了反彈的希望，此前受重挫的納斯達克指數和半導體指數收漲。華爾街日報指出，這一走勢是市場對潛在反彈觸發因素進行的一次「現場測試」。假消息闢謠前後的市場漲跌幅度的不對稱映了買家等待買入時機、賣家不再恐慌性拋售的事實。

美日關稅談判或享「優先權」，日經指數大漲6%！熟悉的抄底日股機會......

TradingKey - 在4月7日「黑色星期一」，美國對等關稅政策重挫日本股市近8%，而美國與日本關稅談判透露良好訊號，提振日股週二強勁反彈，這不禁令人想起2024年8月初的另一場黑色星期一事件後日股反轉行情。TradingKey高級經濟學家Jason Tang表示，近期股市下跌可能已經消化了美國關稅對日本經濟和股市的影響，尤其是汽車產業。

【TradingKey財經早餐】關稅暫停烏龍大鬧華爾街，美股衝高回落，輝達反彈3.5%，金價陷入3000保衛戰

TradingKey - 4月7日週一，全球股市遭遇「黑色星期一」，90天關稅暫停烏龍令美股坐過山車，半導體指數一度飆升8%後大幅回落，輝達股價反彈3.5%。華爾街大佬公開反對高關稅，川普重申不會暫停關稅政策，但為各國談判敞開大門，油價繼續下探，國際金價100美元寬幅波動。

反制川普關稅「第一國」，中國還有法寶：降息降準留有充分餘地

TradingKey - 為應對美國關稅戰，繼率先行動成為全球第一個反制對等關稅的國家後，中國官媒人民日報指出，中國對美國濫施關稅帶來的衝擊具有強大抗壓能力，未來降準降息等貨幣政策工具已留有充分調整餘地。7日上午，中國十年期國債殖利率大跌近5%，至1.642%的歷史低位。

全球黑一，美債獨秀：聯準會如何在經濟衰退和通膨抬頭抉擇？

TradingKey - 川普最新公佈的對等關稅計劃將全球資產打得措手不及，納斯達克指數陷入技術性熊市，避險資產黃金也不得不「救火」，而美國債券成為投資人的「避險天堂」。上週，美國基準10年國債殖利率跌破4%關口，在6日最低觸及3.835%，創2024年10月以來新低。對貨幣政策更敏感的2年期國債殖利率暴跌至3.459%，創兩年多新低。

川普關稅立場堅定，黑色星期一駕到！日經指數暴跌9%

TradingKey - 川普新關稅政策的負面影響持續發酵，全球資產似乎正在重演「黑色星期一」。日經225指數開盤半小時內跌約9%，東證指數TOPIX跌超9.5%。VIX恐慌指數飆高超30%，標普500指數期貨一度跌超5%，國際金價跌破3000美元關口，WTI油價跌破60美元/桶，為四年來首次。

【TradingKey財經早餐】關稅風暴加劇，黑色星期一來襲！美股熊市，原油跌10%，金價跌破3000美元

TradingKey - 4月4日上週五，儘管美國3月非農就業超預期增長，但川普關稅引發的市場恐慌加劇，聯準會主席鮑爾重申不急於降息，標指跌近6%並創5年最大日跌幅，納指當週跌10%並邁入技術性熊市。川普關稅遭到全球各國、美國民眾、共和黨內部等反對，原油跌至3年來最低，避險資產黃金也大幅回落。

川普對等關稅的大宗商品交易：金價升銅價落，避險為王？

TradingKey - 美國總統川普宣佈了全面基準關稅和對等關稅後，國際金價飆升至曆史新高，而全球經濟增長疲軟的擔憂打擊在關稅落地前飆升的銅價，工業金屬銅和鋁價格也走弱。

川普關稅護法，馬斯克重拾正業，特斯拉日子也未必好過

TradingKey - 美國總統唐納德.川普的對等關稅政策終於露面，全球市場巨震。因在美出售汽車幾乎在國內生產，加上馬斯克即將辭去白宮職務並重拾造車正業，特斯拉（TSLA.US）被認為是關稅罕有贏家，但實際情況未必如此。

川普對等關稅打響世紀貿易戰！全球經濟開啟衰退敘事

TradingKey - 4月2日，美國總統唐納德.川普（Donald Trump）公佈了對等關稅計劃，將對所有貿易伙伴征收10%的「最低基準關稅」，並對60多個對美國貿易逆差最大的國家征收更高的「對等關稅」。美國現在對超過3萬億美元的進口商品的有效稅率將攀升至23%左右，這是一個多世紀以來的最高。

【TradingKey財經早餐】對等關稅最高49%！美股盤後閃崩，原油危機衝擊警告，金價新高破3160關口

TradingKey - 4月2日週三，川普對等關稅計劃公佈前，美國ADP就業數據強勁，三大指數低開高走並收漲，馬斯克辭職DOGE傳聞提振特斯拉大漲5%。超預期的對等關稅政策宣佈後，標指期貨跌超3%，納指100期貨跌超4%，蘋果盤後跌超7%，輝達亞馬遜跌約6%，金價突破3160美元關口。

3月非農前瞻：關稅影響發威，美國就業續走軟，美股下行未止？

TradingKey - 當地時間4月4日20:30，美國勞工統計局將公佈3月非農就業報告。華爾街預計，受到川普關稅影響，美國企業招聘意願變弱，非農就業人數將下滑。據彭博對經濟學家的調查，美國3月非農就業人數將增長13.8萬，低於2月的15.1萬，失業率持平於4.1%。若實際數值如經濟學家所料，過去三個月的平均就業增速將創下2024年10月以來的最低。

川普承諾兌現週？對等關稅之外，共和黨減稅計劃即將報喜

TradingKey - 在社會各界等待4月2日美國總統川普宣佈正式版本的對等關稅措施時，川普的減稅計劃也可能將在本週取得階段性勝利。美國共和黨（川普所在的執政黨）正在起草一項稅收法案，其中包括將州和地方稅（state and local taxes，SALT）的減免上限從1萬美元提升至2.5萬美元的計劃。

4月2日「川普解放日」：企業和消費者錢袋子難守，投資避風港在哪？

TradingKey - 美國總統唐納德.川普（Donald Trump）將於當地時間4月2日下午4時在白宮玫瑰園正式公佈對等關稅計劃，美股已在這一貿易政策的反復不定中經歷痛苦。對於投資人而言，摩根大通提供了一個「川普解放日」投資指南。

一文看懂VIX恐慌指數！VIX飆升美股必跌？如何投資VIX指數？

TradingKey - 在全球資本市場出現震蕩之際，VIX恐慌指數常常出現在各大媒體頭條。VIX恐慌指數被當作美股前瞻性指標，歷史上多次出現VIX指數率先飆升、美股隨後暴跌的情況。VIX（Volatility Index）恐慌指數，或波動率指數，是芝加哥期權交易所（CBOE）於1993年創建的、衡量標普500指數未來30個交易日預期波動幅度的指標。

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