金吾財訊

金吾財訊 | 中金公司發研報指，Waymo商業化進入規模化擴張期，資本、技術、產能、城市多點突破。2026年2月Waymo完成160億美元融資，投後估值達1260億美元。25年底Waymo周均訂單突破40萬單，目標26年底周均訂單衝至100萬單。技術層面，Waymo上線第六代Waymo Driver系統，依託DeepMind Genie3打造世界模型，實現從規則驅動到生成式智能躍遷。生產端，Waymo聯合Magna、現代、極氪搭建量產體系，支撐車隊向萬輛級跨越。運營上，公司已在全美10城開放全無人服務，其中2026年至今已經密集落地邁阿密、達拉斯、休斯頓、奧蘭多、聖安東尼奧等新城市，並在20多個城市開展測試，並加速進軍倫敦、東京等國際市場；高速路與機場場景持續突破。網約車平臺正逐步驗證其價值。面對Robotaxi衝擊，Uber與Lyft以“混合網絡+聚合平臺”來證明其核心價值難以替代。二者採用輕資產合作的模式，接入Waymo等多方算法、並連同合作伙伴運營資產，用人類司機補足自動駕駛在極端天氣、複雜路況、非核心城區的服務盲區，平滑需求高峰低谷，讓Robotaxi利用率高於獨立運營。平臺憑藉海量用戶、成熟調度算法、全球車隊管理、跨區域合規能力與海量真實道路數據，成爲自動駕駛流量入口與商業化變現核心載體。

金吾財訊 | 俄鋁(00486)公告公佈，截至2025年12月31日止年度的年度業績。期內，公司股東應占虧損4.55億元(美元，下同)，同比盈轉虧；每股基本及攤薄虧損0.030元，去年同期爲盈利0.053元。期內，集團收益148.12億元，同比增長22.6%。其中，原鋁及合金銷售所得收益增加22.4%至2025年的119.09億元；氧化鋁銷售所得收益由截至2024年12月31日止年度的4.53億元增加42.6%至截至2025年12月31日止年度的6.46億元；箔及其他鋁產品銷售所得收益增加9.4%至2025年的7.53億元；其他銷售(包括其他產品、鋁土礦及能源服務銷售)所得收益增加23.8%至截至2025年12月31日止年度的15.04億元

金吾財訊 | 建滔集團(00148)公佈，擬配售最多1.3億股建滔積層板(01888)股份，佔建滔積層板已發行股本4.15%。每股配售價格爲21港元，較其上交易日收市價23港元折讓8.7%。經扣除相關交易成本及開支後，出售事項之所得款項淨額估計約爲27.2億港元，擬用作集團之一般營運資金。出售事項預期可提升集團之整體流動資金狀況，從而爲集團提供額外財務資源以支持其持續經營及未來發展。緊隨完成後，建滔集團於建滔積層板持股由71.1%減少至66.95%。預期於出售事項完成後，概無承配人將即時成爲建滔積層板之主要股東。

已赴港上市的熱門ADR表現如下：名稱代碼ADR換算價(港幣)港股昨收溢價率(%)阿里巴巴(09988)161.12134.60+19.700%寶尊電商(09991)8.916.35+40.400%萬國數據(09698)32.3939.90-18.800%京東(09618)128.92112.10+15.00%網易(09999)228.65186.80+22.400%百濟神州(06160)187.43173.40+8.100%百勝中國(09987)353.67427.00-17.200%再鼎醫藥(09688)21.7814.53+49.900%擬赴港上市的ADR表現如下：股票名稱美股市值(百萬)美股昨收昨日漲跌幅(%)汽車之家3438.2226.56+42.80%百世集團#{usMarketValue}2.14-23.02%百度40735.61120.48-1.08%前程無憂#{usMarketValue}60.94+0.07%拼多多180623.5133.29+28.36%搜狗#{usMarketValue}8.17-8.61%好未來7634.4612.66+13.24%唯品會9181.9918.39+15.44%世紀互聯2518.089.39-1.47%58同城#{usMarketValue}50.48-9.37%

2026-03-17股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)NATIONAL ELEC H(00213)0.200.08博雅互動(00434)35.10104.25AV CONCEPT HOLD(00595)30.0012.00萊爾斯丹(00738)51.2016.38加科思－Ｂ(01167)14.40100.49醫渡科技(02158)20.00113.93百宏實業(02299)2.009.17心動公司(02400)10.80791.11DYNAM JAPAN(06889)50.00165.54北森控股(09669)8.0035.87名創優品(09896)5.74197.02網易雲音樂(09899)9.951499.63

金吾財訊 | 中通快遞-W(02057)公告公佈，2025年第四季度及財政年度未經審計財務業績。第四季，歸屬於普通股股東的淨利潤26.25億元(人民幣，下同)，同比增長10.18%；每股基本淨收益3.31元，去年同期爲2.97元。期內，集團收入145.11億元，同比增長12.31%。擬派半年度股息每股ADS及普通股0.39美元。2025年，歸屬於普通股股東的淨利潤90.81億元，同比增長2.99%；每股基本淨收益11.38元，去年同期爲10.95元。期內，集團收入490.99億元，同比增長10.88%。

金吾財訊 | 中信證券表示，大週期更迭下，中國香港地區作爲離岸金融樞紐的“稀缺性+安全性溢價”正迎來歷史性重估。展望 2026 年，在人才紅利與財富效應的雙輪驅動下，香港資產定價與高淨值消費景氣度有望進入同步改善區間。由於全球避險資金向東轉移及本地人才紅利釋放，香港作爲離岸金融樞紐的稀缺性溢價正顯著凸顯，帶動澳門博彩、奢華酒店及高端零售等體驗業態領跑復甦。立足於全球資本回流與居民財富增長的交匯點，該機構建議從資產修復與高端體驗回暖兩個維度邏輯化佈局：1）把握跨境財富管理樞紐的重估機遇，推薦受益於資管規模擴張與港股交投回溫的財富管理標的；2）佈局“股樓聯動”下的資產重估，看好住宅房價上行趨勢確立及核心商業地產拐點顯現的標的；3）錨定具備強順週期彈性的高端體驗消費，重點關注受益於邊際消費傾向改善的澳門博彩；4）精選受益於財富效應釋放及日本消費回流的高端零售標的。

金吾財訊 | 中信證券表示，近日兩會閉幕，“綠色燃料”和“算電協同”寫入政府工作報告，分別對應我國的能源獨立自主戰略和AI競賽戰略。隨着國家數據集團籌備落地臨近，該機構判斷，2030年我國數據中心實際能耗將高於此前預期的4000億千瓦時（對應46GW負荷），實際用電負荷有望達到60-65GW，對應風電配套需求接近190GW。在綠色燃料製備和數據中心綠電供給的雙重剛性高增長需求驅動下，該機構預計至2030年這兩大需求有望拉動近465GW風機需求，驅動風電板塊的超級景氣度。該機構指，風電企業向綠色燃料運營商轉型，具備顯著的上游成本優勢，同時契合國家能源安全戰略，合理PE中樞預計將上移。預計估值將從傳統風電設備製造的20倍PE，提升至國家能源安全核心運營主體的30-35倍以上。領先的龍頭企業，可獲得更高估值溢價至40倍PE。風機企業估值中樞與盈利中樞雙抬升，綠色能源戰略與算電協同戰略共同催生高毛利、高確定性的下游需求，風電行業迎來高景氣β+結構性α的超級MEGA機遇。在行業估值上移、盈利水平提升、下游需求高增三重催化下，板塊景氣度持續上行。

金吾財訊 | 國際期油價格反彈，中東衝突未有緩和跡象，市場持續憂慮原油供應前景惡化。外電報道指，阿聯酋富查伊拉港受襲，港口位於阿曼灣，是阿聯酋唯一繞過霍爾木茲海峽的出口路線。倫敦5月份布倫特期油合約一度升至每桶近105美元，收報103.42美元，升3.2%。紐約4月份期油合約每桶收報96.21美元，升約2.9%。

金吾財訊 | 金價變動不大，市場觀望中東局勢及美聯儲等央行議息結果。現貨金一度失守每盎司5000美元關口，低見4973美元，跌逾0.6%，較早時徘徊5004美元附近，跌不足1美元。紐約4月份期金合約每盎司收報5008.2美元，升6美元，升幅0.1%。

金吾財訊 | 美股三大指數悉數收漲，道瓊斯指數漲0.1%，報46993.26點；標普500指數漲0.25%，報6716.09點；納斯達克綜合指數漲0.47%，報22479.53點。大型科技股中，谷歌-A(GOOGL)漲1.75%，亞馬遜(AMZN)漲1.63%，特斯拉(TSLA)漲0.94%，蘋果(AAPL)漲0.56%；跌幅方面，英特爾(INTC)跌3.72%，奈飛(NFLX)跌0.88%，Meta Platforms(META)跌0.76%，英偉達(NVDA)跌0.70%，微軟(MSFT)跌0.14%。熱門中概股中，亞朵(ATAT)漲5.98%，嗶哩嗶哩(BILI)漲4.45%，奇富科技(QFIN)漲3.59%；跌幅方面，騰訊音樂(TME)跌24.65%，小鵬汽車(XPEV)跌4.63%，金山雲(KC)跌4.37%，小馬智行(PONY)跌3.04%。

金吾財訊 | 華泰證券表示，26年2月末CCPI-原料價差爲2470，處於2012年以來最低分位數。企業資本開支意願逐步降低下，行業供給有望逐步優化。該機構認爲，伴隨25年6月以來行業資本開支增速顯著下降，疊加“反內卷”有望助力供給端協同及落後產能出清，而內需有望進一步復甦及出口亞非拉等支撐需求，大宗化工品有望逐步復甦。油氣方面，中東地緣緊張局勢加劇，油價或迎來階段性顯著上漲，高分紅企業中期持續推薦，天然氣增量降本；大宗化工品方面，大宗化工盈利或已觸底，產能擴張拐點已至，“反內卷”等供給優化政策端或助力大宗品價格價差加快磨底回升，油價中樞抬升下煤化工企業有望受益；下游製品/精細品方面，合成生物技術推動降本，氨基酸在豆粕蛋白替代趨勢下滲透率持續提升；製冷劑在新能源車、冷庫及中央空調帶動下需求持續增長；出口驅動及成功出海的化學制品方面，頭部化學制品企業出海有利於依託製造優勢獲取份額提升，同時避開國內製造競爭性內卷，全球同步提升關稅利好中國品牌性價比優勢擴大；高股息資產方面，低利率環境下高股息資產吸引力增強。伴隨化工行業資本開支下降，主動分紅意願和能力或提升，且磷資源有望維持至少3年維度高景氣。

金吾財訊 | 華泰證券表示，過去兩週是中國的“兩會”時間，政府工作報告、“十五五”規劃綱要、總書記下團組講話+主題記者會+部長/代表委員通道構成了政策關注。“十五五”規劃延續“十四五”，不再設立明確的GDP增長目標，中國戰略環境變遷，政策更加聚焦現代化產業體系、科技創新和擴大內需。3·13國常會對2026年重點工作進行分工分解，並部署規範地方財政補貼政策。3·16國務院全體會議，抓好一批牽引性、撬動性強的重點工作，指出要更好應對新形勢下的外部衝擊挑戰。該機構指，2月底以來的美以襲擊伊朗，正在演變爲當下最大的地緣不確定性風險。霍爾木茲海峽已封鎖近三週，伊朗局勢正面臨進一步衝突升級的風險，也影響了3月底特朗普潛在的訪華行程。3月14-17日，中美在巴黎舉行新一輪經貿會談，該機構關注雙方就關稅、稀土&半導體管制、投資協議等領域可能達成的積極成果。該機構也高度關注外部不確定性如全球能源衝擊對國內經濟和政策方向的影響，3月和4月政治局會議是重要的政策觀察風向標。

金吾財訊 | 華泰證券表示，英偉達CEO黃仁勳於3月16日在GTC 2026大會發表主旨演講。亮點在於：1）正式發佈Groq 3 LPU，確認繼續由三星電子代工，整合速度超市場預期；2）OpenClaw（小龍蝦）熱度超預期，該機構認爲OpenClaw有望刺激蘋果Mac Mini/Macbook Neo、聯想AI PC和迷你主機NUC、以及小米Pro 14筆記本的銷量，扭轉目前市場對PC換機週期的悲觀預期；3）給出2025-2027年數據中心收入超1萬億美元指引，提振了產業鏈對2027年增速的信心。

金吾財訊 | 市場繼續關注中東局勢以及多家央行本週議息會議，美股連升兩日。國內方面，A股昨日衝高回落，全市場超4500只個股下跌，滬深兩市成交額僅2.21萬億，較上一個交易日縮量1175億。港股昨日午後回落，並抹除早間大部分漲幅，汽車股、光伏玻璃、低空經濟等板塊向好，煤炭、數字貨幣概念板塊受壓居前。1、昨日滬深港：滬深股市：截至收盤，滬指跌0.85%，深成指跌1.87%，創業板指跌2.29%。港股：截至收盤，恒指漲0.13%，國企指數漲0.12%，恒生科技指數跌0.08%。2、隔夜外盤：美國股市：道瓊斯指數收報46993.26點，升46.85點，升幅0.10%。納斯達克指數收報22479.53點，升105.35點，升幅0.47%。標普500指數收報6716.09點，升16.71點，升幅0.25%。歐洲股市：英國富時100指數收報10403.60點，升85.91點，升幅0.83%。德國DAX指數收報23730.92點，升166.91點，升幅0.71%。法國CAC指數收報7974.49點，升38.52點，升幅0.49%。日韓股市：日經225指數收跌0.09% 報53700.39點，韓國綜合指數收漲1.63% 報5640.48點。

一、市場要聞1、香港1月商品整體出口貨量及進口貨量分別上升29.5%及33.9%香港政府統計處3月17日公佈數據，2026年1月與2025年1月比較，香港的商品整體出口貨量及進口貨量分別上升29.5%及33.9%。由於受到農曆新年假期在不同日子所影響，在作出按年比較時，把1月及2月份的貿易統計數字合併分析會較爲合適。截至2026年1月爲止的三個月與2025年同期比較，香港的商品整體出口貨量及進口貨量分別上升22.1%及24.8%。2、香港去年第4季居民總收入按年升6.3% 全年升4.6%香港政府統計處發表2025年第4季及2025年全年的香港本地居民總收入及相關數字的初步統計數字。2025年第4季以當時市價計算的香港本地居民總收入按年上升6.3%至9753億元，而本地生產總值按年升5.1%至的8821億元，本地居民總收入較本地生產總值多出933億元，相當於該季本地生產總值的10.6%，主要是由於投資收益淨流入。扣除其間價格變動的影響後，2025年第4季的本地居民總收入按年實質上升5.1%，而本地生產總值在同季實質上升3.8%。就2025年全年而言，以當時市價計算的香港本地居民總收入按年上升4.6%至3.6662萬億元，較同年本地生產總值的3.3318萬億元多出3344億元，顯示有相等數額的初次收入淨流入，相當於該年本地生產總值的10%。3、澳門公開諮詢結束 擬修法調升產假及年假日數據澳門特別行政區政府入口網站消息，澳門勞工事務局就修改《勞動關係法》調升產假及年假日數展開的爲期45日公開諮詢已於3月16日結束。諮詢期間共收到社會各界提交的意見約9900份。此次公開諮詢自1月31日開始，勞工具通過多種途徑收集意見，包括“一戶通”手機應用程式或網頁版、專題網頁、電郵、電話、傳真及郵寄。同時，勞工具舉辦了六場諮詢會，包括三場公衆場及三場專場諮詢會，向公衆、僱主與僱員以及社會團體介紹內容並進行交流，六場諮詢會共約520人出席。4、深圳功能型無人車路網裏程首次突破9000公里近日，深圳市智能網聯交通協會發布我市功能型無人車最新運行與發展報告，截至今年2月底，我市功能型無人車路網裏程首次突破9000公里，開放道路數累計達2201條，全市無人車運行網絡進一步織密，加速發展領跑全國。報告分析顯示，2月，深圳無人車總運行里程達11.8萬公里，完成快遞配送186萬單、生鮮配送15萬單，按綜合成本估算共節約約195萬元，商業化價值達1652萬元。目前，全市無人車總計1158輛，整體在線率81%。二、公司新聞1、騰訊音樂-SW(01698)公告公佈2025年第四季度及全年未經審計財務業績。第四季，公司權益持有人應占基本利潤22.03億元(人民幣，下同)，同比增長12.57%；A類和B類普通股的每股基本盈利0.72元，去年同期爲0.64元。期內，集團收入86.41億元，同比增長15.86%。擬派股息每普通股0.12美元。2、閱文集團(00772)公告公佈，截至2025年12月31日止年度全年業績。期內，公司權益持有人應占虧損7.76億元(人民幣，下同)，同比增虧270.93%；每股基本虧損0.76元，去年同期爲0.21元。期內，集團收入73.66億元，同比下滑9.3%。3、港燈-SS(02638)公告公佈，2025年全年業績。期內，公司股份持有人應占溢利31.49億元(港幣，下同)，同比增長1.22%；每股基本及攤薄溢利35.64港仙，去年同期爲35.21港仙。擬派末期股息16.09港仙。期內，集團收入121.25億元，同比增長0.56%。4、福耀玻璃(03606)公佈2025年度業績，按中國會計準則，實現收入457.87億人民幣(下同)，按年增加16.7%。歸屬股東淨利潤93.12億元，增長24.2%，每股收益3.57元。現金股利1.2元。5、中國東方教育(00667)公告，截至2025年12月31日止年度，對比截至2024年12月31日止年度的新培訓人次及新客戶註冊人數增加約5.5%。此外，年內集團調整招生策略，優化課程結構，吸引更多高價值新生入學。因此，集團的收入由截至2024年12月31日止年度約人民幣41.16億元增加至2025年12月31日止年度約人民幣46.16億元，增加約12.1%。經調整純利7.92億元人民幣，同比增長50.9%；每股盈利34.35人民幣分。6、微盟集團(02013)發佈截至2025年12月31日止年度業績，集團總收入爲15.92億元(人民幣，下同)，同比增長18.9%;毛利由2024 年的5.96億元增長100.4%至2025年的11.95億元，毛利率從44.5%上升至75.1%，收入質量不斷提升。7、建滔集團(00148)宣佈，擬配售最多1.3億股建滔積層板(01888)，佔建滔積層板已發行股本4.15%，每股出售價21港元，較建滔積層板於3月17日收市價23港元折讓8.7%，出售事項所得款項淨額估計約27.2億港元，擬用作集團之一般營運資金。緊隨完成後，建滔集團於建滔積層板持股由71.1%減少至66.95%。預期於出售事項完成後，概無承配人將即時成爲建滔積層板之主要股東。

金吾財訊 | 美股週二溫和向好，油價回落一度令大市向上，尾市升勢顯着回順，三大指數錄得輕微升幅收市。美元走勢回落，美國十年期債息回落至4.2厘水平，金價持續偏軟，油價則反覆向好。港股預託證券個別發展，預料大市早段缺乏方向。內地股市昨日個別發展，滬綜指低開低走，收市下跌0.3%，滬深兩市成交額保持清淡。港股昨日先升後回，大市高開後一度重上26,000點水平，其後升幅收窄，收市僅錄得輕微升幅，整體成交保持活躍。藍籌股個別發展，北水錄得淨流出，影響大市近期升勢。外圍局勢持續緊張，油價表現波動，亦影響指數表現，預料短期維持於25,000至26,000點水平徘徊。行業消息建滔集團(00148)公佈去年業績，期內營業額上升5.3%至453.75億元，盈利上升170%至44.02億元，末期息每股派111仙，特別息40仙，全年股息2.2元，較去年增加57.1%。整體電子市場需求暢旺，人工智能等高端領域快速發展，圍繞AI 概念的新興電子產品更是需求強勁，覆銅面板及其上游物料包括AI電子玻璃纖維紗、AI電子玻璃纖維布及銅箔的需求暢旺，集團覆銅面板及其上游物料產品的單價普遍明顯上升及銷量強勁增長，帶動集團覆銅面板部門的利潤上升，覆銅面板產業鏈上下游業務景氣度持續上揚。另外，集團投資業務部門的利潤也取得增長。同時，集團垂直整合產業鏈的經營模式及多元化的業務組合，帶來競爭優勢。近期覆銅板公司相繼發佈漲價通知，建滔亦對板料、PP及銅箔加工費等所有厚度規格產品同步提價10%。去年以來，覆銅板廠商已進行多輪提價，主要環氧樹脂、天然氣、TBBA等化工產品價格暴漲且供應緊張，疊加電子布價格持續上漲及銅價長期高位運行等因素，導致覆銅板原材料及加工成本急劇攀升。建滔擁有完善的垂直整合產業鏈，自產玻纖紗、玻纖布及銅箔等核心原材料，加上下游客戶分散，議價能力強勁，業績前景繼續樂觀。(筆者爲證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀

昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－國企篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)吉利汽車0017518.8417.8425.6比亞迪股份01211104.5100.384.1小米集團－Ｗ0181035.3634.1043.7泡泡瑪特09992215.4207.83.7美團－Ｗ036908077.673京東健康0661851.7550.3682.7中國海外發展0068813.4213.0742.6工商銀行013986.546.3762.6百勝中國09987427416.362.6石藥集團010939.118.8882.5

昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－恒指篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)吉利汽車0017518.8417.8425.6比亞迪股份01211104.5100.384.1小米集團－Ｗ0181035.3634.1043.7泡泡瑪特09992215.4207.83.7華潤萬象生活0120946.945.4083.3美團－Ｗ036908077.673李寧0233120.2619.6962.9寧德時代03750648629.72.9京東健康0661851.7550.3682.7中國海外發展0068813.4213.0742.6

昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－港股通篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)多點數智025868.397.6889.1上美股份0214563.259.027.1布魯可0032566.962.557沃爾核材0998120.619.2746.9鍋圈025174.34.0346.6五一視界066515955.526.3奇瑞汽車0997328.226.5326.3吉利汽車0017518.8417.8425.6FIT HON TENG060886.075.7625.3中國旭陽集團019073.593.4165.1IFBH0660312.9112.2885.1融創中國019181.211.1525BRIGHT SMART0142813.69.23247.3三生製藥0153022.821.7524.8建滔積層板018882321.9964.6兆易創新03986403.4386.044.5貓眼娛樂018966.446.1724.3蜜雪集團02097352337.524.3輕鬆健康02661126.6121.344.3海天味業0328835.7634.2924.3