金吾財訊

金吾財訊 | 國新辦舉行新聞發佈會介紹第九屆數字中國建設峯會有關情況。國家數據局局長劉烈宏表示，2026年，國家數據局將全力推動數字經濟高質量發展。一是梯次培育數字產業集羣，把數字產業集羣作爲塑造數字經濟核心競爭力的綜合載體，推動數據跨主體、跨區域的流通利用，促進科技創新和產業創新深度融合；二是培育壯大數字經濟創新型企業。今年，國家數據局將會同發改委等有關部門遴選一批創新活力強、成長潛力大的企業入庫培育，將聚焦入庫企業發展需求，因企施策，在算力、數據、場景、資金等方面提供一站式政策支持；三是推進城市全域數字化轉型，深化智慧城市發展，推進城市全域數字化轉型試點，將加快數字賦能製造業提質增值增效，支持搭建數字化轉型賦能平臺，形成供需對接、全鏈協同、價值驅動的數字化轉型生態。

截止北京時間2026-03-24 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報4751.71點，較昨日收盤跌39.23前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)聯想集團  00992.hk9.112.82蔚來－ＳＷ  09866.hk45.222.54小米集團－Ｗ  01810.hk32.722.06比亞迪股份  01211.hk104.301.86商湯－Ｗ  00020.hk1.901.60前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)地平線機器人－Ｗ  09660.hk6.92-3.22騰訊音樂－ＳＷ  01698.hk38.60-1.58舜宇光學科技  02382.hk52.20-0.95網易－Ｓ  09999.hk174.40-0.80同程旅行  00780.hk18.47-0.70

金吾財訊 | 據新華社消息，從民政部獲悉，截至目前，向中度以上失能老年人發放養老服務消費補貼項目在全國範圍內累計覈銷消費券332.8萬張，覈銷金額23.5億元，帶動養老服務消費金額115億元，超過105萬失能老年人從中受益。民政部表示，下一步將堅持惠民生和促消費的方向，緊盯項目實施中的堵點難點，持續優化流程、提升服務、強化監管，不斷擴大受益覆蓋面、提升服務精準度，讓更多老年人共享改革發展成果。

金吾財訊 | 恒指週一(23日)收市報24382點，跌894點或3.54%。大市全日成交3686億元。國指跌266點或3.11%，報8307點；科指跌159點或3.28%，報4712點。兩新股首日掛牌，網絡解決方案提供商飛速創新(03355)收報47.2元，較招股價41.6元，升13.5%。平臺型集成電路(IC)設計公司國民技術(02701)收報11.25元，較招股價10.8元，升4.2%。道指週一(23日) 收市報46208點，升631點或1.38%；標指漲1.15%，報6581點；納指抽高1.38%，報21946點；文遠知行(00800)ADR股價漲9%，集團公佈2025年總經營收入達到6.9億元人民幣，按年增長90%，單計第四季經營收入提升1.23倍。歐股全線向上，英股回吐0.24%，法德股分別漲0.79%及1.22%。亞太股市今早(24日)個別走，日經225指數現時報52381點，升865點或1.68%。南韓綜合指數現時報5509點，升103點或1.92%。短期續由中東戰局牽制，估計港股仍受壓。兗煤澳大利亞(03668)兗煤澳大利亞近期股價表現優於大市，核心驅動離不開國際煤價持續反彈、集團低成本優勢凸顯，以及其穩定高派息政策所帶來的防守性。地緣衝突持續，油氣價格上漲具備持續性，疊加化工用煤需求釋放，煤價呈現淡季不淡之勢；印尼減產及中東局勢升級，加劇全球煤炭供應收縮預期，爲煤價中樞明顯上移奠定基礎。基本面方面，公司2025年現金經營成本控制在92澳元/噸，低於指引中位數，並維持55%派息比率，財務穩健處於淨現金狀態，截至去年底現金餘額高達20.43億澳元，足見其抵禦週期波動能力。2026年產量指引上限達4050萬噸，按年具增長空間，反映管理層對營運信心，加上成本指引維持於90至98澳元/噸區間，規模效應有望逐步體現。短期走勢將受煤價波動及地緣政治溢價所主導，中長期則聚焦量價齊升預期及產量兌現進度。投資者宜密切關注煤價走勢、環球供應鏈變化及集團產能釋放節奏，以捕捉行業景氣回升及估值重估帶來的雙重機遇。目標價$55，止蝕價$42(筆者爲證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士

金吾財訊 | 德康農牧(02419)股價連續走低，報64.05元每股，跌幅10.79%，成交量1億。消息面上，近日德康農牧2025年度業績發佈，股東應占溢利14.33億元人民幣，同比下滑54.64%；每股盈利3.69元人民幣。期內營業收入231.59億，按年增加3.1%。中金髮布研報稱，德康公佈業績，25年營收同比+3.1%至231.6億元，處於預告區間，符合市場預期。該行判斷公司生豬養殖成本競爭力穩居行業前列。該機構判斷德康農牧2026年豬價中樞回落，引入27年淨利潤42億元;兼顧行業頭均市值歷史中樞，維持目標價111港元及跑贏行業評級，對應26/27年23/9倍P/E。現價對應26/27年17/6倍P/E，41%上行空間。

金吾財訊 | 新消費板塊走強，老鋪黃金(06181)漲7.70%，蜜雪集團(02097)漲4.46%，鍋圈(02517)漲3.98%，布魯可(00325)漲3.83%，鳴鳴很忙(01768)漲3.81%，泡泡瑪特(09992)漲3.56%。消息面上，東吳證券表示，多細分領域處於歷史低位，配置價值凸顯。截至2026年3月20日，該機構觀察到商社板塊多個細分領域估值已處於歷史較低分位水平。當前消費板塊整體情緒偏弱，但估值迴歸歷史底部的過程，爲中長期佈局提供了較好的安全邊際。從PE-TTM分位數來看，黃金珠寶、出行鏈、人服教育、零售百貨等多個子板塊的核心公司已回落至歷史10%分位以下，具備較高的配置價值。

金吾財訊 | 世界黃金協會全球央行主管Shaokai Fan週二表示，黃金作爲對沖去美元化和地緣政治風險的工具，其作用預計將促使此前缺席市場的央行在今年買入這一貴金屬。他稱，近幾個月來，危地馬拉、印尼和馬來西亞等國央行已開始購入黃金，這些央行或是在長期暫停後重返市場，或是首次購入黃金。“過去幾個月一些新的央行，或是長期未活躍或缺席黃金市場的央行，正在進入黃金市場。我認爲這一趨勢可能會在2026年持續。”他補充稱，一些央行還從國內小規模生產商手中購買黃金，以支持本土產業，並防止這些黃金流向“非正規參與者”。他還表示，在去年10月的一輪黃金拋售中，各國央行曾趁機增持，但目前判斷本月這輪下跌中是否出現類似情況仍爲時尚早。

金吾財訊 | 森松國際(02155)早盤股價持續走低，並跌至9個月低位，截至發稿，報5.99港元，跌幅20.66%，成交額1.08億港元。該股2月至今累計跌幅已超43.13%。公司發佈截至2025年12月31日止全年度業績，股東應占溢利6億元人民幣，同比減少18.67%；每股盈利49分人民幣。擬派末期股息20港仙。期內，集團收入69.55億元人民幣，同比基本持平；毛利爲18.17億元，同比減少11.4%。

金吾財訊 | 不同集團(06090)今日股價持續下挫，報69.3元每股，跌幅6.35%，成交量766萬。消息面上，不同集團公佈3月23日耗資約2324.97萬港元回購31.85萬股股份。另外，公司此前發佈公告，截至2025年12月31日止年度，權益股東應占年內溢利6519.8萬元（人民幣，下同），同比增長11.42%；每股基本盈利1.02元。期內收益爲14.46億元，同比上漲15.8%。其中出行場景的銷售收入減少18.3%至4.66億元；睡眠場景的銷售收入減少15.0%至1.9億元；嬰兒護理場景的銷售收入增加61.0%至6.25億元。

金吾財訊 | 康師傅控股(00322)今日股價持續走高，最新報12.66港元每股，漲幅5.32%，成交額1.47億港元。消息面上，近日康師傅控股公告公佈，截至2025年12月31日止年度，公司股東應占溢利同比增長20.52%；每股基本溢利同比增長20.49%。期內收益790.68億元人民幣，同比下降2.0%。毛利275.32億元，同比增長3.1%；毛利率34.8%，同比增長1.7個百分點。公司方便麪事業收益爲284.21億，同比微幅增長，佔集團總收益35.9%。年內因原材料價格及售價有利，使方便麪毛利率同比提高1.1個百分點至29.7%。飲品事業整體收益爲501.23億元，同比減少2.9%。年內因原材料價格有利及產品組合優化，使飲品毛利率同比提高2.2個百分點至37.5%。

金吾財訊 | 香港本地銀行股集體上揚，渣打集團(02888)漲3.08%，滙豐控股(00005)漲2.19%，大新銀行集團(02356)漲1.76%，中銀香港(02388)漲1.19%，東亞銀行(00023)漲0.30%。富瑞發表報告指，在亞洲論壇上與滙豐銀行和渣打管理層舉行的投資者會議，支持了香港市場前景穩健的看法，包括人民幣國際化等長期趨勢將支撐收入增長，以及財富管理領域未來3-5年的結構性增長前景。短期而言，認爲伊朗戰爭不會改變亞洲財富管理業務的營收趨勢。因此各銀行將於5月19日至21日舉行的投資者研討會將成爲市場催化劑。中金公司表示，年初以來香港區域銀行股價震盪且表現分化，從股價表現看，香港本土銀行總體跑贏，國際銀行回調明顯。因年初以來利率環境改善，香港本土利好因素萌芽，中金判斷或因部分投資者押注香港經濟及地產週期反轉，帶動1月底至2月初香港本地銀行顯著跑贏；此外中東地緣政治衝擊，國際業務依賴度高、中東相關敞口更多的國際銀行跑輸。該行維持香港區域銀行的目標價與盈利預測不變。認爲地緣衝突扭轉整體經濟環境屬小概率事件，香港經濟復甦持續性有待觀察。推薦盈利能力突出、重視股東回報、資產質量優秀、報表透明度高的香港國際銀行。當前香港國際銀行分紅和回購2027財年綜合回報率約9%，性價比突出，可考慮與做多原油期貨配對交易對沖短期波動。

金吾財訊 | 軒竹生物-B(02575)早盤股價上揚，曾一度升逾14%，最新報40.26元每股，漲幅8.26%，成交額2056萬。消息面上，四環醫藥(00460)發佈公告，公司旗下非全資附屬公司軒竹生物科技股份有限公司的創新藥安奈拉唑鈉腸溶片(商品名：安久衛)用於治療成人反流性食管炎的中國III期臨牀試驗已順利完成全部500名受試者入組。據悉，安奈拉唑鈉腸溶片於2023年6月獲得中國國家藥品監督管理局批准上市，用於患者治療十二指腸潰瘍。該藥物具有創新的結構設計，並且合併用藥的風險較小，是更適合中國人的質子泵抑制劑。此次III期臨牀研究於2025年7月全面展開，近期完成受試者入組，標誌着本公司在創新藥物研發方面取得了重要進展。

金吾財訊 | 碧桂園(02007)發盈喜預告扭虧，帶動早盤股價上揚，截至發稿，報0.31港元，漲幅3.33%，成交額5231.6萬港元。據公告顯示，預計2025年度利潤介乎10億至22億人民幣，相較上年度虧損351.45億人民幣。轉虧爲盈主要由於集團完成債務重組錄得的非現金收益。撇除重組收益，集團錄得虧損主要受行業影響，開發業務毛利水平承壓，且進一步對若干資產及物業項目計提減值準備等因素所致。

恒指指數最新報24579.59點，升0.8%;國企指數最新報8336.48點，升0.3%。當前最新5大升幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌紡織品、服裝與奢侈品4.5安踏體育(02020)75.75（0.4%）汽車2.9比亞迪股份(01211)102.3（-0.1%）特專科技2.6MINIMAX-W(00100)951.5（3.8%）銀行1.7滙豐控股(00005)121.2（1.9%）食品與飲料1.6農夫山泉(09633)41.24（0.4%）

恒指指數最新報24579.59點，升0.8%;國企指數最新報8336.48點，升0.3%。當前最新5大跌幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌農產品-3.8萬洲國際(00288)9.34（2.2%）石油與天然氣-1.2中國海洋石油(00883)30（-1.6%）半導體-0.8中芯國際(00981)53.7（-0.8%）煤炭-0.7中國神華(01088)48.24（-0.9%）工業製品-0.7寧德時代(03750)655.5（-1%）

金吾財訊 | 中糧家佳康(01610)早盤高開逾1%，惟隨後持續下挫，截至發稿，報1.41港元，跌5.37%，成交額2036.52萬港元。據業績公告顯示，截至2025年12月31日止年度，生物資產公允價值調整前公司擁有人應占虧損2.92億元(人民幣，下同)，上年同期爲盈利2.59億元，同比盈轉虧；每股基本虧損0.0637元。公告提到，主要由於報告期內生豬銷售價格同比大幅下降，持續於低位運行，生豬養殖業務利潤空間受到擠壓，雖報告期內養殖成本有所改善，生鮮品牌業務有較大突破，科技驅動成效有所顯現，但整體盈利水平同比下降。生物資產公允價值調整後公司擁有人應占虧損7.46億元，上年同期爲盈利5.38億元，同比盈轉虧；每股基本虧損0.1628元。期內，集團營業收入185.79億元，同比增長13.8%，主要是生豬養殖業務營業收入增長。

金吾財訊 | 老鋪黃金(06181)業績強勁帶動股價走高，截至發稿，報603.5港元，漲8.06%，成交額6.16億港元。據業績公告顯示，截至2025年12月31日止年度，母公司所有者應占利潤48.68億元(人民幣，下同)，同比增長2.3倍；每股基本盈利28.35元。擬派末期股息每股11.95元。期內，集團收入273.03億元，同比增長2.21倍；毛利102.74億元，同比增長1.93倍。

金吾財訊 | 智能駕駛板塊今日高開，塗鴉智能(02391)漲4.81%，小馬智行(02026)漲4.80%，文遠知行(00800)漲2.53%，知行科技(01274)漲2.28%，中國重汽(03808)漲2.16%，零跑汽車(09863)漲1.20%，小米集團-W(01810)漲1.12%。消息面上，3月19日，小馬智行向如祺出行交付搭載小馬智行第七代自動駕駛系統的全新廣汽埃安霸王龍Robotaxi，首批交付超百輛；該批車輛已接入如祺出行平臺運營。東吳證券研報指，截至2026年3月20日，行業政策持續加碼，廣東及工信部等推動自動駕駛技術研發與標準制定，企業端動作頻繁，文遠知行、英偉達等加速商業化與技術合作。當前板塊投資繼續聚焦2026年L4RoboX主線，優先配置B端軟件標的，H股與A股分別優選小鵬汽車、地平線機器人等及千里科技、德賽西威等，下游應用與上游供應鏈均有明確標的佈局。

金吾財訊 | 國家統計局消息，據對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示，2026年3月中旬與3月上旬相比，37種產品價格上漲，12種下降，1種持平。有色金屬中，電解銅價格爲99580.7元，同比減少1.9%。石油天然氣中，液化天然氣（LNG）價格4605.3元，同比增長8.6%；液化石油氣（LPG）價格爲5741.3元，同比增長11.5%。

金吾財訊 | 交銀國際研報指，小鵬汽車(09868)4Q25總收入222.5億元（人民幣，下同），同比+38.2%、環比+9.2%，交付11.62萬輛，環比基本持平。受益於持續降本、車型結構優化及大衆技術服務收入確認，4Q25綜合毛利率升至21.3%，較3Q25再提升1.2個百分點，創歷史新高；汽車毛利率13.0%，環比基本穩定。更重要的是，公司4Q25首次實現季度淨利潤轉正，GAAP/Non-GAAP淨利潤分別爲3.8/5.1億元，期末現金儲備476.6億元，財務基礎仍然穩健。該機構指，公司指引1Q26交付6.1萬-6.6萬輛/收入122.0億-132.8億元，分別同比降29.8%-35.1%/16.0%-22.8%，反映春節淡季及新品切換擾動。惟管理層強調節後勢能快速恢復，預計3月交付環比增長69%-101%，並表示隨着VLA2.0全面推送及四款全新車型陸續量產，後續季度銷量將逐季走高，下半年同比增長有望顯著跑贏行業。該機構下調2026年銷量預測至51.7萬臺，但維持目標價134.7港元/34.7美元不變，對應2.2倍2026年預測市銷率。維持買入評級。儘管銷量預測有所下調，該機構認爲公司在Robotaxi及機器人業務上的前瞻佈局，將爲中長期估值提供額外支撐。4Q25首次實現季度盈利、21.3%的綜合毛利率創歷史新高，以及全年自由現金流轉正，已驗證公司“規模放大+技術變現+成本優化”的盈利路徑。中長期看，VLA2.0帶動試駕量及高配車型佔比提升、圖靈芯片外供及全系切換、“一車雙能”平臺放量，以及下半年Robotaxi示範運營和年底機器人量產，均有望持續支持估值中樞上移。短期股價催化取決於GX上市後的訂單兌現、1Q26淡季後的銷量修復，以及海外智駕商業化落地。