金吾財訊

金吾財訊 | 交銀國際研報指，華虹半導體(01347)擬通過發行股份方式收購華虹集團等4名交易對方持有的華力微97.4988%股權，交易對價82.68億元。另外，公司擬向不超過35名特定對象發行股票募集配套資金不超過75.56億元。該機構認爲，從財務角度看，華力微聚焦產線或已經基本完成設備折舊，整合後或推動總體盈利水平強於華虹半導體現有產線的平均盈利能力。華力微技術與產能佈局成熟，注入後華虹半導體的產品協同有望進一步提升。該機構認爲，整合華力微是公司兌現2023年A股上市時的市場承諾。本次交易後，華力微和華虹半導體的實際控股關係不改，且順應我國集成電路產業專業化整合的發展趨勢。對上市公司股東而言，本次整合有望增厚每股盈利能力。此外，整合完成後，公司在全球晶圓代工市場的份額有望進一步提升，在特色工藝領域的供給能力或增強。同時，該機構認爲募資或幫助公司推進產線升級和進一步拓產，提高研發能力。該機構維持對華虹半導體買入評級，並維持H股目標價91港元。

金吾財訊 | 2026年1月6日，環球新材國際控股有限公司(股票代碼：06616.HK,以下簡稱“環球新材國際”）披露，公司籌劃的10億港元可換股債券發行已順利完成。本次債券發行最終實現募集資金淨額約9.81億港元。這是公司上市以來首次在海外公開市場開展公募再融資，也是港股新材料板塊2026年開年以來的重要跨境融資案例。根據公開信息，本次募集淨額的資金用途已明確劃分：40%將用於補充集團營運資金，聚焦核心業務整合與全球業務佈局，涵蓋新營運中心建設投入、生產設施升級改造開支及市場拓展等；40%用於爲現有債項進行再融資，旨在優化公司資本結構、降低財務開支及債務償還比率；其餘20%用於一般企業用途。當前環球新材國際正推進多方協同發展，此次募資所形成的現金流，將直接滿足其全球化擴張及產業整合的資金需求。此次可轉債的發行依託公司2025年6月股東周年大會授予的一般授權推進，無需額外提交股東審議，得以快速落地。從發行節奏看，公司選擇在12月中旬全球流動性季節收緊的窗口期，以1年期結構完成發行，規避了冗長的外債額度審批流程，資金到位效率較高，這一安排也契合其併購後項目整合的時間階段需求。從市場背景看，2025年港股可轉債市場迎來爆發式增長，憑藉低成本、股權稀釋可控、股債靈活等優勢，成爲上市公司補充資本的“優選渠道”。環球新材國際此次發行，既是對這一市場趨勢的順應，也反映出境外資本對細分龍頭企業的配置需求。國際投行聯合經辦 雙市場上市拓寬資本渠道本次可轉債由香港上海滙豐銀行有限公司與德意志銀行香港分行聯合擔任經辦方，發行完成後，將同時在香港聯交所及維也納證券交易所旗下Vienna MTF（或其他國際認可證券交易所）上市交易。雙市場上市安排，不僅拓寬了環球新材的國際資本對接路徑，也有助於提升其在全球資本市場的曝光度與股票流動性。值得注意的是，發行前三個月環球新材國際股價累計漲幅達90%，在此背景下仍實現溢價發行。作爲港股市場全球表面性能材料行業領航企業，牢握原材料安全供應源頭技術與規模化生產，產品覆蓋全，產品議價能力強，這一稀缺性或成爲海外資本關注的核心邏輯。國際頂尖投行的參與及發行的順利落地，也從側面反映出境外市場對公司行業地位、經營基本面及管理能力的認可。資本結構持續優化，提升財務健康度與融資靈活性公開資料顯示，本次可轉換債券票面利率爲4.25%，將於2027年到期。相較於公司2025年11月到期贖回的4000萬美元可轉債（票面利率9%），本次利率降低475個基點，財務成本優化效果顯著。短期限設計成爲本次發行的另一特點：一方面可匹配短期運營週轉及併購項目整合的資金需求，提升資金使用效率；另一方面有效縮短匯率波動的影響週期，降低海外融資的潛在風險。從股權稀釋角度，以10.19港元的初始轉股價計算，該批債券全部轉股後，新增股份佔公司總股本的比例爲7.34%。結合港股同類製造業可轉債融資案例及公司細分龍頭屬性，這一股權稀釋比例相對可控，處於合理偏低區間。針對市場關注的轉股價及票息合理性問題，環球新材國際表示，本次定價爲市場化詢價結果，核心是兼顧併購整合期的成交確定性、綜合資金成本、轉股可行性及資本結構安全。此外，本次境外融資不佔用境內銀行授信額度，可保留境內低息貸款空間，形成境內外融資互補的格局。充裕資金夯實全球化佈局，併購整合進入加速期環球新材國際已通過戰略併購，在中國、德國、韓國、日本及美國擁有研發與生產基地，業務覆蓋150多個國家和地區。此次募資將重點支撐其核心業務推進：技術端持續投入攻關，鞏固珠光材料、合成雲母、活性材料及工業功能材料等產品的技術壁壘；產能端助力高端產能爬坡，滿足新能源汽車、高端化妝品、電子等領域的需求增長；品牌端強化國際資源協同，提升全球化市場影響力。其中，與原德國默克表面解決方案業務(SUSONITY)的整合進度備受關注。據公司披露，該項目收購時爲零現金、零負債狀態，目前上下游及團隊過渡平穩，部分訂單已逐步恢復並新增，本次資金注入將進一步推動其業務復甦及效應釋放，強化“研發—製造—市場”一體化協同體系。行業機遇與短期波動並存 價值重估待整合成效驗證當前新材料產業正迎來高端化、綠色化、協同化發展浪潮，下游領域需求升級爲高性能材料市場帶來廣闊空間，環球新材國際有望憑藉龍頭地位把握國產化替代與全球化競爭的雙重機遇。不過，短期需關注併購項目整合進度、產能釋放節奏對資金效能的影響。資本市場層面，2026年開年環球新材國際股價出現短期波動。對此，公司解釋股價連續上漲兩個多月後，階段性獲利盤釋放、籌碼換手引發的正常市場反應，並強調基本面、經營、訂單、現金流及整合工作均無異常，無應披露未披露事項。市場分析認爲，短期股價波動不改變公司經營基本面，充分換手後走勢或更穩健，長期估值仍將錨定業績及整合成效。隨着本次可轉債資金的逐步投入，環球新材國際的全球化佈局及高端產能優勢有望進一步強化。未來其併購整合成效、產能目標達成情況及海外市場拓展進度，將成爲影響公司價值重估的核心因素。

金吾財訊 | 中信證券表示，內需不足是長期困擾我國經濟增長的重大問題，擴大內需是多年來我國政策層部署的重要戰略任務，但當前，我國內需偏弱的問題仍然突出。該機構認爲，回溯2024年以來的擴內需政策，實際上整體延續了從1998年以來的政策調控框架，如果需要推動經濟實現再通脹，擺脫物價持續低迷的狀況，那麼可能需要在當前的政策框架上有新的突破，而“投資於人”或是一個重要的突破口。該機構指，從表面來看，“投資於人”是一場針對財政支出的改革，從原本側重投資於基建、補貼於企業逐步轉向完善居民社會保障、提升勞動者人力資本等等。該機構預計在“盡力而爲、量力而行”的原則下，向“投資於人”的轉向，尤其是關於社保等改革措施並不會“一蹴而就”，更可能是“小步快跑”。而從本質來看，“投資於人”更應該是政策思路的革新，即更加尊重和發揮人的價值。從短期來看，推動“投資於人”的核心政策訴求在於擴大內需，根據該機構的測算，當前20%低收入羣體的消費率在提升，而20%高收入羣體的消費率卻在下降，政策的重心應當在於增強低收入羣體消費能力、提升高收入羣體消費意願。對於前者的支持措施包括提高最低工資標準以提升工資性收入等；對於後者或通過清欠賬款等方式來優化企業的發展環境。從長期來看，推動“投資於人”更是要促進民族的永續發展，重點在於通過穩定新出生人口規模穩定人口數量以及通過推動教育均衡發展促進整體人口的高質量發展。

金吾財訊 | 中信證券表示，《佛山市生活垃圾處理費徵收管理辦法》於2026年1月1日正式實施，該機構測算落地後南海區政府收入有望提升1.22億元/年，對應徵收垃圾處理費提升64元/噸，已理論上足以覆蓋南海區垃圾焚燒發電項目的處理費開支。該機構認爲《辦法》或具備在全國普及的基礎，期待後續生活垃圾處理費使用者付費得以推廣，推動行業回款情況改善。

金吾財訊 | 中信證券表示，我國量販零食行業發展迅速，該機構估算2024/2025年門店同比翻倍/增長超30%至4.2萬/5.6萬家，2025年行業銷售規模有望達2200+億元。2024年行業競爭加劇，頭部量販零食企業通過加大門店和價格戰補貼推動加速拓店。2025年行業競爭緩和，不過由於門店快速加密，2025H1頭部量販零食企業同店銷售下滑多，2025H2同店跌幅已環比改善。通過覆盤土耳其硬折扣零售龍頭公司BIM，該機構看好國內硬折扣零售業態可以穿越經濟週期、保持韌性增長，該機構認爲頭部量販零食企業未來還有超50%的開店空間，品類擴展、自有品牌產品運營、店型優化、精細化運營是未來重要發展任務。

金吾財訊 | 中信證券表示，2026年1月6日下午4點，商務部官網發佈《商務部公告2026年第1號》，公告如下：禁止所有兩用物項對日本軍事用戶、軍事用途，以及一切有助於提升日本軍事實力的其他最終用戶用途出口。任何國家和地區的組織和個人，違反上述規定，將原產於中華人民共和國的相關兩用物項轉移或提供給日本的組織和個人，將依法追究法律責任。本公告自公佈之日起正式實施。該機構指，兩用物項中的氧化釔是釔穩定氧化鋯的重要原料。出口管制可能對日本氧化鋯廠商造成衝擊。如果日本廠商的生產因出口管制而受到衝擊，直接利好中國氧化鋯粉體廠商加速出海擴大市場份額，同時日本氧化鋯廠商的客戶也將受到影響，利好對應的中國同行獲取市場份額。

金吾財訊 | 國際油價轉跌，市場仍在評估供應前景及委內瑞拉不確定性。倫敦3月份布倫特期油合約下試每桶60美元支持，收報60.7美元，跌1.06美元，跌幅爲1.7%。紐約2月份期油合約每桶收報57.13美元，跌1.19美元，跌幅爲2%。

金吾財訊 | 金價連升3日，逼近歷史高位。地緣政治風險升溫，提升避險需求，市場亦正等候美國就業數據，以判斷利率政策方向。現貨金高見每盎司4497.19美元，升1.1%，其後徘徊4493美元附近。紐約2月份期金合約曾升穿每盎司4500美元，收報4496.1美元，升44.6美元，升幅1%。另外，現貨銀升逾6%，高見每盎司81.41美元。

金吾財訊 | 美股三大指數悉數收漲，道指漲0.99%，報49462.08點；納指漲0.65%，報23547.17點；標普500指數漲0.62%，報6944.82點。大型科技股中，亞馬遜(AMZN)漲3.38%，英特爾(INTC)漲1.70%，微軟(MSFT)漲1.20%，Meta Platforms(META)漲0.28%；跌幅方面，特斯拉(TSLA)跌4.14%，蘋果(AAPL)跌1.83%，奈飛(NFLX)跌0.89%，谷歌-A(GOOGL)跌0.70%，英偉達(NVDA)跌0.47%。熱門中概股中，禾賽(HSAI)漲10.47%，亞朵(ATAT)漲5.62%，小馬智行(PONY)漲5.35%，華住(HTHT)漲4.82%；跌幅方面，BOSS直聘(BZ)跌6.47%，騰訊音樂(TME)跌4.71%，阿里巴巴(BABA)跌3.43%，瑞幸咖啡(LKNCY)跌3.19%。

一、市場要聞1、香港：暫停進口波蘭、美國和法國部分地區禽肉及禽類產品香港食物環境衛生署食物安全中心1月6日宣佈，因應波蘭農業和農村發展部通報，指波蘭盧布林省Parczewski區、Radzyński區和Bialski區爆發高致病性禽流感，以及世界動物衛生組織通報，指美國佛蒙特州Orleans縣和伊利諾州Saint Clair縣分別爆發高致病性H5N1和H5N5禽流感及法國諾爾省和阿摩爾濱海省爆發高致病性H5N1禽流感，中心即時指示業界暫停從上述地區進口禽肉及禽類產品（包括禽蛋），以保障香港公衆健康。2、香港貿發局：香港玩具出口去年首11個月按年增長34.8%1月6日，香港貿發局指，港玩具業出口於去年首11個月錄得超過169億港元，按年增長34.8%。玩具主要出口到中國內地及東盟，其中東盟佔去年首11個月玩具出口30.2%。香港貿發局玩具業諮詢委員會主席陳允誠展望，2026年香港玩具整體出口會延續2025年的增長，將上升8至9%。3、2030年澳門國際機場年旅客承載力將達1300萬人次澳門特區政府運輸工務司司長譚偉文6日接受特區立法會議員質詢時表示，澳門國際機場填海及機坪建設工程已於2025年上半年開始施工，項目預計2030年完成。屆時，澳門國際機場年旅客承載力將提升至1300萬人次。4、深圳正推進電動自行車全鏈條監管閉環據深圳特區報，目前，廣東省全省登記的電動自行車總量已超過3000萬輛，且仍有部分車輛未按規定登記上牌。同時，涉摩電車輛的交通事故已約佔全省交通事故總量的三分之二。記者瞭解到，關於電動自行車的各種亂象和管理短板，一直是市民熱議的焦點。近日，深圳市公安局在人民網領導留言板回覆透露，深圳正推進電動自行車“全鏈條”監管閉環。5、廣州連續5年進出口總額超萬億元1月5日上午，廣州海關改革創新暨智慧海關建設、“智關強國”行動成果展示大會拉開序幕。記者從廣州海關獲悉，“十四五”期間，廣州海關以改革爲引擎、以創新爲動力，交出了一份沉甸甸的發展答卷：截至2025年11月，關區外貿進出口超8.5萬億元，廣州市連續5年進出口總額萬億元以上。6、2025年廣州白雲機場口岸進出境人員超1860萬人次據廣州海關6日消息，2025年廣州海關監管經廣州白雲機場口岸進出境人員超1860萬人次，同比增長約19%；進出境航班達12.2萬架次，同比增長約13%；進出口貨運量突破153萬噸，同比增長8.3%。二、公司新聞1、零跑汽車(09863)宣佈，向金義高新發行5996.4萬股內資股，認購價每股50.03元人民幣，所得款項總額約30億元人民幣，擬用作研發投入及補充營運資金。2、佑駕創新(02431)宣佈，擬不時在公開市場購回該公司H股股份，總金額不超過2億元。3、毛戈平(01318)宣佈，控股股東及執行董事毛戈平、汪立羣、執行董事毛霓萍、毛慧萍、汪立華及宋虹佺擬未來6個月主要通過大宗交易方式，合計減持不超過1720萬股該公司H股股份，即不超過已發行股份總數的3.51%。4、和黃醫藥(00013)宣佈新型脾酪氨酸激酶（Syk）抑制劑索樂匹尼布用於治療溫抗體型自身免疫性溶血性貧血成人患者的ESLIM-02研究的III期註冊階段已達到第5至24周治療期間持久血紅蛋白（Hb）應答這一主要終點。5、極兔速遞-W(01519)公佈，2025年第四季及全年經營數據。去年第四季度，集團合計包裹量達84.61億件，日均包裹量約9200萬件，分別均按年增長14.5%。第四季度按地區劃分，東南亞市場表現最爲突出，第四季度包裹量錄得24.36億件，按年大增73.6%；日均包裹量約2650萬件。中國市場第四季度包裹量爲58.91億件，按年微跌0.4%。新市場包裹量則達1.34億件，按年增長79.7%。2025全年計，極兔速遞2025年合計包裹量達約301.29億件，按年增長22.2%。其中，東南亞全年包裹量爲76.59億件，按年升67.8%；中國市場包裹量爲220.66億件，按年增長11.4%；新市場包裹量爲4.04億件，按年升43.6%。6、微盟集團(02013)宣佈，與阿里巴巴(09988)旗下淘寶閃購平臺主體上海拉扎斯信息科技於近期簽訂戰略合作協議，將在雙方共通行業開展多維業務合作與探索，包括但不限於：解決方案商家互聯，即時零售生態共建；公私聯營、會員打通，一站式營銷升級；及創新共創，在企業級客戶拓展、AI、數據運營等場景探索共建。7、雅迪控股(01585)公告公佈，集團預期於截至2025年12月31日止年度，錄得的純利不少於人民幣29億元，而2024年同期錄得的純利則爲人民幣12.7億元。預期純利增加乃主要由於電動兩輪車銷售增加及優化產品結構所致。

金吾財訊 | 市場氛圍良好，美股三大指數集體收漲，道指及標普500指數再創歷史新高。國內方面，A股昨日強勢，超4100只個股上漲，其中有143只個股漲停。滬深兩市成交額2.81萬億，較上一個交易日放量2602億。港股震盪上揚，午後升幅有所收窄，中資券商股、智駕概念走高。1、昨日滬深港：滬深股市：截至收盤，滬指漲1.50%，深成指漲1.40%，創業板指漲0.75%。港股：截至收盤，恒指漲1.38%，國企指數漲1.05%，恒生科技指數漲1.46%。2、隔夜外盤：美國股市：截至收盤，道指漲0.99%，納指漲0.65%，標普500指數漲0.62%。在·歐洲股市：截至收盤，英國富時100漲1.18%，法國CAC40漲0.32%，德國DAX漲0.09%。日韓股市：日經225指數收漲1.32% 報52518.08點，韓國綜合指數收漲1.52% 報4525.48點。

金吾財訊 | 美股週二大幅上升，大市氣氛維持良好，道指及標普500指數再創歷史新高，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢向好，美國十年期債息回升至4.17厘水平，金價持續向上，油價則走勢回落。港股預託證券普遍上升，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日上升，滬綜指高開高走，收市上升1.5%，滬深兩市成交額進一步增加。港股持續強勢，指數高開後走勢向好，並企穩26,700點水平收市，整體成交保持活躍。藍籌股普遍向上，科技股及資源股成爲升市火車頭，指數有望挑戰27,000點阻力，下方支持在26,000點附近。行業消息華虹半導體(01347)將通過發行股份的方式收購華力微電子97.5%的股權，交易金額達82.68億元，標誌着華虹整合其半導體業務的明確進展，旨在解決同業競爭的問題，並豐富其工藝平臺。目前，華虹半導體與華力微電子在生產技術上具備互補性，雙方均具備在65/55nm和40nm等代工製程上進行生產的能力。華力微電子作爲內地首條自動化12英寸代工生產線的運營商，已展現出良好的盈利模式，反映出其穩定發展勢頭。此外，華虹收購後將大幅提升其產能，增強市場競爭力。華虹近年營業收入及淨利潤顯着提升，顯示出公司業務發展理想，並具備技術實力與市場佈局能力。整體來看，華虹半導體在此次併購的戰略規劃，將助力其在半導體行業中的持續發展與領先地位的鞏固，市場應有正面反應。(筆者爲證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀

昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－恒指篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)萬洲國際002888.678.682-0.1康師傅控股0032211.7811.792-0.1聯想集團009929.419.416-0.1東方海外國際00316125.6125.88-0.2中國移動0094182.282.35-0.2吉利汽車0017517.8317.91-0.4中國海洋石油0088321.321.412-0.5中國銀行039884.454.478-0.6工商銀行013986.216.264-0.9海底撈0686214.1314.276-1

昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－港股通篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)萬洲國際002888.678.682-0.1康師傅控股0032211.7811.792-0.1深圳高速公路股份005487.097.098-0.1中國東方教育006676.676.676-0.1中國鐵塔0078811.611.61-0.1聯想集團009929.419.416-0.1中信國際電訊018832.482.482-0.1北京汽車019581.951.952-0.1友寶在線024292.442.442-0.1中煙香港0605535.535.548-0.1統一企業中國002208.078.086-0.2東方海外國際00316125.6125.88-0.2東風集團股份004898.768.78-0.2裕元集團0055115.8715.902-0.2中國移動0094182.282.35-0.2ＴＣＬ電子0107010.3210.342-0.2日清食品014756.96.916-0.2中國中免0188078.378.43-0.2中國春來019693.573.578-0.2福耀玻璃036066767.16-0.2

昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－紅籌篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)中國移動0094182.282.35-0.2中國海洋石油0088321.321.412-0.5招商局港口0014414.9315.054-0.8光大環境002574.644.744-2.2華潤燃氣0119321.4421.972-2.4

昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－恒指篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)快手－Ｗ0102475.568.769.8龍湖集團009609.578.9127.4中國人壽0262831.129.0167.2京東健康0661861.3557.586.5中國平安023187267.76.4阿里健康002415.535.2445.5華潤置地0110929.8228.2725.5信義玻璃008689.038.5785.3中國宏橋0137835.2633.5485.1百度集團－ＳＷ09888145.9138.865.1

昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－港股通篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)快手－Ｗ0102475.568.769.8平安好醫生0183316.5315.0589.8萬國黃金集團039398.757.9989.4中國金茂008171.381.2649.2中金公司0390822.2420.3829.1中國光大控股0016510.49.5488.9微創腦科學0217212.9811.9248.9陽光保險069634.474.1048.9貪玩0989019.7718.178.8映恩生物－Ｂ09606339.8312.568.7南山鋁業國際0261054.450.0968.6HTSC0688621.4419.8028.3廣發證券0177619.8118.3148.2中國銀河0688111.3310.478.2耐世特013167.36.768新華保險0133661.857.218中國太平0096621.319.757.8康龍化成0375921.9420.3527.8中廣核礦業011643.563.317.6國泰海通0261118.4217.127.6

昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－國企篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)聯想集團009929.419.416-0.1中國移動0094182.282.35-0.2吉利汽車0017517.8317.91-0.4中國海洋石油0088321.321.412-0.5中國銀行039884.454.478-0.6百勝中國09987367.8369.88-0.6工商銀行013986.216.264-0.9郵儲銀行016585.215.262-1中國石油股份008578.268.368-1.3招商銀行039685252.68-1.3

昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－紅籌篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)中國太平0096621.319.757.8華潤置地0110929.8228.2725.5中國海外發展0068813.1912.6384.4越秀地產001234.234.0644.1中海物業026694.84.6423.4中國中藥005702.172.1222.3中國黃金國際02099163.2159.82.1崑崙能源001357.67.4542華潤醫藥033204.614.5221.9粵海投資002706.956.8361.7

昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－國企篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)快手－Ｗ0102475.568.769.8中國人壽0262831.129.0167.2京東健康0661861.3557.586.5中國平安023187267.76.4華潤置地0110929.8228.2725.5中國宏橋0137835.2633.5485.1百度集團－ＳＷ09888145.9138.865.1信達生物0180184.580.465紫金礦業0289938.2636.5684.6中國海外發展0068813.1912.6384.4