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金吾財訊 | Kpler高級原油分析師表示Muyu Xu表示，曼德海峽正逐漸成爲中東原油繞開霍爾木茲海峽運輸的重要通道。該公司數據顯示，截至3月，已有414萬桶/日的原油通過該海峽，較2月的295萬桶/日大幅上升，創下2023年10月胡塞武裝開始襲擊過往船隻以來的最高水平。在總量中，約197萬桶/日來自沙特紅海港口延布，其餘大部分爲運往亞洲的俄羅斯原油。曼德海峽連接紅海與亞丁灣。

金吾財訊 | 微軟公司近日與數據中心開發商Crusoe達成合作協議，正式租賃其位於美國得克薩斯州阿比林園區二期項目700兆瓦算力容量，進一步夯實人工智能算力基礎設施佈局。據悉，得克薩斯州阿比林園區是OpenAI與甲骨文合作打造的“星際之門”AI數據中心一期項目所在地，一期建設規模達1.2吉瓦，該園區二期項目原本規劃用於“星際之門”項目擴容。隨着OpenAI調整算力佈局，將新增容量投向其他區域，微軟成功達成此次租賃合作，此前Meta也曾對該園區站點表達合作意向。

金吾財訊 | 摩根大通於2026年3月27日發佈美債市場周度分析，統計週期截至當周。報告指出，因地緣衝突引發的油價波動持續主導市場情緒，並影響主要央行政策預期。當週美國國債收益率全線上漲，曲線中部（5年期）表現最弱。具體而言，2年、5年、10年和30年期收益率分別上升2個、6個、5個和2個基點。地緣局勢仍是日內波動的主要驅動因素，石油價格與短期國債收益率的相關性顯著提升，過去三個月布倫特油價日度變化與2年期美債收益率變動的相關性已升至60%。數據方面，當週初請失業金人數爲21萬，符合預期；而續請失業金人數降至181.9萬，低於市場預期的184.9萬，爲2024年5月以來最低水平。市場避險情緒和波動性加劇影響了月末國債拍賣，所有期限拍賣均出現“尾部”（收益率高於發行前交易水平），其中2年期國債拍賣的最終用戶需求爲2022年10月以來最弱。摩根大通維持對美債曲線前端的看多立場，並繼續持有2年期國債多頭頭寸。其核心邏輯在於，儘管能源價格上漲促使其他發達市場央行轉向鷹派，但美聯儲憑藉其就業與通脹的雙重使命擁有更大耐心。報告指出，任何進一步的油價上漲都可能觸發美聯儲內置的、偏向於抵消衰退風險的“不對稱”反應機制，從而導致其政策立場轉向鴿派。此外，1年1年隔夜指數掉期利率本週自2023年3月以來首次升至有效聯邦基金利率上方，這爲前端收益率提供了支撐。估值方面，在剔除能源價格上漲因素後，前端國債顯得便宜，而5年期國債相對於隔夜指數掉期曲線的斜率則仍偏貴約7個基點。市場流動性持續分化，曲線前端及20年、7年等流動性較差期限的深度惡化更爲明顯。報告認爲，隨着市場去風險過程完成，國債市場流動性有望正常化，但曠日持久的衝突仍是主要下行風險。

金吾財訊 | 瑞銀分析師表示，自中東衝突爆發以來，歐洲汽車板塊已下跌10%-15%，因市場擔憂天然氣和電力、鋁以及樹脂價格上漲，合計將使每輛汽車成本增加約1000歐元。此外，市場還擔憂供應鏈穩定性，以及經濟走弱對需求的潛在影響，尤其是中東地區的銷售。對於高端/豪華車製造商而言，該地區僅佔全球銷量的2%，但高端車型（如邁巴赫和勞斯萊斯）佔比最高，因此對盈利的影響顯著更大。歐股保時捷(POAHY)股價下跌1%，雷諾(RNLSY)下跌0.9%；大衆(VWAGY)和法拉利(RACE)下跌0.7%，梅賽德斯-奔馳下(MBGYY)跌0.3%。

金吾財訊 | 據外媒報道，兩位瞭解相關計劃的消息人士透露，參議院銀行委員會計劃最早在4月13日當週舉行凱文·沃什出任美聯儲主席的提名聽證會。具體日期尚不確定，將取決於沃什是否向委員會提交完整材料。

金吾財訊 | 阿斯利康(AZN)宣佈，中國國家藥品監督管理局已正式批准硫酸氫司美替尼膠囊（商品名：科賽優），用於3歲及3歲以上伴有症狀、無法手術的叢狀神經纖維瘤（PN）的1型神經纖維瘤病（NF1）兒童及成人患者的治療。這是目前國內首個且唯一獲批用於3歲及3歲以上該患者人羣的治療藥物。

金吾財訊 | 據滙豐銀行首席經濟學家表示，澳大利亞經濟面臨的日益加劇的衝擊將削弱家庭可支配收入。其指出，利率上調和汽油價格大幅上漲將顯著削弱3月及進入第二季度的消費者支出。其補充道，這可能導致第二季度國內生產總值出現下滑。衝突持續時間越長，預計油價維持在高位的時間就越久，衝擊的破壞性也就越大。其表示，如果戰爭長期持續，可能會出現技術性衰退。

金吾財訊 | 據Tesla AI消息，TERAFAB項目正式發佈，預計將實現每年超過1太瓦（1TW）的算力產出。馬斯克預測，未來人形機器人行業的潛在年產量或將達到10億至100億臺。隨着機器人進入更大規模應用階段，對高性能芯片的需求將進一步提升。TERAFAB將爲特斯拉人形機器人生產芯片。

金吾財訊 | 順豐控股(06936)公告公佈，截至2025年12月31日止年度，歸屬於公司所有者的利潤111.17億元(人民幣，下同)，同比增長9.31%，每股基本收益2.23元。擬派末期股息每股43分。期內，集團營業收入3082.27億元，同比8.37%；速運及大件業務分部2175.53億元，同比增長8.69%；同城即時配送業務分部128.7億元，同比增長42.83%；供應鏈及國際業務分部763.46億元，同比增長3.17%。期內，集團毛利402.84億元，同比增長3.57%。毛利率爲13.07%，同比下降0.61個百分點。

金吾財訊 | 中國銀行(03988)公告公佈，截至2025年12月31日止2025年度，股東應占稅後利潤2430.21億元(人民幣，下同)，同比增長2.18%，基本每股收益0.74元。建議派發2025年末期普通股股利每10股1.169元(稅前)。期內，集團營業收入6598.66億元，同比增長4.28%。期內，集團實現淨利息收入4407.05億元，同比下降1.83%。其中，利息收入10,009.07億元，同比下降6.59%；利息支出5602.02億元，同比下降10.02%。2025年，集團淨息差1.26%，同比下降14個基點。主要受境內人民幣貸款市場報價利率(LPR)下調以及外幣市場利率下降等因素影響，生息資產平均收益率同比下降49個基點。期內，集團實現手續費及佣金收支淨額822.37億元，同比增長7.37%。主要是本行圍繞客戶多元化金融服務需求、把握資本市場回暖機遇，加大財富管理、資產託管等業務拓展力度，代理業務、託管和其他受託等業務收入增長較好。2025年末，不良貸款率1.23%，較上年末下降0.02個百分點。2025年末，核心一級資本充足率12.53%，一級資本充足率14.34%，資本充足率18.85%。

金吾財訊 | 蔚來汽車(NIO)美股盤前漲3.38%，報5.49美元。消息面上，蔚來在當地時間3月26日哥斯達黎加首都聖何塞開設了其首家本地蔚來中心，標誌着其在拉丁美洲地區的首家門店落成，正式啓動拉美市場擴張。值得注意的是，這是蔚來首個在海外展示其所有三個汽車品牌——蔚來、Onvo 和 Firefly 的門店，使得哥斯達黎加成爲該公司首個以三品牌戰略進入的海外市場。蔚來於2021年10月正式進入國際市場，首站是挪威，隨後擴展到德國、荷蘭和瑞典，均採用直銷模式。

金吾財訊 | 中銀香港(02388)公告公佈，截至2025年12月31日止年度，公司股東應占溢利401.21億元(港幣，下同)，同比增長4.94%；每股基本盈利3.7947元。擬派末期股息每股1.255元。期內，提取減值準備前的淨經營收入爲770.19億元，同比升8.1%。期內，集團淨利息收入529.11億元，同比增長1.1%。計入外匯掉期合約的資金收入或成本後的淨利息收入爲596.67億元，按年上升1.4%，由平均生息資產按年上升5.4%帶動。計入外匯掉期合約的資金收入或成本後的淨息差爲1.58%，按年下跌6個基點，主要由於市場利率下行，令資產收益率受壓。期內，淨服務費及佣金收入按年上升13.9%。投資市場氣氛良好，集團把握客戶財富管理需求殷切的機遇，優化理財產品和強化綜合服務能力，投資及保險業務顯着增長，證券經紀、保險和基金分銷及管理佣金收入按年分別上升45.2%、95.6%、43.0%及252.4%。總資本比率爲25.98%；一級資本比率及普通股權一級資本比率均爲24.01%。

金吾財訊 | 據禮來(LLY)國際業務總裁表示，公司希望英國定期提高國家醫療服務系統的藥品價格，並逐步取消一項數十億英鎊的回扣計劃，這樣公司才能恢復在英國投資。相關報道稱他正在與英國部長們進行會談，並對在夏季之前就英國爲其藥品支付更多費用達成協議持樂觀態度。討論還涉及“創新”定價計劃，該計劃將把肥胖藥物的支付與患者是否能夠重返工作崗位掛鉤。

金吾財訊 | 農業銀行(01288)公告公佈，截至2025年12月31日止年度，歸屬於母公司股東的淨利潤2910.41億元(人民幣，下同)，同比增長3.18%；每股基本盈利0.78元。擬派發末期股息每10股1.300元（含稅）。期內，集團營業收入7251.31億元，同比增長1.93%。淨利息收入5695.94億元，同比減少1.91%。其中，規模增長導致淨利息收入增加440.49億元，利率變動導致淨利息收入減少551.47億元。淨利息收益率1.28%，淨利差1.16%，分別下降14個和11個基點，主要是由於受LPR下調、市場利率低位運行等因素影響，生息資產收益率下降。截至2025年12月31日，該行不良貸款餘額3,434.56億元，較上年末增加212.91億元；不良貸款率1.27%，較上年末下降0.03個百分點。核心一級資本充足率11.08%；一級資本充足率12.97%；資本充足率17.93%。

金吾財訊|高盛策略師指出，在上週投資者削減美股持倉後，美股短期走勢的預期分佈已得到改善。他們認爲，4 月中旬開啓的一季度財報季，將成爲釐清市場前景及中東衝突影響的關鍵節點。據外媒報道，由本・斯奈德（Ben Snider）領銜的團隊預計，除非出現嚴重且長期的地緣擾動，標普 500 指數今年盈利有望實現12% 的穩健增長，人工智能領域投資將是核心驅動力。除科技板塊外，市場焦點在於高油價與供應鏈擾動會在多大程度上拖累企業盈利，尤其對利潤率形成壓力。報告強調，本季度企業業績指引與表態，或將比實際財報數據更受關注。一季度首批發布財報的企業表現向好，推動分析師在過去一個月上調了多數已發佈財報的標普 500 公司 2026 年每股收益（EPS）預期。高盛美股市場情緒指標已降至去年 8 月以來最低水平，利好短期前景；但報告同時提示，當前倉位水平仍不足以在基本面未改善的情況下推動股市上行。TMC 研究機構表示，伊朗相關衝突升級以來美股的下跌並不意外，但令部分市場人士困惑的是，美股至今僅呈現漸進、有序的回落，而非劇烈恐慌性拋售。

金吾財訊 | 受中東地緣局勢影響，美股股指期貨週一集體走高，投資者在耶穌受難日假期前的短交易周內持續關注伊朗衝突進展。道瓊斯工業期貨上漲0.39%，標普500指數期貨上漲0.47%，納斯達克100指數期貨上漲0.45%。地緣政治方面，美國總統特朗普稱，美國“可以奪取伊朗的石油”，並可能控制該國哈爾克島石油出口樞紐，當前中東緊張局勢已進入第五週。市場假期安排上，本週五爲耶穌受難日，美股將全天休市。美債收益率全線小幅下行，其中10年期美債收益率（US10Y）下跌5.2個基點，至4.386%；2年期美債收益率（US2Y）下跌4.1個基點，至3.885%；30年期美債收益率（US30Y）下跌4.1個基點，至4.931%。

金吾財訊 | 據相關機構預測，到2027年Netflix(NFLX)全球月活躍用戶將突破10億，而YouTube全球用戶規模預計將接近30億。這一最新數據由Omdia媒體與娛樂業務負責人在Series Mania大會上發佈，展示了全球平臺如何重塑歐洲的視頻消費格局。該負責人指出，Netflix和YouTube已成爲法國用戶觀看視頻服務的首選平臺，領先於傳統廣播電視和付費電視平臺。其中，Netflix以18%的佔比位居第一，YouTube以12%位列第二。

金吾財訊 | 英國2月央行抵押貸款許可6.2584萬件，預期6.125萬件，前值由5.9999萬件修正爲6.0246萬件。英國2月央行消費信貸19.35億英鎊，預期16億英鎊，前值由18.12億英鎊修正爲18.28億英鎊。英國2月M4貨幣供應月率0.6%，前值-0.10%。英國2月央行抵押貸款48.4億英鎊，預期41億英鎊，前值由40.76億英鎊修正爲42.11億英鎊。

金吾財訊 | 招商證券發佈研報指，蒙牛乳業(02319)2025年業績受非經常性損益拖累，但減值包袱已清理，2026年有望迎來業績底部反轉。核心邏輯是2026年隨着外部環境改善和公司精細化運營，全年收入預計重回正增長軌道；利潤端則因報表減值清理輕裝上陣，疊加原奶價格有望企穩進入向上週期，預計將顯著改善。該行給予目標價21.80港元，並維持“強烈推薦”評級。財務表現方面，公司2025年全年營業收入爲822.449億元，同比下降7.3%。下半年（25H2）收入同比下滑7.56%至406.78億元，歸母淨利潤虧損5.01億元，盈利主要受金融資產減值18.89億元、固定資產減值3.23億元及聯營公司虧損等非經常性損益拖累。2025年毛利率爲39.9%，同比提升0.3個百分點；經營利潤率爲8.0%，同比微降0.2個百分點。公司保持分紅回購，每股分紅0.52元。展望2026年，該行預測公司歸母淨利潤將顯著改善，並給予2026-2027年每股收益（EPS）預測分別爲1.16港元和1.36港元。業務分拆顯示結構性亮點。2025年，佔比較大的液態奶業務營收同比下滑11.12%，主要受行業供需及渠道因素影響，但公司通過推出特侖蘇沙漠有機系列等高端產品調整結構。奶酪業務成爲增長引擎，營收同比增長21.9%，下半年增速達31.12%，得益於與妙可藍多的協同效應。奶粉業務營收同比增長9.73%，其中瑞哺恩、悠瑞及貝拉米品牌表現突出。冰淇淋業務營收同比增長4.21%，蒂蘭聖雪已進入香港市場。未來，公司中長期將聚焦兩大核心目標：收入增長與經營利潤率提升。除主體液奶外，運動營養、專業營養、精深加工和國際化業務將成爲重點發力方向。風險提示包括需求復甦不及預期、成本大幅上漲、行業競爭加劇及新渠道拓展不及預期等。

金吾財訊 | 豐田汽車(TM)週一表示，受加拿大工廠產能下滑影響，2月全球產量連續第四個月下降，主要因該公司正在對熱門SUV車型RAV4進行新舊款生產切換。全球汽車產量同比下降3.9%，至749,673輛。豐田稱整體需求依然強勁，產量下滑主要系旗下暢銷車型RAV4運動型多用途汽車進行新舊款生產切換所致。分地區產量同比變動：加拿大：下降46.2%；中國：下降11.5%；日本本土：下降2.6%；中東：下降20.4%；美國：增長3.4%；歐洲：增長3.9%。全球銷量同比下降3.3%，至737,134輛。海外銷量同比下降2.2%，主要受中國市場銷量下滑13.9%、日本本土下滑8.3%拖累；美國市場銷量增長3.2%。上述產量及銷量數據均包含旗下豪華品牌雷克薩斯。據測算，2025年豐田已連續第六年成爲全球汽車銷量最高的車企。