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高速增长的Sandisk将于周五加入标普500，Strategy败北
要点 SanDisk Corp 将于周五加入 标普500指数（S&P 500）成分股，取代 埃培智 公告发布后，Sandisk 股价在盘后上涨 超过7%，过去三个月股价累计上涨 近 400%。该公司市值约 330 亿美元，此前属于 标普小盘股600指数（S&P Small Cap 600） 成分。标普道琼斯指数公司（S&P Dow Jones Indices）周一表示，Sandisk Corp. 将于周五加入标普500指数。生产电脑存储设备的 Sandisk（SNDK） 股价在消息公布后的盘后交易中上涨超过 7%。公司将从标普小盘股600指数（SML）移入标普500指数（SPX），并取代广告...老虎证券
11月25日 周二
加密货币
glassnode：比特币已进入深度超卖状态，市场有可能形成早期底部结构
金色财经报道，glassnode 发布周度市场分析报告称，尽管当前比特币趋势仍然明显向下，但近期对 8 万美元中段的坚守表明，如果抛售压力持续减弱，价格可能出现企稳迹象。现货市场交投清淡，成交量疲软，ETF 资金持续流出，表明市场正从激进抛售阶段转向更为有序的去风险阶段。期权市场依然保持防御姿态，偏度较高，波动率价差收窄，预示着市场预期未来波动将持续，但恐慌情绪有所缓解。链上活动依然低迷。转账量、手续费收入和已实现资本变动均有所放缓，表明网络运行较为平静。盈利指标进一步恶化：未实现亏损和已实现损益反映出未实现亏损加深以及短期持有者供应集中度上升，这一模式与后期调整相符。总而言之，比特币继续在可控范围内回落，目前已进入深度超卖和高压力状态。尽管盈利能力依然承压，但资金流出放缓、动能趋于稳定以及投机性杠杆积累不足，表明市场可能正在 8.4 万美元至 9 万美元区间内形成早期底部结构。金色财经
11月25日 周二
股票
日经225指数收涨0.07% 报48659.52点
金吾财讯 | 日经225指数收涨0.07%，报48659.52点。日本据悉计划将人工智能、核聚变、生物技术等6个领域指定为“国家战略技术”，优先提供研究资金和税收优惠待遇。日本政府的目标是，通过支持对经济增长至关重要的领域，吸引民间投资。日本在这些领域面临激烈的全球竞争。这些领域预计将包括人工智能与先进机器人、量子技术、半导体和电信、生物技术与保健、核聚变和太空。向这些领域提供的支持可能包括扩大日本对研发税的减税优惠。与具有强大研究能力的院校合作，可获较高的扣除率。日本政府的目标是对明年4月开始的2026财年的税法进行修改。金吾财讯
11月25日 周二
股票
【券商聚焦】国信证券维持携程集团(09961)“优于大市”评级 看好公司国内主站优良护城河下利润率逐步优化
金吾财讯 | 国信证券发研报指，携程集团(09961)2025Q3公司收入183.4亿元/+15.5%，好于彭博预期的14.6%，环比上半年的16%增速维持基本稳定；Non-GAAP归母净利润191.56亿元/+221.2%，主要系出售Makemytrip带来其他收益贡献；其中主业相关的经调整EBITDA为63.5亿元/+11.7%，环比提速，好于彭博预期的+4.8%，对应利润率为34.6%/-1.2pct。今年以来海外投入及占比提升致利润率同比回落，但公司凭借优异执行力带来良好表现。日本出境游短期波动，但预计总体影响可控。近期外交部发布我国公民赴日出行提醒，航班管家DAST监测数据显示，11月18日中国境内赴日客座率预计环比上周下降12.3个百分点，旅客量预计下降10.8%。尽管日本今年以来成为境内居民第一大出境目的地，但从过往10余年来看，出境目的地本身可替代性强，安全事件、地缘政治、汇率变化动态会影响周边国家出游次序；考虑OTA平台并不依赖单一目的地，参考今年以来携程集团人均GMV贡献同比稳定，预计不同目的地存在替代效应，整体影响相对可控。考虑公司出售Makemytrip部分股权贡献一次性收益，调整2025年、维持2026-2027年预测，预计Non-GAAP净利润分别318/212/245亿元(此前为185/212/245亿元)，对应动态PE为11/16/14x。继续看好公司国内主站优良护城河下利润率逐步优化；国际平台短期规模扩张获份额阶段预计利润端阶段有扰动，但其已在多个区域得到验证，带动总收入维持15%以上增速。以该机构对公司明年业绩预期来看，当前估值已回调至相对低位水平，后续期待海外进一步突破与国内出行政策提振，维持“优于大市”评级。金吾财讯
11月25日 周二
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《烟花爆竹 安全与质量》国标发布 严格规范多项重要指标
金吾财讯 | 市场监管总局批准发布《烟花爆竹 安全与质量》强制性国家标准。该标准全面整合替代GB 10631—2013等7项国家标准，针对烟花爆竹生产、经营、运输、燃放各环节，加严安全要求，提升质量水平，引导安全燃放。该标准首次明确“混合包”的包装、标志和产品要求，同时新增出口产品质量安全要求。进一步规范各类产品的药种、材质及燃放性能等重要指标，从源头降低安全环保风险，提升燃放安全性。例如关于声级值的规定，原标准规定个人燃放类产品的声级值小于等于110dB，修订后的标准按照不同产品不同效果分别对声级值进行了规定。该标准将于2026年5月1日正式实施。金吾财讯
11月25日 周二
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台韩合作争取晶片关税优惠？台湾行政院长：只与美国进行一对一谈判
路透台北11月25日 - 针对韩国有意合作争取晶片关税优惠，台湾行政院长卓荣泰周二表示，经贸谈判团队只与美国进行一对一谈判；但希望台湾的产业供应链，能与世界可互补的国家多合作。 他在立法院接受质询时并称，台湾曾思考成为全球先进晶圆制造联盟的倡议者，但在与美国进行谈判后，目前并没有这样做。 “没有(与韩国合作)这样的讯息，不过有注意到这样的一个消息。”卓荣泰说。 他强调，台湾与韩国在高科技以及晶片制造、先进制程方面的良性竞争比较多，目前最重要的是根留台湾，做全世界的布局。 韩国产业通商资源部通商交涉本部长吕翰九周一表示，在美国总统特朗普对晶片征收关税一事上，韩国认...路透社
11月25日 周二
股票
【异动股】能源金属板块拉升，盛屯矿业(600711.CN)涨6.7%
今日午盘，截至14:15，能源金属板块拉升。盛屯矿业(600711.CN)涨6.70%报11.95元，盛新锂能(002240.CN)涨6.13%报34.99元，西藏矿业(000762.CN)涨4.90%报26.96元，天齐锂业(002466.CN)涨4.38%报53.85元，华友钴业(603799.CN)涨4.11%报60.59元，赣锋锂业(002460.CN)涨3.94%报60.96元，天华新能(300390.CN)涨3.44%报51.7元，中矿资源(002738.CN)涨2.92%报61.75元。财华社
11月25日 周二
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【券商聚焦】国信证券维持网易(09999)“优于大市”评级 指递延收入高增为后续季度收入增长蓄力
金吾财讯 | 国信证券发研报指，网易-S(09999)25Q3公司实现营收284亿元，同比上升8%。Non-GAAP归母净利润95亿元，同比增长27%；Non-GAAP归母净利率33.5%，同比提升5pct。25Q3，公司综合毛利率64.1%，同比上升1.2pct，网易云音乐毛利率同比提升2.6pct。25Q3，公司总经营费率为36%，同比上升0.2pct，环比上升4pct。其中销售费率15.7%，同比上升1pct，环比提升3pct，游戏及相关增值服务市场推广支出增加。该机构预计25Q4销售费率环比略下降。2025Q3，在线游戏业务收入为228亿元，同比增长13%。递延收入表现良好，25Q3网易递延收入195亿元，同比增长25%。25Q3老游戏表现优异，公司持续布局全球化。1)多款经典游戏持续受到玩家欢迎，体现了网易游戏强劲的长线运营能力。自三季度起，《梦幻西游》电脑版的最高同时在线玩家数连创四次新高，达到了358万。多款热门游戏通过创新玩法和联动活动，提升了对玩家的吸引力，包括《梦幻西游》手游、《第五人格》、《蛋仔派对》、《逆水寒》手游和《燕云十六声》。2)全球化：《命运：群星》分别于8月和10月在海外和中国市场发行，登顶欧美多个地区和中国市场的iOS下载榜。《逆水寒》手游和《燕云十六声》于11月全球发行。3)新游戏：《遗忘之海》预期2026年上线。《无限大》在2025东京电玩展推出了线下试玩，游戏体验引发热烈反响。该机构表示，递延收入高增为后续季度收入增长蓄力，关注《无限大》新游等进展。维持盈利预期，预计公司25-27年调整后归母净利润分别为393/425/467亿元。继续维持“优于大市”评级。金吾财讯
11月25日 周二
