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【券商聚焦】东方证券维持快手-W(01024)“买入”评级 指可灵模型商业化优势突出
金吾财讯 | 东方证券发布研报指，看好快手-W(01024)可灵模型的技术领先与商业化优势。研报指出，可灵3.0在文生视频能力上位列国产模型第一梯队，据Artificial Analysis榜单，阿里Happyhorse-1.0、字节Seedance2.0、快手可灵3.0位居前三。价格方面，生成1分钟视频API价格依次为14.4美元、22.4美元、13.4美元，可灵综合性价比突出。近期可灵上线4K直出功能，在广告、影视等交付需求严苛的领域可交付性更强。下游需求方面，Sensor Tower数据显示，2026年3月、4月可灵移动端收入环比增长24%及10%，MAU维持在700万以上，增长主要系用量渗透拉动。AI剧在播数量3月较1月增长138%，技术供给方有望受益于下游AI垂类内容高景气度，可灵场景拓展有望带动商业化持续高增。资本开支方面，2026年CapEX较2025年增加110亿元至260亿元，考虑4~5年直线折旧法，对2026年利润增量负向影响为22~27.5亿元，若折旧加回核心主业利润仍保持稳健增长。东方证券预测公司2026-2028年经调整归母净利润为170/185/204亿元。参考可比公司，给予2026年17倍PE估值，对应合理价值2,816亿人民币，折合3,220亿港元（汇率0.875），目标价74.06港元/股，维持“买入”评级。风险提示包括宏观消费恢复不及预期、国内商业化效率不及预期、海外业务亏损加大、可灵技术迭代不及预期。金吾财讯
5月12日 周二
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Omdia：2025年全球电竞显示器出货量高达4100万台 同比激增50.2%
金吾财讯 | Omdia发布最新报告显示，2025年全球桌面显示器市场走出疫情后的低迷，出货量达到1.334亿台，同比增长4.3%。其中，电竞显示器凭借强劲的增长势头，成为拉动行业复苏的核心引擎。数据显示，2025年全球电竞显示器出货量高达4100万台，同比激增50.2%，在整体桌面显示器市场中的占比已升至31.1%。截至2025年第四季度，该细分市场已连续11个季度保持增长，创下Omdia统计以来的历史新高。机构预测，随着性价比的进一步提升，2026年电竞显示器出货量有望扩大至4300万台。Omdia高级首席分析师Hidetoshi Himuro指出，电竞显示器的繁荣与上游核心硬件（CPU/GPU）的迭代高度同步。例如，随着英伟达（NVIDIA）RTX 50系列显卡的上市，市场对高刷新率（120Hz以上）显示器的需求被进一步激活。此外，支持“双模”切换（如在4K/240Hz与1080p/480Hz间切换）以及集成AI图像优化功能的显示器正受到职业玩家和电竞爱好者的热捧。在产品结构上，以三星QD-OLED和LG WOLED为代表的OLED面板正凭借卓越的响应速度和色彩表现，在中高端市场加速渗透。同时，双模显示技术的成熟解决了竞技游戏与影音娱乐之间的性能平衡难题。Omdia预计，双模电竞显示器在2026年将实现两位数增长。尽管需求旺盛，但行业仍面临多重阻力。Omdia指出，OLED面板高昂的制造成本及“烧屏”隐忧限制了其在主流市场的普及。此外，半导体短缺、地缘政治紧张局势导致的供应链波动及材料价格不稳定，仍是影响未来产能与价格走势的关键不确定因素。金吾财讯
5月12日 周二
股票
Omdia：到2030年全球社交媒体广告市场规模将达到6400亿美元
金吾财讯 | Omdia日前发布《2026年社交媒体广告市场格局》报告。报告预测，得益于短视频内容的爆发式增长和AI精准投放技术的迭代，全球社交媒体广告收入将在未来五年保持12%的复合年增长率(CAGR)，并有望在2030年底达到6400亿美元。其中，到2030年，社交媒体广告将占据全球在线广告总收入的44%，较目前的33%增长11个百分点，与零售媒体并列成为增长最快的广告细分领域。视频广告(如 TikTok、Reels、Shorts 和 Stories)成为主要驱动力。数据显示，2025年视频格式贡献了社交媒体广告总收入的60%。社交平台正通过高价值的视频广告负载和不断完善的电商功能，蚕食传统出版物及广播媒体的预算。全球社交媒体广告收入的90%由六大应用巨头瓜分，分别是：Facebook、Instagram、抖音、YouTube、TikTok 和微信。其中，Meta(Facebook与Instagram母公司)占据了54%的市场份额；若排除中国市场，其份额更是高达近70%。AI驱动的靶向投放和推荐算法正进一步强化巨头优势。Omdia首席分析师 Kia Ling Teoh 指出，这些技术利好拥有海量用户数据和先进计算基础设施的“围墙花园”平台，从而挤压了小型平台的生存空间。金吾财讯
5月12日 周二
外汇
《全球汇市》美元连两日走强，投资人涌向避险资产
特朗普拒绝德黑兰的提议后，对停火表示怀疑本周晚些时候的特朗普与习近平会晤备受瞩目在美经济数据公布前，利率前景也备受关注 路透5月12日 - 美元周二连续第二个交易日上涨，由于中东冲突持续充满不确定性，促使投资者转向作为传统避险资产的美元。在伊朗实际封锁霍尔木兹海峡后，油价飙升，严重依赖能源进口经济体（如日本与欧元区）的货币遭到大举抛售，带动美元在3月大幅走强。在4月7日停火开始后，美元再次走弱；但美国总统特朗普周一威胁要终止停火，并将伊朗提出的方案斥为“一堆垃圾”。目前美元水准已接近战争爆发前的水准。富瑞(Jefferies)经济学家Mohit Kumar表示：“在本周晚些时候特朗普与习...路透社
5月12日 周二
股票
埃尔比特系统(ESLT)获美国陆军约2.12亿美元价值订单 盘前上涨1.94%
金吾财讯 | 国防科技公司埃尔比特系统(ESLT)周二宣布，其美国子公司(Elbit Systems of America)已获得美国陆军一项价值约2.12亿美元的交付订单，用于继续生产“增强型夜视镜-双筒系统”(ENVG-B)。该订单项下的交付工作预计将持续至2028年。值得关注的是，美国陆军此前通常在多个供应商之间分配ENVG-B系统的生产任务。然而，在本次交付订单中，埃尔比特美国子公司被选为唯一的合同主供应商。据了解，AR集成与全天候感知ENVG-B是专为现代战场需求设计的先进视觉系统。它通过将高分辨率图像增强技术与热成像技术相结合，使士兵能够在完全无光或视线受阻的极端环境中清晰地检测、识别并交战。此外，该系统支持增强现实(AR)数据叠加和被动目标定位功能，可极大地提升作战人员的态势感知能力和生存率。埃尔比特系统总裁兼首席执行官Bezhalel Machlis表示，此项续约订单是双方自2023年启动合作以来的重要里程碑。作为全球国防巨头，埃尔比特系统在2025财年实现了约79.4亿美元的营收，截至去年底，其积压订单总额已达281亿美元。业内分析认为，此次长期订单的签订将为公司未来的现金流和业绩稳健增长提供进一步支撑。截至发稿，埃尔比特系统美股市场股价上扬，最新报810.35美元，涨幅1.94%。金吾财讯
5月12日 周二
加密货币
Arthur Hayes发文看多比特币：美中AI军备竞赛叠加战争通胀，BTC重返12.6万美元是必然
金色财经报道，5月12日，BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 在发表的最新文章《The Butterfly Touch》中表示，加密货币牛市已于 2026 年 2 月 28 日美国对伊朗发动军事行动后正式启动，比特币今年早些时候在 6 万美元触底，在数万亿美元和人民币流动性即将释放的推动下，重回 12.6 万美元是“板上钉钉”，并预计突破 9 万美元后涨势将转为爆发式上行。 Hayes 指出，三大结构性因素将驱动法币信贷无节制扩张： • AI 资本开支竞赛：美中两国将 AI 主导权视为国家安全核心，美联储与中国人民银行将被迫放松金融条件以支持科技巨头的天量 CAPEX，叠加“Jevons 悖论”和“红皇后效应”，AI 支出将指数级增长； • 战争通胀：美伊冲突暴露全球供应链对美国霸权的依赖，主权国家将逐步抛售美元资产，转向基础设施、国防和大宗商品储备，迫使美国通过美元互换额度和银行监管放松（如 eSLR）来维持市场稳定； • 政治意愿：在 2028 年美国大选前，特朗普政府需通过宽松信贷维持选情，“Drill, baby, drill”政策与标普 500 冲击 10000 点同步推进。金色财经
5月12日 周二
股票
热门话题-德意志银行对依视路-陆逊梯卡给出“持有”评级，主要考虑需求及技术竞争风险
5月12日 - 德意志银行首次覆盖法意眼镜集团依视路-陆逊梯卡（EssilorLuxottica，股票代码： ESLX.PA），给予“持有”评级，理由是消费者信心疲软带来的风险以及来自科技巨头的竞争该券商指出该公司第一季度业绩低于预期，并认为受中东冲突影响，消费者信心疲软将带来进一步风险该机构还认为，Alphabet GOOGL.O 和苹果 AAPL.O 等科技公司可能构成潜在竞争，据报道这些公司计划很快推出AI眼镜报告称：“我们认为，在这些宏观经济和竞争方面的不确定性得到进一步澄清之前，该股不太可能跑赢大盘”根据LSEG数据，在覆盖该集团的25位分析师中，22位给予“强烈买入”或“买入”评级...路透社
5月12日 周二
