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【券商聚焦】光大证券：航空暑运需求韧性延续，“十五五”规划强化行业中长期改善基础
金吾财讯 | 光大证券研究指，航空暑运需求韧性延续，“十五五”规划强化行业中长期改善基础。1）26年暑运前39天，民航平均票价为851元，较25年同期-0.2%，较19年同期-6.5%，出行量较25年同期+4.7%，较19年同期+18.1%，票价跌幅边际收窄，出行量持续走高。该机构认为，随着8月进入暑运高峰，叠加燃油费下调，预计出行需求保持韧性，关注票价修复进程。2）8月国内航空煤油出厂价环比下滑6%至7581元/吨，航油成本压力有望缓解。3）民航局、国家发改委、交通运输部联合印发《民用航空发展“十五五”规划》，强调国内统一大市场建设，确保推动民航实现质的有效提升和量的合理增长。中长期看，航空供给维持低增速，供需改善及“反内卷”政策有望支撑客座率和盈利中枢上行。金吾财讯
8月11日 周二
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【热门ADR表现】
已赴港上市的热门ADR表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股昨收溢价率(%)阿里巴巴(09988)161.12126.70+27.200%宝尊电商(09991)8.917.90+12.800%万国数据(09698)32.3930.48+6.300%京东(09618)128.92130.40-1.100%网易(09999)228.65205.60+11.200%百济神州(06160)187.43213.20-12.100%百胜中国(09987)353.67377.40-6.300%再鼎医药(09688)21.7817.60+23.700%拟赴港上市的ADR表现如下：股票名称美股市值(百万)美股昨收昨日涨跌幅(%)汽车之家3438.2226.56+16.90%百世集团#{usMarketValue}2.14-23.02%百度40735.61120.48+9.82%前程无忧#{usMarketValue}60.94+0.07%拼多多180623.5133.29+45.26%搜狗#{usMarketValue}8.17-8.61%好未来7634.4612.66+2.26%唯品会9181.9918.39+17.28%世纪互联2518.089.39+28.10%58同城#{usMarketValue}50.48-9.37%金吾财讯
8月11日 周二
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<回购监测> 最新回购统计数据
2026-08-10股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)中国旺旺(00151)150.00496.41大家乐集团(00341)17.0095.52AV CONCEPT HOLD(00595)14.2016.57创科实业(00669)1.70250.44莱尔斯丹(00738)5.001.53领展房产基金(00823)70.002730.35信星集团(01170)40.0016.85互太纺织(01382)34.9034.19美亨实业(01897)22.2011.10心动公司(02400)18.00794.55DYNAM JAPAN(06889)60.00179.39捷利交易宝(08017)200.00267.97北森控股(09669)9.1630.20金吾财讯
8月11日 周二
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【券商聚焦】招银国际：境外保险收益或面临20%征税 料对友邦及保诚MCV新业务带来一定下行风险
金吾财讯 | 招银国际表示，8月5日，据财新报道，个别港险投保人收到境外保险收入缴税通知，目前境外保险收益征税的适用税率为20%。据报道，已征税案例地点包括北京、浙江杭州等。6日早盘，友邦 （01299） 和保诚 （02378） 股价一度跌幅超8%/5%，反映市场对两家险企的离岸新业务销售及新业务价值 （VONB） 增长前景更趋谨慎。但该机构认为短期存在超跌，基于1）当前个案不具备普遍性，CRS下境外保险收益征税标准仍待统一；内地访客（MCV）的离岸保险和境外资产配置需求不会因征税而彻底消失；2）据财新报道，征税针对保单股息收入和预缴保费利息，预计主要包括分红型储蓄险、万能/投连险等具备现金价值及投资属性的保单，纯保障型产品（如定期寿险、医疗险、短期意外险等）不受影响；3）部分离岸承保需求或转移回内地，当前境内分红险收益仍享受免税待遇，对集团层面新单销售的影响可控。短期内，该机构预计舆论影响或对友邦及保诚的内地访客 （MCV） 新业务销售带来一定下行风险，因客户需要更多时间来重新评估离岸投保及跨境资产配置的风险回报比。中长期来看，该机构认为内地访客对境外保单的需求仍有充足的增长空间，原因包括：1）香港分红型储蓄险产品相较于内地同类产品在税后仍具备一定优势；2）跨境资产配置的结构性需求不会因征税而彻底消失，同时保障型产品的身故、重疾和医疗险理赔等不受纳税影响；3）部分离岸承保需求可能转移回内地，因目前境内分红险投资收益仍享受免税待遇。友邦和保诚将分别在8.20及8.27日盘前公布1H26业绩，届时更多数据披露及管理层指引，有望进一步细化CRS下税收政策的潜在影响。 维持板块“优于大市”评级，并维持友邦 （目标价：112港元） 和保诚（目标价：137.8港元） 的“买入”评级，目标价分别对应1.7倍和1.6倍FY26E P/EV。金吾财讯
8月11日 周二
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【券商聚焦】光大证券：光模块厂商开启资本开支扩张周期，设备商作为“卖铲人”率先受益
金吾财讯 | 光大证券研究认为，由于高速光模块需求持续放量，倒逼光模块厂商加大资本投入以扩张产能；叠加光模块产品代际升级节奏加快，对高端产线、精密封装设备的需求提升，光模块厂商开启资本开支扩张周期，设备商作为“卖铲人”率先受益。光模块封测产线核心设备主要包括贴片、键合、光学耦合、组装及测试等环节，从价值量分布来看，耦合设备占比最高，约40%，贴片设备约占20%，均属于重点环节设备。而光模块贴片设备行业格局集中，高端设备国产替代仍有空间；目前耦合设备以有源耦合技术为主，无源耦合为未来趋势，市场形成以国内厂商为主导的竞争格局。金吾财讯
8月11日 周二
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贝莱德：比特币市场情绪正在转变，与美股脱钩趋势逐步显现
8 月 11 日，贝莱德数字资产主管 Robert Mitchnick 表示，过去一个月左右，比特币市场情绪已出现「明显但微妙」的转变。今年早些时候开始，比特币与美股逐步脱钩，此前由于 AI 股票大涨而 BTC 表现平淡，这种脱钩一度对比特币不利。 Mitchnick 指出，7 月 AI 股票大幅回调时，比特币表现明显优于美股。他认为，这种脱钩是健康的，因为不少投资者将比特币视为投资组合中的分散化工具，并可能用于对冲其他资产面临的尾部风险。其同时表示，比特币 ETF 投资者整体仍以基本面驱动、长期持有型资金为主。 资金流方面，上周美国现货比特币 ETF 连续 5 个交易日录得净流入，合计约 8.535 亿美元，创 4 月中旬以来最佳单周表现。其中，贝莱德 IBIT 净流入 6.937 亿美元，占全部现货比特币 ETF 净流入的 80% 以上；富达相关 ETF 净流入 1.164 亿美元，占比约 13%。 Mitchnick 表示，比特币历来具有较高波动性，迄今已经历 5 轮主要繁荣与崩盘周期，每轮周期结束时的价格都明显高于上一轮，但过程中伴随着剧烈波动。金色财经
8月11日 周二
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【券商聚焦】华泰证券：印尼电力保供压力有望支撑煤价
金吾财讯 | 华泰证券表示，2026年6月，印尼爪哇岛、马都拉岛及巴厘岛地区发生大范围停电，印尼政府初期将事件归因于技术故障，但印尼国家电力公司后续调查显示中热值煤炭供应短缺系核心原因。2026年8月4日，加里曼丹岛发生大面积停电。直接原因为阿萨姆燃煤电厂54兆瓦发电机组故障、两家IPP电厂锅炉及汽轮机管道泄漏，以及马来西亚进口电力因出口方技术问题中断，反映电网备用容量不足、峰值负荷调节高度依赖进口电力的结构性风险。该机构认为频繁出现的大规模停电事件将导致印尼进一步重视国内电力供应安全，强化DMO和煤炭出口政策管控，利好国际煤价并有望给我国国内动力煤价形成支撑。金吾财讯
8月11日 周二
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【湾区早参】澳门《社团法律制度》今起公开咨询；上半年深圳结婚登记数量位列省内第一
一、市场要闻1、澳门《社团法律制度》今起公开咨询澳门特区政府10日举行新闻发布会宣布，《社团法律制度》8月10日至9月23日期间，进行为期45天的公开咨询。咨询期内，将举办3场公众咨询会及2场专场咨询会，相关咨询网页10日开通。澳门居民结社自由受澳门特区基本法保障，目前规范结社程序及社团运作的《民法典》和《结社权规范》已实行多年，在简化行政程序、提升管理效能、引导社团良性发展等方面，难以满足时代发展的需求。2、中央政府将在澳门发行60亿元人民币国债8月10日，中华人民共和国财政部和澳门特别行政区政府宣布，中央政府将于8月20日在澳门面向专业投资者发行60亿元人民币国债。2026年是我国“十五五”规划开局之年，中央政府连续第五年在澳门发行人民币国债，凸显了中央政府对澳门经济适度多元发展及特色金融产业竞争力提升的有力支持。据悉，此次国债发行的期限结构更趋多元，有利于进一步完善常态化发行机制，为投资者提供更多安全稳健的人民币投资选项，对持续优化澳门债券市场生态、推动澳门与内地及国际市场互联互通发挥积极作用。3、上半年深圳结婚登记数量位列省内第一据深圳发布消息，日前，广东省民政厅官网发布广东民政事业统计季报（2026年第二季度）。统计季报显示，今年上半年，广东结婚登记28.8万对。从各地市情况来看，今年上半年，广州、深圳、佛山、东莞等市结婚登记量超过2万对。其中，深圳57181对、广州52435对、东莞23855对、佛山21691对。4、深圳8月新房、二手房成交同步走高8月深圳楼市迎来开门红，一二手市场同步升温，购房需求加速释放。深圳贝壳研究院监测数据显示，上周贝壳深圳合作门店二手房签约量环比增长13%，8月以来日均签约量较7月增长9%，8月9日单日签约量更是创下6月以来峰值。上周新房认购量环比增长14%，8月份日均认购量较7月大幅增长40%，前期被积压的购房需求正加速释放。二、公司新闻1、美的置业（03990）发布截至2026年6月30日止6个月中期业绩，该集团取得收入18.82亿元，同比减少5.72%；公司拥有人应占利润2.55亿元，同比减少16.65%；每股盈利0.18元。2、百胜中国（09987）发布公告，截至2026年6月30日止6个月的中期业绩，该集团取得总收入64.09亿美元，同比增加11.11%；净利润55.3亿美元，同比增加9.07%；每股普通股摊薄盈利1.57美元。3、协合新能源（00182）发盈警，预期截至2026年6月30日止6个月未经审核之权益持有人应占溢利介乎9000万至1.1亿元人民币（下同），而去年同期权益持有人应占溢利约为2.92亿元。溢利预期下跌主要原因为：受电网消纳限制及气候波动的双重影响，发电量同比下降，叠加市场化交易的深化，平均综合电价下行，导致发电业务收入及利润减少。4、裕元集团（00551）公布，7月综合经营收益净额约为6.03亿美元，同比减9.7%，截至7月31日止七个月之综合累计经营收益净额约为45.77亿美元，同比减3.2%。5、晋景新能(01783)宣布，将先旧后新配股及发行可转换债券，所得款项总额预期约10.98亿港元，净额约10.78亿港元，旨在为集团先前公布收购中国一间云计算及数据中心服务供应商提供资金，并为其业务营运及发展提供额外营运资金。公司将先旧后新配售1.18亿股股份，相当于扩大后股本3.92%，每股配售价4.66港元，较8月10日收价5.21港元折让10.56%，所得款项总额预期约5.5亿港元，净额约5.38亿港元。同时，将发行本金额为4.72亿人民币、以美元结算、年息5厘、于2027年到期之可转换债券，初始转换价为每股5.22港元，较8月10日收市价5.21港元溢价0.19%，可悉数转换为1.05亿股新股份，相当于扩大后股本3.51%，发行所得款项总额预期约5.489亿港元，净额5.4亿港元。6、希迪智驾（03881）公布截至2026年6月30日止六个月之中期业绩，股东应占亏损1.13亿元人民币（单位下同），同比减少75.23%；每股基本亏损0.26元人民币，而去年同期为每股亏损2.79元。毛利2.12亿元人民币，同比增长204.00%。期内营收8.04亿元，同比增长96.98%。7、五一视界（06651）公布截至2026年6月30日止六个月中期业绩，股东应占亏损6757.20万元人民币（单位下同），同比减少25.84%；每股基本亏损0.16元。录得亏损7010万元，而2025年同期为亏损9400万元。毛利5538.60万元，同比增长150.31%。期内营收1.24亿元，同比增长129.79%。金吾财讯
8月11日 周二
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【券商聚焦】中信建投：宇树IPO定价超出预期，有望带动本体厂商估值重塑
金吾财讯 | 中信建投证券研究指，宇树IPO定价超出预期，有望带动本体厂商估值重塑。宇树IPO定价150.80元/股，对应发行市值约610亿元，超出此前预期，有望带动本体厂商估值重塑。国产链厂商积极推动“大脑”、“小脑”、“本体”等多维度能力建设，积极探索在工业、商业等多场景落地应用，出货量规模持续扩大；随着机器人泛化水平提高，预计其落地场景将进一步扩大。物理AI是人工智能的下一波浪潮，机器人是AI最好的物理载体之一，产业发展趋势明确。后续OptimusV3发布及量产进展、国产机器人新品发布、机器人公司IPO推进、应用落地将持续为板块行情带来催化，建议聚焦优质环节。金吾财讯
8月11日 周二
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8月11日证券之星早间消息汇总：中国人民银行“十五五”改革发展规划印发
宏观要闻：中国人民银行近日印发《中国人民银行“十五五”改革发展规划》，并配套制定出台了9份相关细分领域的行动方案，就“十五五”时期中国人民银行改革发展重点任务作出部署。其中提到，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系。健全中国特色现代货币政策框架，完善基础货币投放机制，发挥好货币信贷政策工具的总量和结构功能。健全市场化利率形成、调控和传导机制。国家发展改革委、国家能源局印发《煤炭工业发展“十五五”规划》。其中指出，到2030年，煤炭兜底保障能力进一步增强，生产开发布局持续优化，优质先进产能比重进一步提升，产供储销体系更加完善，全国大型现代化煤矿产能比重提升至87%；安全绿色开发...证券之星
8月11日 周二
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【券商聚焦】中信建投：AI基建提速叠加海外军工补库，持续看好“算力金属”及“军工金属”
金吾财讯 | 中信建投证券研究指，伴随全球人工智能算力基础设施建设提速，钽、铟、锡三种AI敞口较大的小金属价格中枢持续上移；此外，据CCTV国际时讯，美国总统特朗普当地时间8月7日宣布，联邦政府将向多个关键矿产和电池项目投资30亿美元，旨在增加美国国内产量，并以此推动国家安全与产业政策。分析指出，特朗普政府现正急需关键矿产，来补充在与伊朗冲突中消耗的武器库存。AI基建提速叠加海外军工补库，持续看好“算力金属”及“军工金属”。风险提示：全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩；美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格；国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块消费持续低迷。金吾财讯
8月11日 周二
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【券商聚焦】中信建投：7月通胀水平有所回落
金吾财讯 | 中信建投证券研究指，7月通胀水平有所回落，CPI、PPI同比涨幅均有所收窄。CPI方面，汽油价格涨幅回落成为主要影响因素，剔除食品与能源后的核心CPI同比增速0。9%，处于温和增长状态，边际变化较小。PPI方面，石油、化工相关原材料价格的回落带动PPI同比增速放缓，PPI增速已经过阶段性高点。总的来看，7月通胀水平的回落仍有较为明显的输入性特点，国际原油价格的回落显著降低了国内通胀压力。市场层面，当前物价数据继续支撑债市中长期偏强的态势，但由于核心CPI变化较小，短期内通胀格局未有根本性变化。后续可持续关注核心CPI的走势以判断央行增量货币政策的窗口。金吾财讯
8月11日 周二
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【券商聚焦】中信证券：“十五五”规划落地，煤炭行业长期供需格局有望稳中向好
金吾财讯 | 中信证券研究指，8月10日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《煤炭工业发展“十五五”规划》（以下简称《规划》），提出到2030年大型现代化煤矿产能比重提升至87%、智能化煤矿产能比例提升至75%，五大煤炭供应保障基地产量占全国比重超过80%，并推动煤炭消费实现达峰。该机构认为《规划》或将通过提升准入标准、优化产能结构、强化超产监管，推动煤炭供给端由增产保供进一步转向规范有序释放。在供给质量和行业集中度同步提升的大背景下，煤炭消费将实现稳步达峰，煤炭行业长期供需格局有望稳中向好，优质龙头的资源价值与盈利稳定性或将持续强化。风险因素：相关政策执行力度不及预期；先进产能投放或进口煤增长超预期；宏观经济及下游用煤需求低于预期；新能源替代速度超预期；安全生产事故扰动；煤炭价格调控政策力度超预期。金吾财讯
8月11日 周二
