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德国9月季调后失业率为6.3% 符合预期
金吾财讯
9月30日 周二
商务部：首8月服务进出口总额52476.9亿元 同比增长7.4%
金吾财讯 | 据商务部消息，2025年1-8月，我国服务贸易稳步增长，服务进出口总额52476.9亿元（人民币，下同），同比增长7.4%。其中，出口23004.4亿元，增长14.7%；进口29472.5亿元，增长2.3%。服务贸易逆差6468.1亿元，比上年同期减少2280.7亿元。主要呈现以下特点：知识密集型服务贸易保持增长。1-8月，知识密集型服务进出口20250.7亿元，增长6.7%。其中，其他商业服务、电信计算机和信息服务进出口8547.2亿元、7131亿元，增速分别为3.6%、10.8%。知识密集型服务出口11784亿元，增长9.4%；知识密集型服务进口8466.7亿元，增长3.2%；顺差3317.3亿元，比上年同期扩大747亿元。旅行服务出口增长最快。1-8月，旅行服务增长较快，进出口达14481.8亿元，增长8.6%。其中，出口增长57.6%，进口增长2.3%。金吾财讯
9月30日 周二
【券商聚焦】东吴证券首予香港中旅(00308)“增持”评级 指服务消费政策频出 有望助力释放文旅消费潜力
金吾财讯 | 东吴证券发研报指，香港中旅(00308)细分板块主题公园/自然人文/休闲度假/景区配套服务2024年收入为5.96/12.41/4.58/0.50亿港元。1)主题公园：布局深圳世界之窗、锦绣中华两个重点项目。2)自然人文景区：通过控股、参股布局沙坡头、德天、中泸文旅和开元森泊等，2024年沙坡头/德天接待游客146/220万人次，收入4.65/2.90亿港元。3)休闲度假景区：2024年地产/旅游收入分别为1.15/3.43亿港元，旅游度假区珠海、咸阳和安吉公司项目。4)景区配套服务：以轻资产输出管理为核心，截至2024年底共输出管理景区27家。5)布局新项目贡献增量：公司持续布局重庆游乐园和深圳大鹏度假区等新项目，2025年8月收购吉林松花湖项目布局冰雪旅游，未来有望贡献业绩增量。旅游出行持续高景气，政策助力释放消费潜力：2025年上半年国内出游人次/游客出游总花费同比分别+20.6%/15.2%，该机构预计未来旅游人次将在高基数下持续稳健增长。服务消费政策频出，有望助力释放文旅消费潜力。香港中旅作为全国领先的文旅投资运营一体化平台，背靠央企中旅集团打造多个标杆文旅项目，立足大湾区发展多元业务，未来布局海内外文旅新项目赋能成长。该机构预测2025-2027年公司归母净利润为2.7/4.2/6.0亿港元，对应PE为32/21/15倍。考虑香港中旅未来有望继续拓展优质旅游资产，公司有一定的估值溢价，首次覆盖给予“增持”评级。金吾财讯
9月30日 周二
【券商聚焦】民生证券维持小米集团-W(01810)“推荐”评级 指小米汽车定制化服务有望提升汽车业务的利润率
金吾财讯 | 民生证券发研报指，小米集团-W(01810)召开雷军年度演讲及新品发布会，推出小米17系列，小米平板8系列，以及小米电视S Pro Mini LED 2026、米家冰箱Pro、米家三区洗衣机Pro等一系列新产品。此外，小米推出汽车定制服务，为车主提供独特的精心设计。小米 17系列全新升级，全新技术加持高端化转型。小米17起售价4499元，屏幕采用全新M10发光材质6.3英寸OLED屏幕。性能方面，搭载全新第五代骁龙8至尊版处理器，采用第三代3nm制程工艺，性能对比上一代提升20%，AI性能提升37%，AI能效提升16%。续航方面，搭载7000毫安时的小米金沙江电池，支持100w有限秒充和50w无线闪充。YU7实现“百万严选”，定制化服务平权。小米YU7发布以来，开售18小时锁单突破24万台。实际续航表现，经过三大专业媒体实测，易车续航实测784公里；汽车之家实测784公里；懂车帝高速测试，652公里；空间方面，小米YU7家庭用户占比69％，含小朋友家庭占比85%，小米YU7能充分满足家庭用户的需求；整车防晒方面，车顶天幕玻璃做了2层镀银、前风挡3层镀银，四门玻璃都有防晒、隔热处理；辅助驾驶方面，小米YU7全系标配NVIDIA DRIVE AGX Thor车载计算平台、全系标配激光雷达、全系标配端到端辅助驾驶；智能座舱在9月份OTA很多新功能，如沉浸式无麦K歌等。该机构看好高质量、高性价比的小米 17系列有望实现较好的销量，助力小米高端化转型，此外，随着小米汽车定制化服务展开，该服务有望提升汽车业务的利润率，增厚公司利润。该机构预计公司2025-2027年分别实现营业收入5092.95/6409.08/7496.53亿元，归母净利润444.41/640.47/818.32亿元，对应PE分别为29/20/16倍，维持“推荐”评级。金吾财讯
9月30日 周二
【券商聚焦】申万宏源维持中国软件国际(00354)“买入”评级 指主席增持彰显长期信心
金吾财讯 | 申万宏源研报指，中国软件国际(00354)主席陈宇红博士增持公司股份。根据公司公告，陈宇红博士7月18日增持公司股份200万股后，9月23日再次增持股份150万股，彰显长期发展信心。近期，公司当选西安智能交通领域开源鸿蒙创新应用及鸿蒙生态建设城市合伙人技术积淀赋能产业升级。公司在鸿蒙生态中扮演“硬件接入+软件适配+场景开发”的全栈服务商角色。该机构指，公司统筹发展云与算力，打造AI原生数智底座。1) 华为云生态持续领跑：云业务规模、生态份额及CTSP云转型服务商份额均蝉联华为云第一。2) 算力运营业务版图扩张：携手华为、地方政府共建国产算力“新三角”模式，从单纯算力租赁向模型训练、场景开发等一站式AI服务升级。该机构维持盈利预测，预计2025-2027年公司营收分别为178、194.6、221.4亿元，归属普通股东净利润分别为 6.1、7.3、8.9亿元。维持“买入”评级。金吾财讯
9月30日 周二
汇通达荣获2025“金鲲鹏”中国财经价值榜 “最佳ESG 先锋实践上市公司”大奖
国内领先、利用数字化技术和供应链能力赋能乡镇会员店的产业互联网公司 – 汇通达网络股份有限公司（9878.HK）凭藉其于中国下沉市场出众的ESG表现，于香港商报主办的 2025 全球商报经济论坛暨“金鲲鹏”中国财经价值榜评选活动中，荣获“最佳ESG 先锋实践上市公司”大奖。来自政府、企业、金融机构的代表，以及专家学者等数百名嘉宾出席。过去一年，汇通达网络在可持续发展上展现出无比的决心及努力。在环境方面，公司积极推进碳中和目标，响应国家2030年碳达峰、2060年碳中和的“双碳目标”，同步制定了符合IPCC标准的减排计划，致力在2060年前实现零排放，降低环境影响。在社会层面，汇通达通过供应链赋能全国2.5万个乡镇、超25万家乡镇夫妻店，让农村消费者享受和城市一样的商品和服务。此外，公司通过其完善服务平台，帮助乡镇小店推进数字化、智能化、AI化，构建更畅通、更智能的城乡双向流通商路，进一步推动下沉市场的经济发展，让农民生活得更美好。公司治理方面，汇通达进一步完善其相关架构，不断提升内部管理结构的规范性与透明度，2025年新设可持续发展(ESG)委员会，藉此加强识别关键议题与利益相关方，以及评估风险与机遇。整体而言，汇通达在环境减排、社会贡献及公司治理完善方面表现突出，与国家可持续发展目标高度契合。“金鲲鹏”中国财经价值榜颁奖盛典为全球商报经济论坛的年度盛事，一方面为财经界的优秀企业和人物提供高质量交流平台，另一方面以“创新性、公司治理、价值力、战略前瞻性、成长性、社会责任与可持续发展”六大维度作为评判体系，致力表扬表现优秀的企业，并为业界树立良好标杆。- 完 -关于汇通达网络股份有限公司汇通达网络（9878.HK）是中国领先的利用数字化技术和供应链能力赋能乡镇夫妻店的产业互联网公司。公司一方面为客户提供稳定高效的一站式供应链服务；另一方面通过数字化能力，为会员乡镇夫妻零售门店、渠道合作客户、品牌厂商等价值链上的各方伙伴，提供门店AI+SaaS服务及商家解决方案，藉此打造出独特的数字化生态系统及商机。截至2025年6月30日，汇通达已形成覆盖中国21个省、2.5万个乡镇的零售生态系统，业务覆盖约25.1万家会员零售门店。本集团于2022年2月18日于香港联交所主板上市。2025-09-30 此财经新闻稿由EQS Group转载。本公告内容由发行人全权负责。原文链接: http://www.todayir.com/sc/index.phpEQS
9月30日 周二
RingCentral 连续第 11 年被 Gartner® 评为魔力象限™ 领导者
加利福尼亚州贝尔蒙特2025年9月30日 /美通社/ -- 全球领先的人工智能商业通信领导者RingCentral, Inc.（纽约证券交易所代码：RNG）连续十一年被评为Gartner® 统一通信即服务魔力象限™ 领导者，这一里程碑式的成就，印证了其在技术创新上的持续投入以及对客户需求的高效响应。 作为一家值得信赖的通信与协作提供商，RingCentral 的业务覆盖全球100多个国家，为超过500,000家客户及逾700万用户提供服务。RingCentral 的 AI 产品组合通过统一业务通信、提升客户体验、释放对话智能以及将日常通话转化为持久连接，赋能业...PR Newswire
9月30日 周二
【券商聚焦】招商证券维持哔哩哔哩(09626)“增持”评级 指后续多款游戏产品储备有望持续贡献业绩增量
金吾财讯 | 招商证券研报指，9月10日，哔哩哔哩(09626)首曝了三国题材休闲非对称竞技卡牌新游戏《三国：百将牌》，并定档10月开启测试，有望于明年初正式上线贡献增量；此外，《三国：谋定天下》于9月20日正式开启新赛季S10，七麦数据显示开服当日上升至iOS游戏畅销榜Top5，同时官宣情义主题新服将于9月27日12:00开服，影帝吴镇宇代言助阵，有望迎来新一轮流水上升。 该机构指，公司2024年上线独家代理SLG游戏《三国：谋定天下》表现优秀，后续多款游戏产品储备有望持续贡献业绩增量，多行业广告份额提升明显，商业化潜力充足。考虑公司:1）游戏产品流水表现强劲且储备丰富，2）高毛利的效果广告占比持续提升拉动利润率上升，3）直播及大会员业务效益有望持续提升，以及持续有效的控费措施，看好公司商业化加速及经营杠杆释放带来的盈利能力提升，预期2025-2027年公司营收有望达到301、323、346亿元，经调整归母净利润23.9、32.4、40.4亿元，对应PE为34.1、25.2、20.2x，维持“增持”评级。金吾财讯
9月30日 周二
【券商聚焦】海通国际维持商汤-W(00020)“优于大市”评级 指“人工智能+”政策催化下公司视觉与X业务放量在即
金吾财讯 | 海通国际发研报指，商汤-W(00020)公司上半年生成式AI收入18.16亿元，同比+72.7%，营收占比77%。1)基础设施侧：异构集群已在国产芯片混调下实现约5000卡稳定运行，集群利用率约80%，总算力规模约2.5万PetaFLOPS，资源组合优化下算力效能比提升约20%。2)模型侧：“日日新”在V6与V6.5两次升级中将图文交错思维链、多模态强化学习融合落地。3)应用侧：“小浣熊”生产力工具持续放量，用户数突破300万、日处理数据分析Tokens约100亿，已在金融、教育、政务等行业沉淀。视觉AI收入4.36亿元，“方舟”平台完成多模态与智能体调度升级，覆盖近200个城市、约3万个园区和楼宇等场景，每日智能体调用量超1亿次；终端侧已赋能智能座舱累计出货超100万辆、安卓智能手机超2.5亿台。X创新业务覆盖驾驶、医疗、家用机器人与智慧零售，上半年收入1.07亿元。绝影基于J6M的方案量产并首落广汽传祺；善萃与新华医院联合发布AI儿科全科医生；元萝卜在国内电商平台保持领先并加速出海。近期《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》颁布，公司围绕“1+X”战略布局，多元业务放量在即。商汤2025上半年生成式AI业务收入同比+72.7%，预计公司2025-2027年收入分别为47.63/59.37/74.50亿元(原2025-26年预测为66.47/95.67亿元)，“人工智能+”政策催化下公司视觉与X业务放量在即，因此给予公司2025年20倍PS(原为2024年20x)，对应目标价2.62港元(-8%)，维持“优于大市”评级。金吾财讯
9月30日 周二
A股三大指数午后宽幅震荡 沪指全日涨0.52% 能源金属、工业金属等概念板块涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数午后宽幅震荡，截至收盘，沪指涨0.52%，深成指涨0.35%，创业板指几乎平收。沪深两市成交额2.18万亿，较上一个交易日放量200亿。个股涨多跌少，超2600只个股上涨。板块方面，能源金属、工业金属、半导体、小金属等概念板块涨幅居前；银行、保险、白酒等概念板块跌幅居前。国金证券表示，过去中国的“牛市”，更多是追随了全球金融的过度扩张，其行业联动性本身也依赖于美国驱动。在全球金融资产高位情况下，实物消耗与中国实体经济盈利正在修复，脱虚入实的进程才会带来中国资产的真正行情，也会是资源品新一轮行情的开始，而成长投资会逐步从科技驱动走向出口出海。具体配置建议：第一，同时受益于国内反内卷带来的经营状况改善、海外降息后制造业活动修复与投资加速的实物资产：上游资源（铜、铝、油、金）、资本品（工程机械、重卡、锂电、风电设备）以及原材料（基础化工品、玻纤、钢铁）；第二，盈利修复之后内需相关领域也将逐渐出现机会：食品饮料、猪等；第三，保险的长期资产端将受益于资本回报见底回升。金吾财讯
9月30日 周二
【券商聚焦】海通国际维持第四范式(06682)“优于大市”评级 指公司增发H股战略布局AI+稳定币赋能业绩增长
金吾财讯 | 海通国际发研报指，第四范式(06682)持续投入AI技术探索和商业化落地，业绩大幅增长。2025H1公司实现营业收入26.26亿元，同比+40.7%。得益于公司收入水平的大幅提升以及经营杠杆效应的进一步释放，公司25H1归母经调整净亏损0.44亿元，同比缩窄约71.2%。公司坚信通过对技术创新的持续投入，将始终踏在AI技术探索及商业化落地的浪潮之巅，25H1研发费用为8.93亿元，同比+5.1%。同时，研发投入规模效应充分显现，研发费用率34.0%，同比-11.5%。公司重点聚焦“AI agent+世界模型”，驱动核心业务快速增长。25H1分业务看，第四范式先知AI平台收入21.49亿元，同比+71.9%。占集团总收入81.8%；SHIFT智能解决方案业务收入3.71亿元，占比约14.1%；第四范式式说AIGS服务业务收入1.06亿元，占比约4.1%。公司深入推进“AI agent+世界模型”的落地及应用，充分捕捉企业客户高价值场景下的AI转型需求，驱动集团核心业务第四范式先知AI平台收入实现高增。“AI agent+世界模型”价值路径在企业客户侧实现全面铺开，25H1标杆用户平均收入同比+56.6%。在Agent加持下，公司已经进入高速增长轨道，公司增发H股战略布局AI+稳定币赋能业绩增长，该机构预测公司2025-2027年营收为68.84/88.63/112.76亿元(不变)；EPS为0.10/0.54/1.14元，考虑到公司在50亿+的营收体量下营收增速仍能逆势提升，给予公司估值2025年6倍PS不变，提高目标价4%至86.79港元(1港元=0.9158人民币)。维持“优于大市”评级。金吾财讯
9月30日 周二
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2025-09-30 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报6448.45点，较昨日收盘跌124.20前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)华虹半导体 01347.hk80.1511.17快手－Ｗ 01024.hk84.406.97哔哩哔哩－Ｗ 09626.hk223.205.98舜宇光学科技 02382.hk89.904.96商汤－Ｗ 00020.hk2.874.74前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)海尔智家 06690.hk25.18-1.41京东健康 06618.hk66.00-1.35美的集团 00300.hk81.55-1.03同程旅行 00780.hk22.80-0.87携程集团－Ｓ 09961.hk594.50-0.59金吾财讯
9月30日 周二
【券商聚焦】民生证券指紫金黄金国际(02259)产量增速快 确定性强
金吾财讯 | 民生证券研报指，紫金黄金国际(02259)控股股东为紫金矿业，实际控制人为上杭县财政局。公司是全球黄金开采行业增速最快的公司之一。截至2024年底，公司的黄金储量以及2024年的黄金产量分别位居全球第九和第十一，2022-2024 年公司归母净利润的复合年增长率为61.9%。公司共有7座控股金矿以及1座参股金矿，分布在四大洲八大国家。紫金黄金国际2025年6月30日完成递表，仅两个半月于9月14日通过聆讯，并即将在9月30日上市。公司发行价格为71.59港币，发行总数预计为3.49亿股（不包括超额配售），合计发行250亿港币。由于公司的出色业务表现，公司获得了国内外投资者的青睐，基石投资者占比49.94%。 该机构指，不考虑即将收购的哈萨克斯坦金矿，考虑到金价持续抬升，以及公司未来几年黄金产量的持续稳步增长，该机构预计公司2025-2027年实现归母净利润12.93/16.49/17.61 亿美元。港股可比黄金公司 2025-2027 年 PE估值分别为23/20/17倍，紫金黄金国际按照发行价测算，2025-2027年PE估值仅为19/15/14倍，考虑到公司产量增速快，确定性强，该机构认为应当给予一定的估值溢价。同时目前的盈利测算并未考虑还未并表的哈萨克斯坦金矿，一旦收购完成，并表后公司盈利能力预计还将有更大提升，进而开盘价对应的估值更低，具备较大估值修复空间。金吾财讯
9月30日 周二
【券商聚焦】平安证券维持理想汽车(02015)“推荐”评级 指i6的成功上市打开了公司在纯电市场的新空间
金吾财讯 | 平安证券发研报指，理想汽车-W(02015)理想 i6正式上市，售价24.98万元，首销期内(2025年9月26日-2025年10月31日)定购的用户可享35000元的首销权益(包括现金减免10000元，以及25000元的选装权益)。该机构表示，i6上市，价格超预期，首销期权益丰富。i6是公司第三款纯电车型，此次i6售价24.98万元，相比公司此前给出的25万~30万元的价格指引略低，与L6的起售价一致，但首销期内售价进一步降低到23.98万元，此外还有多项舒适性配置在首销期内免费赠送，包括魔毯空气悬架、智能冷暖双用冰箱、静音电吸门，总体来看，此次i6的售价、以及配置都具备较强的竞争力。另外，i6也是公司首款搭载单电机版本的车型(目前L系列、i8、MEGA均全系搭载双电机)，这使得i6的成本可以进一步降低，但同时i6也提供双电机版本的选装项。此外，在智驾方面，i6仅提供ADMax版本。此前i8上市后出现了调整价格、配置的情况，此次i6价格、配置一次性到位，性价比较高。而与同级别的小米YU7、特斯拉ModelY相比，i6的售价、底盘(搭载空气悬架)、娱乐性配置(支持后排娱乐屏选装)等均具备一定优势。此外i6与小米YU7、特斯拉ModelY相比，更加强调家用以及内部空间，有望开辟该价格段内新的增长空间。i6的成功上市打开了公司在纯电市场的新空间，但L系列在2025年所面临的竞争形势依然严峻，期待后续改款升级提升竞争力，该机构维持公司2025~2027净利润预测为50亿/95亿/134亿元。该机构认为公司的各项基础能力处于行业头部梯队，通过后续产品换新有望重回增长，依然维持公司“推荐”评级。金吾财讯
9月30日 周二
【券商聚焦】华泰证券维持汇丰控股(00005)买入评级 指公司直接受益于香港资本市场回升
金吾财讯 | 华泰证券发研报指，汇丰控股(00005)作为香港金融龙头，有望充分受益于港股市场复苏红利。人民币升值预期+流动性宽松环境下港股市场优势凸显，港股有望成为资金回流的重要目的地，当前南向资金持续流入，外资关注度提升，银行板块作为港股第一大权重行业(市值占比约18%；25/09/24)，有望成为资金重要承接领域。该机构认为汇丰将直接受益于香港资本市场复苏，体现在战略定位(聚焦亚洲)+市场地位(香港存贷款市占率第一大银行)+展业模式(业务范畴广且财富动能强)三大方面。25H1香港贡献汇丰约六成税前利润，香港板块ROTE达34.9%，盈利能力远超全行整体水平(14.7%)，叠加汇丰存贷款市占率稳居香港第一，其业务表现与香港资本市场共振，享受区域红利。该机构续指，战略重心由“全球扩张”转向“亚洲优先”，组织架构调整提升运营效率。次贷危机前，汇丰通过全球并购实现快速扩张，加速布局欧美市场，资产规模实现跨越式增长，但也埋下风险隐患。次贷危机期间汇丰经营受挫。此后调整战略，收缩全球经营网络，出售边缘业务，将经营重心转向亚洲市场(以中国香港为主)。24年10月集团宣布优化组织架构，将业务重组为四大板块(中国香港、英国、企业及机构理财、国际财富管理及卓越理财)，香港业务被单独列示并赋予全业务权限，进一步凸现香港地区在其经营战略中的重要意义。同时汇丰通过简化决策层、整合全球批发银行业务等简化成本开支，将资源聚焦亚洲财富管理等高回报领域，夯实盈利能力。当下我们看好汇丰控股投资价值，核心逻辑在于其战略定位+架构调整，与香港资本市场复苏形成共振。美联储重启降息，人民币升值预期提升港股吸引力，香港资本市场有望成为全球资金回流的重要目的地，利好优质香港银行。汇丰为香港资本市场龙头标的，战略重心锚定亚洲，存贷款市占率稳居香港第一，业务范畴广泛，且以财富管理为代表的核心业务具备领先优势。该机构认为汇丰直接受益于香港资本市场回升，轻资本财富管理优势突出，经营质地扎实，兼具红利属性，维持买入评级。金吾财讯
9月30日 周二
