新闻
【券商聚焦】中信建投：光伏反内卷成为当前行业核心矛盾，看好新技术迭代方向
金吾财讯 | 中信建投发研报指，光伏产业链目前仍处于供需失衡状态，行业后续核心矛盾仍在于反内卷推动产能出清。光伏反内卷目前主要包括整治低于成本价销售、产能整合及淘汰落后产能。整治低于成本价销售已取得显著成效，硅料、硅片、电池价格逐步上涨，组件价格短期涨幅有限，后续顺价情况需要重点关注。产能出清方面，多晶硅能耗新标准明显收紧，预计后续可能是产能出清的重要手段。短期重点关注产能整合以及行业联合控产力度，我们认为行业供需扭转仍需要看到产能政策力度超预期，板块内部看好头部主材企业，以及新技术方向（BC、TOPCon3.0、浆料）。金吾财讯
10月17日 周五
【券商聚焦】中信建投：中短期2025-2026年或将迎来政策落地期的板块轮动 关注养老托育补短板等领域机会
金吾财讯 | 中信建投发研报指，中国民生政策历经多阶段演进，在“十四五”规划确立增进民生福祉、迈向共同富裕的全面福祉导向。“十四五”期间多数民生指标推进良好，但托育服务供给不足、养老服务床位总量短缺等短板突出。当前民生领域面临三大核心挑战。一是居民收入预期不稳，受房地产市场回调的负财富效应及城镇就业结构性压力影响，居民预防性储蓄动机强化，消费对经济拉动作用受限。二是基本公共服务均等化不足，存在质量断层、群体盲区、碎片化梗阻等问题。三是老龄化与少子化交织，老龄化推高医疗、长期照护需求，现有服务供给缺口明显；少子化加剧托育供需矛盾，加重地方财政民生支出压力。针对上述挑战，“十五五”规划预计将聚焦六大重点领域破局：扩大普惠养老托育供给，构建社区嵌入式养老网络、推动幼儿园开设托班；推动高质量就业，破解青年就业结构性矛盾、完善新业态劳动者权益保障；优化收入分配，提高劳动报酬占比、深化个人所得税改革；强化社保公平可持续性，推进养老保险全国统筹、发展多层次社保体系；升级医疗健康体系，推动优质医疗资源下沉、深化三医联动改革；夯实教育强国根基，实现义务教育优质均衡、促进职业教育产教融合。对资本市场而言，中短期2025-2026年或将迎来政策落地期的板块轮动，重点关注养老托育补短板、基建价值链后移等领域机会；长期则围绕大健康与大保育经济、人力资本服务业、新型消费与家庭服务三大主线，相关领域龙头企业有望实现价值重估。金吾财讯
10月17日 周五
中国央行今日开展1648亿元7天逆回购操作
金吾财讯
10月17日 周五
港股开盘受压 恒指低开0.14% 新东方(09901)跌5.03%
金吾财讯 | 港股开盘受压，恒指低开0.14%，国企指数平开，恒生科技指数低开0.07%。新东方(09901)跌5.03%，中国海外发展(00688)跌1.41%，金沙中国(01928)跌1.15%，创科实业(00669)跌0.98%。涨幅方面，紫金矿业(02899)涨5.39%，翰森制药(03692)涨3.92%，石药集团(01093)涨2.08%，药明康德(02359)涨1.51%。福耀玻璃(03606)低开2.16%，公司公布，截至2025年9月30日止第三季纯利22.59亿元(人民币．下同)，按年升14.1%；每股基本盈利0.87元。首三季纯利70.64亿元，按年升28.9%；每股基本盈利2.71元。金风科技(02208)低开1.47%，公司公布，全资子公司金风沙特与中能建国际建设集团（沙特分公司）分别就Shaqra项目和Starah项目签署两份《性能与质保协议》，由金风沙特作为在岸供应商，负责沙特港口的机组接货、内陆运输、混塔生产、机组安装、吊装以及调试工作。金风沙特与中能建国际建设集团（沙特分公司）分别就该两个项目签署两份《伞协议》，由该集团为金风沙特履约责任和义务分别提供担保，担保金额总计不超过3.59亿美元（约25.5亿元人民币）。担保全部发生后，该集团及控股子公司对外担保余额为35.48亿元人民币，占净资产比例为9.21%。协鑫科技(03800)高开4.35%，公司公布，由7月1日至9月30日第三季光伏材料业务未经审核利润约9.6亿元（人民币．下同），其中包括出售一家联营公司税后出售收益约6.4亿元，去年同期有关光伏材料业务未经审核亏损约18.1亿元。有关光伏材料业务分部未经审核经调整息税折旧摊销前利润(EBITDA)约14.1亿元；去年同期未经审核经调整息税折旧摊销前亏损(LBITDA)约5.71亿元。该集团指，第三季颗粒硅平均外部售价每公斤42.12元，按季升27.9%，平均生产现金成本每公斤24.16元，跌4.5%。港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀表示，美股周四表现向下，市场忧虑当地坏账急增，拖累银行股急挫，三大指数均录得跌幅收市。美元走势向下，美国十年期债息下滑至3.97厘水平，金价再创新高，油价表现受压。港股预托证券普遍下跌，预料大市早段跟随外围低开。内地股市昨日造好，沪综指高开低走，收市上升0.1%，沪深两市成交额进一步缩减。港股近日表现反覆，投资者观望中美贸易战消息，资金继续进行换马行动，换入防守性较强股份，大市成交亦较前减少。短期大市未有明确方向，预料指数在26,000点有较大阻力，下方支持在25,200点水平。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2025-10-17金吾财讯
10月17日 周五
【券商聚焦】国泰海通：美国301制裁与中国反制或驱动运价超预期上升
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，美国301调查措施自2025年10月14日执行，针对中国拥有、运营或建造的船舶靠泊美国港口征收特别港务费。中国2025年9月28日国务院签发《中华人民共和国国际海运条例》修改，新增对中国国际海运采取歧视性措施的国家或地区将采取必要的反制措施。2025年10月10日中国交通运输部根据新条例及相关法律法规和国际法基本原则，决定自2025年10月14日对美实施对等反制措施，即对美国拥有、运营或建造的船舶靠泊中国港口征收特别港务费。其中，中国征收标准为每净吨400元，略高于美国每净吨50美元，未来三年逐年增加。该机构表示，2025年油运运价中枢将创新高，原油增产将保障油运需求稳健增长，且油轮供给刚性持续，未来数年油运供需向好与景气上行有望好于市场预期。美国301制裁与中国反制或驱动运价超预期上升。金吾财讯
10月17日 周五
【券商聚焦】国泰海通：2025年以来市场行情和交易活跃度改善，经纪和投资业绩增长驱动整体业绩增长
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，2025年以来市场行情和交易活跃度改善，经纪和投资业绩增长驱动整体业绩增长。从上市券商2025Q1-3各项业务收入对营收增量贡献度看，预计经纪业务同比增长对调整后营收增量的贡献最大，为48.32%，主因2025年前三季度市场交易额同比大幅提升。同时投资业务对调整后营业收入增长的贡献为38.14%，主因是权益市场相较2024Q3收益率在高基数下仍然边际提升。预计2025Q1-3上市券商业绩较高基数下保持快速增长，归母净利润同比+58.63%。1）我们预计42家上市券商2025Q1-3调整后营业收入（营业收入-其他业务成本）同比+32.02%至3954.84亿元，归母净利润同比+58.63%至1651.47亿元。2）其中，2025Q3单季调整后营收1481.51亿元，环比/同比+11.45%/+27.15%，归母净利润611.3亿元，环比/同比17.94%/+48.74%。继续看好配置力量（含居民资金入市）+业绩改善双轮驱动带来的投资机会。1）增量资金入市持续推进。7月11日，财政部对保险公司实施“5+3+1”的考核方式（ROE考核从“当年+3年”、资本保值增值率考核从当年，转变为当年权重30%，3年权重50%，5年权重20%），将推动保险公司提升权益仓位，利好低估值高ROE的蓝筹股。2）在居民资金入市背景下，建议关注三季度业绩弹性较好的标的。金吾财讯
10月17日 周五
人民币兑美元中间价报7.0949 上调19点
金吾财讯
10月17日 周五
甲骨文预计到2030年云销售额将占总营收近75%，称其客户不是只有OpenAI
路透10月16日 - 美国软体巨擘甲骨文(Oracle)ORCL.N周四表示，预期到2030财年，云基础设施营收将攀升至1,660亿美元，占总营收近75%，显示该业务将成为未来成长主力。甲骨文执行长Clay Magouyrk在与金融分析师会面时指出，云业务新订单来自各种客户，并非仅限于OpenAI。他强调：“我们认为OpenAI是重要客户，但我们还有许多其他客户。”甲骨文财务长Dough Kehring表示，公司预测到2030财年总营收将达2,250亿美元，经调整后的每股获利为21美元。根据LSEG数据，分析师原预估营收为1,984亿美元，经调整后的每股获利为18.92美元。受云业务利多消息激...路透社
10月17日 周五
【券商聚焦】国泰海通：上海印发“智能终端产业发展行动方案” 有望加速上海智能终端产业的人工智能转型
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，10月14日，上海市经济和信息化委员会印发《上海市智能终端产业高质量发展行动方案（2026-2027年）》（以下简称《行动方案》），其中明确，到2027年，上海市智能终端产业持续做大做强，总体规模突破3000亿元，打造3家以上具有全球影响力的消费级终端品牌，培育2家领军企业，实现三个“一千万”台规模，即人工智能计算机、人工智能手机、人工智能新终端规模各达到千万台以上。并围绕终端核心产品打造、终端关键技术筑基、产业生态环境优化三大行动，提出20条举措。该机构认为，上海市经济和信息化委员会印发《上海市智能终端产业高质量发展行动方案(2026-2027年)》，有望加速上海智能终端产业的人工智能转型，推动各类战略级、消费级智能终端的智能化和产业化，并引领上游关键技术迭代升级，全产业链生态环境持续优化，形成产业集聚效应，有望在上海汇聚一批具有竞争力的优质创新企业。建议关注智能算力、大模型、机器人、低空经济、智能驾驶等硬件产业链，以及AI应用、工业软件等配套软件产业。金吾财讯
10月17日 周五
【券商聚焦】华泰证券：AI算力链业绩延续兑现；运营商预计稳健增长
金吾财讯 | 华泰证券表示，以38家该机构覆盖的A/H通信行业公司为样本，该机构预计3Q25通信板块合计归母净利润同比增长15%，剔除三大运营商、中兴通讯权重股后，预计板块归母净利润同比增长73%。细分来看，电信运营商利润预计稳健增长；光通信板块在海外与国内市场需求延续高增下，业绩有望持续兑现，且产业链景气度预计继续呈扩散趋势；IDC受益国内外智算中心需求增长有望迎来拐点；铜连接板块业绩有望在产能释放下逐步兑现；光纤光缆景气度有望逐步复苏。该机构预计3Q25电信运营商板块归母净利润同比增长5%，保持稳健增长，据工信部，2025年1-8月国内电信业务收入累计完成11821亿元，同比增长0.8%（1H25：1.0%），保持平稳增长。算力方面，该机构预计3Q25通信设备/IDC板块归母净利润同比提升10%/10%，随着25年以来国内AI数据中心建设起量、规模效应下费用率有望优化，部分公司业绩有望陆续兑现；同时，阿里在云栖大会上表示其2032年数据中心能耗将增长10倍，头部互联网厂商对AI领域资本开支投入和扩张的积极态度有望为头部数据中心厂商带来良好的订单和EBITDA增长。金吾财讯
10月17日 周五
【券商聚焦】华泰证券：充电桩“三年倍增”行动方案出台 充电桩建设有望提速
金吾财讯 | 10月15日，国家发改委等六部门联合印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，方案指出要持续健全充电网络，到27年底全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦的公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力的翻倍增长。该机构认为行动方案将大幅加速充电桩的建设，有望为充电桩产业链公司提供业绩增量，并带动我国汽车电动化提速。该机构认为行动方案从顶层设计上为充电桩产业发展铺平道路，并提供托底目标，有望带动充电桩需求释放，看好充电桩本体企业、充电模块企业、运营企业随行业高质量发展获得业绩增量，考虑到国内价格战接近尾声+出海+大功率产品迭代，桩和模块龙头或将享受量利齐升，运营企业或将受益于服务费提涨。考虑到充电设施完善有望带动我国汽车电动化加速，建议同步关注锂电产业链企业。金吾财讯
10月17日 周五
国际油市：油价小跌且周线料下滑，特普会消息缓解供应紧张担忧
路透10月17日 - 油价周五早盘走低，周线料录得下跌。美国总统特朗普和俄罗斯总统普京同意在匈牙利会晤讨论结束乌克兰战争之后，全球能源供应仍存在不确定性。0030GMT，布兰特原油期货 LCOc1下跌8美分，或0.13%，报每桶60.98美元；美国西德克萨斯中质原油期货 CLc1下跌9美分，或0.16%，报57.37美元。本周以来，这两种指标原油都下跌近 3%，部分因是国际能源署（IEA）预测 2026 年供应过剩的情况将日益严重。特朗普和普京周四同意就乌克兰战争问题举行另一次峰会，此举出人意料，会议可能未来两周内在布达佩斯举行。乌克兰总统泽连斯基（Volodymyr Zelenskiy）周五...路透社
10月17日 周五
【券商聚焦】中国银河：多维增量资金加速银行估值重塑 继续看好银行板块红利价值
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，9月新增社融3.53万亿元，同比少增2298亿元；截至9月末，社融存量同比+8.68%，增速环比-0.13pct。政府债对社融增长的拉动作用继续减弱。人民币信贷延续少增，主要由于企业融资需求不足；居民中长贷有边际改善。M1增速进一步改善，资金活化程度继续提升。政府债对社融支撑减弱，信贷需求仍待修复。关注后续消费经营贷贴息、新型政策性金融工具政策成效。资金活化程度继续提高。银行基本面积极因素持续积累，中期业绩边际改善，拐点可期。结合多维增量资金加速银行估值重塑，我们继续看好银行板块红利价值。金吾财讯
10月17日 周五
