SPY vs IVV vs VOO：哪只标普500指数ETF更适合你？

三只ETF是由不同的全球三大资产管理公司推出的，但其推出之初的使命并不相同。

SPY是1993年在美国上市的全球第一只ETF，由道富环球投资管理开发，核心目标是打造无与伦比的流动性和市场可及性。IVV是贝莱德在2000年推出的；VOO则是由先锋在2010年推出的。这两只基金从设计之初就优先考虑长期成本效率，而非交易优势。

由于设计初衷的不同，导致了三只基金在费率、运营能力等各个方面有区别。

三只ETF之间的主要差距在于其管理费，在复利效应下，这个微不足道的管理费会演变成巨大的收益差距。

截至今年，VOO和IVV的管理费仅为0.03%，但SPY的管理费则高达0.0945%，是前两个ETF的三倍。如果分别投资100万美元，年化收益率按7%计算。仅费率差异一项，低成本的基金投资者就能多获益13.5万美元之多。

此外，法律规定SPY必须完全复刻标普500指数买股票，所以理论上它与标普500指数的走势更为接近。

但这也带来两个缺点，SPY无法自动分红再投资，只能持有分红现金直到分配给股东。也无法抵押底层股票为投资者创造额外收益。而VOO和IVV用的是更灵活的基金结构，以上两个缺点均可实现。

尽管如此，这三只基金近一个月的收益率相差甚小，SOY为5.4%，VOO和IVV同样为5.39%，而同期标普500指数为5.25%。

尽管SPY的持有成本相对更高，但该ETF在过去的几十年里一直是全球交易量最大的ETF之一。

截至6月4日，SPY的资产规模为约7800亿美元，日均达数千万，甚至在3月20日和3月31日突破1.5亿的成交量。

这种高流动性首先带来的就是极低的交易磨损（买卖价差少），这也使得SPY成为日内交易者、机构投资者以及适用期权工具的投资者的首选工具。

需要注意的是，这并不表示VOO和IVV缺乏流动性。但因它们的设计目的并非像SPY那样为高频交易设计的，其运营重心始终是最小化成本和最大化长期回报，而非优化毫秒级的交易执行。

IVV和VOO之间的差距几乎可以忽略不计。两者的管理费均为0.03%，对标普500指数的追踪误差极低。

两者的资产规模也极为庞大，贝莱德旗下的IVV管理资产规模为8600亿美元；先锋旗下的VOO管理资产规模更是超过1.6万亿美元。两者均为长期持有者提供了良好的稳定性与流动性。

此外，两只基金均支持分红再投资。在实际交易中，两者的回报率在统计学上都几乎相等。

基于此，决策买入这两只不同的基金通常取决于投资者偏好。主要会因为其背靠不同的资管公司而做出选择，偏好先锋资本的通常会选择VOO；偏好贝莱德的更加倾向IVV。

想从这三只ETF里选择一个来获取标普500指数的收益，其完全取决于投资者的交易风格。

如果你是日内交易者、投机式交易又或者经常使用期权工具，那么SPY将是你首选ETF。它的高流动性、极小的磨损和深度期权市场，是任何需要做到快进快出仓位或者执行复制交易组合策略的唯一选择。

如果你是长期主义投资者，从管理费用的角度来看，VOO或IVV是更好的选择。它们更低的管理费将在未来10年、20年的时间里额外积累出可观的收益。更加适合定投以及401（K）等退休基金。

综合来讲，这三只ETF都为投资者提供了对美国股市核心资产的敞口，而美国股市在过去几十年里一直保持着稳定的长期增长。

股神巴菲特在历年年会上多次强调：“对大多数人来说，最好的办法就是拥有标普500指数基金。”

他表示：“人们花了大量金钱去买选股建议，但他们并不需要。如果您下注美国，维持数十年的仓位，那您的回报率就会比买国库券要好得多，也比那些跟随选股建议的人做得要好得多。”