Huanyao Fang

TradingKey - 近期金价与银价在宏观与地缘政治变量交织之下出现剧烈波动。黄金在创出阶段性高位后快速回调，白银同步承压，价格行为的剧烈反转，使“牛市是否见顶”的讨论迅速升温。

TradingKey - 受中东局势及美国通胀数据影响，市场对美联储年内降息路径的预期持续收敛，投资者原本押注的多次降息预期正逐步被修正。

TradingKey — 中东局势骤然升级引发全球市场震荡，3月4日，日本与韩国股市大幅下挫，其中韩国市场盘中触发熔断机制，成为本轮地缘风险冲击下波动最剧烈的市场之一。

TradingKey — 3月3日美股盘前交易中，能源板块个股集体异动，多只相关公司股价出现大幅拉升，成为盘前涨幅榜的核心力量，而美股三大指数却全面走低。

TradingKey - 3月3日，美东时间上午8:50，盘前美股期货全线走弱，而大宗商品市场则呈现显著分化走势，原油继续走高、贵金属短线承压。中东冲突持续加剧，特朗普宣称“不惜一切代价”对伊朗打击，再次加重了市场的恐慌情绪。

TradingKey - 在地缘政治紧张加剧的背景下，投资者一度在贵金属与避险资产上押注风险溢价。2026年2月28日，美国与以色列对伊朗发动局部规模空袭，此次空袭导致伊朗最高领导人遇袭身亡，并引发该地区多方向的报复行为。随后特朗普宣称对伊朗打击“不惜一切代价”。

TradingKey - 美股期货持续下行，道琼斯指数期货、标普500指数期货均跌超1.5%，纳斯达克100指数期货跌近2%。

TradingKey - 亚洲交易时段，现货白银日内跌幅一度扩大至7%，报83.05美元/盎司，后收窄，截止发稿，白银收85.8美元/盎司，受近期中东局势严峻国际形势复杂多变影响，全球大宗商品特别是纯苯、液化石油气、乙二醇、苯乙烯、聚丙烯等品种波动较大。

TradingKey - 亚洲地区交易时段，亚太股市暴跌，日经225指数跌超3.3%，报56124。日本东证指数跌3.3%，报3769点。韩国综合指数收盘大跌7.2%，报5792.2点。上证指数跌超1.4%，深证指数跌超3%，恒生指数跌超1%。

TradingKey - 美股三大股指期货盘前跌幅收窄，避险情绪的已从高潮回归理性，指数企稳主要由权重股和防御板块支撑，逆转了股指期货下跌趋势。此前，Nasdaq股指期货跌超2%，截止发稿，跌幅收窄至1.2%，道琼斯、SP500指数期货跌幅同步收窄至不足1%。

TradingKey - 周一美股盘前交易时段，多只能源类小盘股出现大幅拉升。从盘前涨幅榜来看，Battalion Oil、Trio Petroleum、Indonesia Energy以及US Energy等公司股价涨幅均在30%以上，TMD Energy涨幅甚至超过260%，显示短线资金集中流入能源板块。

TradingKey - 传统宏观框架中，美元与黄金通常呈负相关关系：美元走强压制以美元计价的黄金，而黄金上涨往往伴随美元回落。然而，近期两者阶段性同步走强，这究竟意味着美元信用体系再度强化，还是全球风险溢价正在急剧抬升？

TradingKey - 全球股市（除中国上证指数外）周一大幅下挫，国际油价创四年来最大单日涨幅，避险资产全面走强，中东局势急剧升温正在将新一轮不确定性注入全球金融市场。

TradingKey - 受中东持续边缘冲突影响，美股西方石油盘前开盘再度暴涨7%，后回落至近6%。持续的边缘冲突促使油价上涨，西方石油因此直接受益，叠加资金偏好避险情绪标的，共同促使股价的上涨。

TradingKey - 在存储芯片板块经历一轮显著上涨后，摩根士丹利重新调整半导体行业内部排序。该行已将英伟达（NVDA）列为半导体板块的首选股票，取代此前偏好的美光科技（MU），显示其对AI核心算力龙头的中长期前景重新转向积极。

TradingKey - 周一亚洲交易时段，华尔街三大股指期货跌幅重新扩大，投资者对地缘政治风险升级及宏观不确定性的担忧升温，风险资产承压。黄金白银原油同步走高，其中原油最高暴涨8.8%，创下年内最高涨幅。

TradingKey - 随着美国总统特朗普提名凯文·沃什出任下一任美联储主席，美联储内部的鸽鹰结构正在发生关键变化。沃什若顺利通过参议院确认，将于2026年5月接替现任主席鲍威尔出任美联储主席。这也使得利率路径、风险溢价与美元资产定价逻辑的重新锚定。

TradingKey - 在美元面临结构性下行风险，美股估值处于高位区间，同时白宫政策反复带来不确定性溢价的背景下，华尔街长期以来对美股“结构性跑赢”的信心正在出现松动。

TradingKey - 2026年2月，贵金属市场在地缘风险升温与宏观预期反复的背景下明显走强。黄金（XAUUSD）与白银（XAGUSD）不仅延续年初以来的强势格局，还在月末阶段出现加速上行迹象。

TradingKey - 据美联社报道，伊朗最高领袖办公室附近遭袭。以色列国防部长卡茨宣布全国立即进入紧急状态。